11月10日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】意大利10年期債券利率攀升至7.5%水平，市場(chǎng)普遍認(rèn)為意大利很快需要外界援助，鑒于意大利債務(wù)總額高達(dá)1.9萬(wàn)億歐元，救助難度很大，昨日入場(chǎng)空單可繼續(xù)持有。

　　【期指日內(nèi)觀點(diǎn)】市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征明顯，指數(shù)上行動(dòng)力不減。盡管隔夜外盤出現(xiàn)較大幅度的下跌，但對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響不會(huì)很大。建議仍然保持多頭思路參與市場(chǎng)交易。

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年1月中國(guó)進(jìn)口大豆量為513萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆232萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆351萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆388萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆456萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆430萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆535萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆413萬(wàn)噸。1-9月累計(jì)進(jìn)口3771萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降6.1%，累計(jì)金額同比上漲22.7%。食用植物油1-9月累計(jì)進(jìn)口466萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降6.0%，累計(jì)金額同比上漲30.7%。

　　【大豆基本面】 歐債危機(jī)波及意大利，宏觀經(jīng)濟(jì)層面的利空壓力掩蓋了美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物報(bào)告的影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)跟隨周邊市場(chǎng)大幅回落，技術(shù)上呈現(xiàn)破位下行姿態(tài)。美農(nóng)業(yè)部本月報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量，但期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存量高于此前市場(chǎng)預(yù)期；美農(nóng)業(yè)部在上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量的同時(shí)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量，全球主要出口國(guó)大豆產(chǎn)量較上月增加60萬(wàn)噸。綜合評(píng)估，本月報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響中性偏多。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)缺少有效指引，延續(xù)弱勢(shì)振蕩局面。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，遲遲未出臺(tái)的保護(hù)價(jià)讓市場(chǎng)擔(dān)憂收儲(chǔ)政策會(huì)否存在變數(shù)。沿海油廠豆油、豆粕報(bào)價(jià)弱勢(shì)回落，市場(chǎng)成交穩(wěn)定。

　　【連豆今日操作建議】美報(bào)告塵埃落定，宏觀壓力來(lái)襲，美豆承壓回落。連豆近日連續(xù)振蕩下探，利多匱乏有望繼續(xù)向下尋找支撐。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)大幅低開(kāi)，宏觀經(jīng)濟(jì)前景再生憂慮，減倉(cāng)避險(xiǎn)盤離場(chǎng)將增加盤中反彈難度，建議投資者減持多單，維持短線思路適當(dāng)參與日內(nèi)交易，隔夜留倉(cāng)需謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)今日大豆1209合約上方阻力位4370，下方支撐位4310。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆重回弱勢(shì)打壓國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)買盤熱情，國(guó)內(nèi)豆類期貨中豆粕表現(xiàn)偏弱，目前仍處于底部振蕩區(qū)域，短期難改弱勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆粕跟隨美豆低開(kāi)，建議投資者減持多單，保持振蕩思路盤中短線參與為宜，抄底時(shí)機(jī)仍需等待。預(yù)計(jì)今日豆粕1205合約上方阻力位2950，下方支撐位2900。

　　【油脂今日觀點(diǎn)】美豆11月報(bào)告環(huán)比10月上調(diào)美豆期末庫(kù)存0.35億蒲，南美11/12大豆產(chǎn)量50萬(wàn)噸，馬棕預(yù)支庫(kù)存下降利好逼近反彈上沿有回調(diào)壓力，宏觀意大利危機(jī)誘發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)概率加大。三大油脂，主力1205可以輕倉(cāng)沽空，穩(wěn)健側(cè)重買棕櫚油賣豆油。

　　【連玉米今日觀點(diǎn)】CBOT玉米期貨周三下跌，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)玉米產(chǎn)量預(yù)估，但亦下調(diào)需求預(yù)估。  2011年玉米產(chǎn)量預(yù)估至123億蒲式耳，低于10月預(yù)估的124.33億蒲式耳，且低于分析師預(yù)估均值124.02億蒲式耳。國(guó)內(nèi)新季玉米開(kāi)始逐步上市，對(duì)玉米現(xiàn)貨價(jià)格造成一定壓力。操作建議：玉米短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，投機(jī)操作暫停，下游需求企業(yè)可逢低適量買入保值。