供應(yīng)偏緊格局持續(xù) “火箭蛋”牛市難改？

　　隨著禽流感漸漸淡出人們視野，三月以來市場對禽類產(chǎn)品的需求有所恢復。4、5月節(jié)假日密集，假期備貨需求效應(yīng)顯現(xiàn)，雞蛋現(xiàn)貨價格大幅上揚。受現(xiàn)貨價格影響，雞蛋期貨價格亦連創(chuàng)上市以來新高。“火箭蛋”威力能否持續(xù)？分析認為，供應(yīng)偏緊格局暫時不能改變，短期內(nèi)，雞蛋仍價格維持強勢。然而，隨著節(jié)假日過后需求減弱，雞蛋或有回調(diào)風險。

　　截至周三13：38分，雞蛋1409主力合約報5082元/500千克，下跌2.94%，日減倉約1.7萬手。

　　【禽流感后遺癥：產(chǎn)蛋雞緊缺，雞蛋存量較低】

　　受禽流感影響，家禽養(yǎng)殖業(yè)去年經(jīng)受重創(chuàng)，蛋雞存欄量較低，雞蛋存貨亦較少。然而，隨著禽流感“陰影”的退去，家禽養(yǎng)殖業(yè)逐漸恢復，市場需求的恢復，在蛋雞存欄依然較少的情況下，雞蛋供應(yīng)陷入偏緊狀態(tài)，現(xiàn)貨價格持續(xù)上揚。

　　根據(jù)芝華的監(jiān)測數(shù)據(jù)，從2013年11月開始在產(chǎn)蛋雞存欄量開始逐漸減少，2014年1月在產(chǎn)蛋雞存欄量較2013年12月減少4.69%，2014年2月在產(chǎn)蛋雞存欄量較1月大幅減少10.38%。而今年4月份的產(chǎn)蛋雞存欄量將處于低位，小于往年同期。

　　無獨有偶，雞苗價格亦呈現(xiàn)相同的走勢。2013年11月開始，雞苗的價格就處于3元/羽以下，而2014年初的禽流感使得雞苗一路下跌。雞苗的下跌反映出，整個市場的補欄情緒較弱，蛋雞存欄率較低亦在情理之中。目前，雞苗價格出現(xiàn)大幅上揚，間接證明蛋雞市場需求旺盛。

　　長江期貨分析師潘鈺燭指出，養(yǎng)殖戶往往根據(jù)當前雞蛋價格的漲跌決定是否補欄。2013年11月左右，處于禽流感多發(fā)的季節(jié)，由于雞苗長成蛋雞仍需要5個月的時間，因此2014年3月份全國蛋雞存欄量同比約降兩成。而隨著氣溫的上升，雞蛋需求量增大也是蛋價上漲的另一原因。在漲價過程中，部分養(yǎng)殖戶與經(jīng)銷商開始囤貨惜售，更在一定程度上拉大了蛋價的漲幅。

　　大陸期貨分析師袁徐超表示，在禽流感影響削弱之后，企業(yè)就陸續(xù)補欄。而在6月份后，最早補欄的那批蛋雞應(yīng)該就開始產(chǎn)蛋了，市場的供應(yīng)情況將有所改善。

　　【養(yǎng)殖戶補欄積極，遠水恐難救近火】

　　在雞蛋價格飛速上揚的同時，養(yǎng)殖利潤提高，養(yǎng)戶的補欄積極性有所提高。然而，根據(jù)蛋雞的養(yǎng)殖的周期，短期內(nèi)，大量新蛋上市的可能性較小。隨著氣溫的升高，蛋雞產(chǎn)蛋率將有所下降，雞蛋供應(yīng)偏緊問題或?qū)⒊掷m(xù)。

　　養(yǎng)戶的補欄情況將會對市場形成較大影響，而雞苗價格是反應(yīng)蛋雞市場需求的重要指標。自今年3月以來，蛋雞苗價格出現(xiàn)快速上漲。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，主產(chǎn)區(qū)雞苗均價穩(wěn)定在3元/羽左右，山東產(chǎn)區(qū)仍以3.6元/羽的價格居于最高。雞苗價格的飛速上漲反映出養(yǎng)殖戶的補欄積極性大幅提高。

　　然而，根據(jù)蛋雞的養(yǎng)殖周期，短期內(nèi)新蛋難以快速上市。蛋雞的成長周期需要1-5個月，而產(chǎn)蛋期為5-17個月。按照最早雞苗補欄的時間為今年3月來計算，8月份左右才會有部分新蛋上市。而在養(yǎng)殖戶補欄的同時，2013年早期補欄的雛雞將會被淘汰，市場供應(yīng)偏緊狀況或?qū)⒊掷m(xù)。

