國際糧價持續(xù)暴漲,CPI或再現(xiàn)反彈?

2012-07-24來源:本網采編文章編輯:小琳[點擊復制網址]
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  陳隨著美國等地高溫干旱天氣的持續(xù),國際糧價的“瘋狂”也愈演愈烈。數據顯示,過去一個多月,包括大豆、玉米以及小麥等谷物價格持續(xù)暴漲,大豆、玉米價格均刷新了紀錄,受此帶動,國內市場部分農產品已現(xiàn)漲勢。2007年到2008年“糧食危機”的景象仍未遠去,產量的下降會否帶動市場復制這一走勢?而隨著國內市場進口量和信息輸入的逐漸增加,國內市場的物價水平會否受到更多帶動?
  減產預期推升糧價
  到20日收盤,芝加哥期貨交易所大豆、玉米以及小麥三大谷物期貨價格已連續(xù)五周大漲,在過去短短的一個多月時間里,國際玉米、小麥價格的累計漲幅超過45%,漲勢最小的大豆期貨價格漲幅也接近25%。國際大豆、玉米兩大品種期貨價格均刷新了紀錄,國際小麥期價也觸及四年來的高點。
  在全球經濟依然疲軟的背景下,國際糧價的瘋狂表現(xiàn)讓眾多投資者大跌眼鏡。“天氣因素在市場的演繹超過了大多數人的預料。”中華糧網高級研究員李娜表示。
  “這一輪的糧價漲勢堪稱是基本面和資金面的‘完美結合’。”分析人士指出,一方面,極端天氣在農作物關鍵生長階段持續(xù)更加劇了減產的威脅,而另一方面,從歷史上看,推動糧價創(chuàng)新高的因素往往是比預期更低的庫存消費比,以及全球貨幣流動性充裕預期的結合。“從目前形勢來看,美國玉米和大豆的庫存消費比已分別創(chuàng)下歷史次新低和新低,且市場對全球貨幣流動性不斷釋放的預期也較為強烈。”中金公司的分析指出。
  事實上,國際糧價在前一輪暴漲后已從2011年下半年開始回落,聯(lián)合國糧農組織編制的食品價格指數也顯示,經過連續(xù)下跌后,上半年國際食品價格指數已低于2008和2011年的同期水平。
  目前國際糧價依然面臨不確定性。“除了宏觀因素,決定糧價會否持續(xù)上漲的因素主要是兩個:一是供應下調是否反映在價格中;二是價格上漲對市場需求的抑制是否開始發(fā)揮作用。”中金公司的分析指出,從目前形勢來看,價格上漲對需求的抑制正顯現(xiàn),但減產情況對價格影響的關鍵時刻可能還未到來。
  價格“高地”或再成“洼地”
  國際糧價暴漲,國內市場受沖擊的擔憂再起。國內市場部分品種已現(xiàn)漲勢,典型的是大豆的下游產品豆粕,從6月份以來,大連商品交易所豆粕期價累計上漲已接近25%。
  “漲得太快了。”一位從事粕類產品銷售的業(yè)內人士告訴記者,雖然價格上漲對銷售商意味著更高的利潤,但漲幅太大也令人不安,一方面下游企業(yè)可能會減少采購,而另一方面,從農產品的規(guī)律來看,大漲之后可能會大跌。
  實際上,近年國內的糧食價格一直處于全球價格的較高水平。發(fā)展改革委此前公布的數據顯示,到6月份國內糧食價格仍高于國際市場,其中小麥價格比國際市場每噸高547元。
  為此,有分析人士預計,國際農產品市場經過新一輪上漲后,國內市場的糧食價格水平可能會重新處于“洼地”。
  “不過除了大豆外,其他糧食我國也并不是非進口不可。”東方艾格農業(yè)咨詢分析師馬文峰說,糧價上漲對國內市場的短期影響可能并不大,國內糧食可以實現(xiàn)自給自足。
  中國社科院農村發(fā)展研究所研究員李國祥也表示,上半年農產品在價格低位的大量進口也為下半年市場的穩(wěn)定奠定了基礎。海關數據顯示,今年1-6月份,國內進口大豆2905萬噸,較去年同比增長22。5%,包括玉米等在內的谷物和谷物粉進口同比增速則高達200%多。
  物價水平影響幾何?
  盡管國際糧價暴漲對國內進口短期沖擊不大,但總體上農產品進入漲價通道,國際市場價格上漲對國內物價、供應的挑戰(zhàn)不容忽視。
  價格的變動受到關注,目前國內農產品價格按與國際市場關聯(lián)程度可分為三種:完全受國內形勢主導、依賴國際貿易滿足以及受國際農資、上游間接影響。“比如蔬菜基本不受國際市場的影響,國內市場的供求關系決定了價格,但隨著經濟的全球化,農產品的金融屬性凸顯,品種之間的聯(lián)動性已大大增強。”業(yè)內人士指出。
  在一些業(yè)內人士看來,除了直接貿易產品對國內市場相關價格的直接傳導外,尤其值得注意的是國際糧價上漲對農資等上游產品的拉動。“我國進口鉀肥、磷肥,國際化肥價格的變動趨勢會迅速傳遞至國內。”據中金公司的分析,國際化肥價格常滯后反映2個月,而國內化肥價格在上漲約半年后,下游農產品的價格也常開始上漲。
  為此,業(yè)內人士指出,國內市場需警惕國際農產品價格通脹通過農資渠道向國內傳遞。“如果進口糧食價格上漲20%,將帶來飼料直接成本上漲6%以上,考慮到間接對其他價格的影響,帶動CPI漲幅可能達0。7-1。5個百分點。”東方艾格農業(yè)咨詢測算。
  為此,渣打銀行經濟師李煒預計,盡管農產品價格上漲的傳導效應還存在不確定性,但國內CPI漲幅預期已在探底,到明年通脹壓力可能會再次凸顯。 


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