糧食市場目前仍是供大于求的態(tài)勢

　　近期，位于長江中下游的湖南、湖北、江西、江蘇、浙江等南方六省旱情備受關注。以上六省是我國傳統(tǒng)的稻谷產區(qū)，而5～6月份正值這些地區(qū)早秈稻分蘗和抽穗的關鍵期，因此這些地區(qū)的旱情使得市場對夏糧減產和糧價上漲預期加重，引發(fā)了市場對通貨膨脹走勢的擔憂。我們認為，南方旱情短期或進一步推高CPI；但從中長期來看，對今年全年CPI的走勢影響不大。

　　在CPI的構成當中，農產品（000061）的權重占到了30%，所以一點風吹草動都會直接影響CPI。而日前南方各省旱情的蔓延，導致大米等農產品漲價明顯，為此，短期食品價格上漲壓力大，這將增加短期通脹的壓力，或推高5月份CPI。

　　但是，南方旱情對全年CPI，尤其對下半年CPI影響或將有限。中國農業(yè)銀行（601288）在最新的研究報告中指出，從我國糧食區(qū)域生產布局和內部生產結構來看，南方旱災對全年糧食總產量不會產生實質性負面影響。

　　從區(qū)域生產布局看，南方主要受災地區(qū)的糧食生產，對全國糧食生產并不具有決定性影響。江西、安徽、湖南、湖北、浙江和江蘇六省的糧食產量，占全國糧食總產量的比重約為27%，而六省稻谷產量占全國糧食總產量的比重則更低，為18%。而南方六省內部受災程度也具有不平衡特征，早稻產區(qū)并未受到旱災過大影響。

　　對于眼下市場比較擔心南方旱情將導致夏糧減產并最終推高糧價。但從糧食生產結構看，主要受災作物早稻占我國糧食比重較低。上述農行報告認為，北方冬小麥產區(qū)的豐收，才是保證夏糧豐收的關鍵，而秋糧生產則是全年糧食生產的重中之重。

　　據農業(yè)部最近調研顯示，目前全國小麥總體長勢良好，全年豐收希望很大。為此，即使南方六省導致早稻減產，可能也不會對夏糧豐收與全國糧食產量產生很大沖擊。

　　此外，從糧食的供求關系來看，目前是供大于求的態(tài)勢。來自國家統(tǒng)計局的數(shù)據顯示，從2004年起，我國糧食生產已經連續(xù)7年增產豐收；而且中華糧網還預測今年稻谷結余高達1195萬噸。因此，連續(xù)7年糧食增產豐收所奠定的儲備決定了糧價不存在持續(xù)上漲的動力。南方旱情通過糧食生產對下半年CPI以及全年CPI走勢產生的影響可能不大。