　　美爾雅期貨分析師魏金棟認為，現(xiàn)在雞蛋期貨受供需面偏緊影響大幅上揚。受雞蛋產(chǎn)蛋周期及農(nóng)戶淘汰蛋雞的時間周期影響，這種供應(yīng)偏緊的狀況在9月份之前都不會有所改觀，甚至9月份可能更加嚴重。

　　潘鈺燭表示，現(xiàn)在整個市場補欄情況有明顯好轉(zhuǎn)，上漲速度非常快。因此，后期新蛋上市會給市場帶來風險。然而，由于蛋雞產(chǎn)蛋周期的問題，短時間內(nèi)供應(yīng)緊張的問題不會改變。此外，端午將至，市場需求旺盛對蛋價會形成支撐。

　　【旺盛需求點燃 “火箭蛋”，高價或成“絆腳石”】

　　市場對禽流感的炒作，使得人們恐慌情緒擴散，談“雞”色變。隨著疫情逐漸消退，市場炒作退去，消費需求回歸正規(guī)。而在節(jié)日刺激下，需求旺盛，雞蛋現(xiàn)貨價格大幅上揚。分析認為，在雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)堅挺的情況下，期價短期內(nèi)將維持強勢。

　　由于整個市場蛋雞存量較少，從四月初開始，雞蛋價格持續(xù)上揚。根據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測，4月中旬以來，全國雞蛋價格再現(xiàn)快速上漲走勢，目前已漲至每斤5元以上。而在五一小長假期間，部分地區(qū)雞蛋銷售價格達6.5元/斤。雖然近日，部分地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回落，總體而言，全國雞蛋均價仍同比出現(xiàn)上漲。

　　節(jié)日需求對雞蛋市場的提振較大，在已經(jīng)過去的清明節(jié)和五一長假中間，整個市場需求旺盛，雞蛋現(xiàn)貨價格大幅上揚。端午假期即將來臨，節(jié)日刺激仍將持續(xù)。業(yè)內(nèi)人士預計，端午節(jié)前后雞蛋價格將繼續(xù)上揚，或?qū)⑼黄?2元/公斤。然而，雞蛋價格的持續(xù)上漲并不意味著需求亦將上漲。據(jù)了解，因雞蛋價格過高，部分地區(qū)走貨并不順暢。

　　上海中期期貨分析師高彬指出，目前銷區(qū)價格因產(chǎn)區(qū)挺價而逐步抬高，走貨速度略有放緩，貿(mào)易環(huán)節(jié)有些蛋商停收，價格有所回調(diào)。不過隨著端午假日的臨近，部分蛋商備貨意愿增強，蛋價下滑空間有限。

　　光大期貨分析師王娜認為，今年國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格創(chuàng)新高的最主要原因還是年初的禽流感導致蛋雞存欄下降，雞蛋現(xiàn)貨市場供不應(yīng)求，供需矛盾刺激價格走高。而價格過高，使得市場成交轉(zhuǎn)淡，周末雞蛋價格出現(xiàn)回落。

　　【多空雙方分歧較大，雞蛋陷入“資金市”】

　　在雞蛋現(xiàn)貨價格的急速上揚的同時，雞蛋期貨價格亦放量上行。在不斷創(chuàng)新高中，市場的多空分歧亦變大。分析認為，除開雞蛋原本的基本面，現(xiàn)在資金的作用對于雞蛋走勢的影響亦非常大。

　　自上市以來，雞蛋期貨的成交量持續(xù)走高，而持倉持續(xù)放大。在近幾日雞蛋期貨大幅上漲的行情中，主力持倉最高達32萬手。今日，雖然雞蛋出現(xiàn)回調(diào)，持倉下降，但仍維持在30萬手。

　　根據(jù)大連商品交易所5月20日的倉單報告，多空雙方均出現(xiàn)大量加倉。以永安期貨、南華期貨為首的多頭增倉12697手，其中新湖期貨增倉最多，為1677手。以銀河期貨和申銀萬國為首的空頭增倉9032手，其中銀河期貨增倉最多，為1671手。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)在雞蛋期價波動很大主要因為資金的流動性很大。多頭主力永安的操作頻繁，對價格影響較大。在雞蛋基本面基本確定的情況下，雞蛋后期陷入資金市的可能性非常大。