雞蛋1409近期成為市場的關(guān)注焦點(diǎn)，因其強(qiáng)勢的基本面鮮有回調(diào)，價格也一路上漲至5559元的高位，近期雖期價回調(diào)受到交易所提高保證金影響，但是20號之后全國進(jìn)入高位高濕天氣，產(chǎn)量的下降與8月份雞蛋采購共振，雞蛋價格仍有上漲空間
禽流感突襲 存欄量低位
去年年底的禽流感事件導(dǎo)致雞蛋價格大幅下挫，處于恐慌性的心理，養(yǎng)殖戶紛紛處理蛋雞降低雞苗的采購。在養(yǎng)殖過程中，發(fā)生的特殊事件會影響?zhàn)B殖的積極性，大的疫情不但降低了養(yǎng)殖存欄量，而且會能夠像嚴(yán)重挫傷養(yǎng)殖積極性，嚴(yán)重的疫情會造成蛋雞存欄下降，主要表現(xiàn)在疫情的直接影響導(dǎo)致存欄量降低和疫情間接影響造成提前淘汰，進(jìn)雛意愿下降推遲進(jìn)雛等方面。去年年底的H7N9造成了大量蛋雞被撲殺。
從數(shù)據(jù)來看，2013年蛋雞存欄量15.4億只，同比較少5000萬只，據(jù)我們調(diào)研情況來看，養(yǎng)殖戶80-90%都是貸款養(yǎng)殖，巨額的虧損已經(jīng)難以讓養(yǎng)殖戶短期之內(nèi)再次進(jìn)行補(bǔ)欄，而且目前山東地區(qū)60%蛋雞雞舍空置，商品代蛋雞補(bǔ)欄量難以走高，而市場上雞蛋的剛性需求仍在，也就是早就了上半年雞蛋1409合約的大牛市。
養(yǎng)殖利潤刺激 周期決定大勢
去年年底雞苗甚至被直接捕殺作為肥料，蛋雞養(yǎng)殖一度虧損嚴(yán)重，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，養(yǎng)殖利潤同樣影響?zhàn)B殖戶的補(bǔ)欄和淘汰時間，當(dāng)養(yǎng)殖利潤下降時，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性下降，盡管上半年有養(yǎng)殖戶進(jìn)行了補(bǔ)欄，調(diào)研顯示上半年補(bǔ)欄季節(jié)比同期大幅下降30%左右，因補(bǔ)欄之后雞苗需要5個月才能進(jìn)入產(chǎn)蛋期，這部分蛋雞的供應(yīng)并不能即使供應(yīng)至市場，
蛋雞市場表現(xiàn)三年一個周期的變化規(guī)律，是由鮮蛋供需平衡及蛋雞生物學(xué)周期特性決定的。根據(jù)價值規(guī)律，鮮蛋供應(yīng)小于需求時，雞蛋價格上漲，當(dāng)?shù)皟r高于盈虧平衡點(diǎn)時，養(yǎng)殖戶盈利，導(dǎo)致養(yǎng)殖者進(jìn)雛積極性增加，五個月后產(chǎn)能逐漸加大，雞群持續(xù)利用一年時間。在這大約一年半時間里，鮮蛋由供不應(yīng)求到基本平衡，再到供過于求，造成蛋價下跌，當(dāng)雞蛋價格低于盈虧平衡點(diǎn)時，養(yǎng)殖戶虧損，導(dǎo)致進(jìn)雛減少，進(jìn)入下半個周期。整個周期大約三年時間。
目前從12年11月份的低點(diǎn)開始，現(xiàn)在正處于三年周期的高點(diǎn)位置，從農(nóng)戶補(bǔ)欄的規(guī)律與蛋雞養(yǎng)殖的大周期來看二者正好重疊，而且現(xiàn)在處于高溫高濕的夏季，山東地區(qū)已經(jīng)發(fā)生了高溫導(dǎo)致蛋雞被熱死的情況，蛋雞產(chǎn)蛋量下降15%而8月份將迎來中秋采購和學(xué)生開學(xué)共同需求的旺季，所以看1409雞蛋價格目前仍處于上漲中繼
技術(shù)圖形良好 多頭短暫休整
由于持倉量不斷方法，雞蛋1409的持倉保證金被大商所提高，周五的行情也導(dǎo)致雞蛋主力1409合約大幅下挫，但是從技術(shù)角度看均線上漲良好，多頭通過洗盤下周迎來的全國性高溫天氣將會為雞蛋價格上漲再添動力。
上海中期周報：雞蛋高價抑制走貨 多單離場觀望
行情回顧
上周，雞蛋1409期價震蕩沖高回落，周五出現(xiàn)大幅下挫，期價跌破10日均線后，但未觸及20日均線則開始反彈，運(yùn)行中樞大幅下移，最終收于5391元/500kg，較上周下跌31元/500kg。周度持倉量有一定幅度下降，較前一周減少48364手，至28.3萬手。
要點(diǎn)分析
1、雞蛋產(chǎn)區(qū)先漲后爹，銷區(qū)穩(wěn)定
上周全國主產(chǎn)區(qū)褐殼雞蛋日均價先漲后跌，周初為4.87元/斤，周末4.86元/斤，跌幅0.21%；周均價4.88元/斤，環(huán)比漲幅3.39%。前期貨源緊張，養(yǎng)殖戶傾向于高價成交，部分經(jīng)銷商抬價收購，蛋價高企。后期因終端排斥心理嚴(yán)重，加之經(jīng)銷商薄利銷售，貨源走貨受阻，蛋價開始理性回調(diào)。其中華東地區(qū)率先走低，本周累計(jì)降0.04元/斤。東北市場緊隨其后，南方采購不積極，經(jīng)銷商風(fēng)險意識增加，東北市場貨源流通壓力加大。受北京走貨的利空影響，華北地區(qū)隨后跟進(jìn)。本周日均價跌幅最大的是華東地區(qū)，跌幅0.80%；周均價環(huán)比漲幅最大的是華北地區(qū)，環(huán)比漲幅6.09%。蛋價回調(diào)屬于正常調(diào)價。主產(chǎn)區(qū)新開產(chǎn)雞蛋續(xù)增，因小雞蛋主供學(xué)校，市場走貨不佳。
上周三大主銷區(qū)以穩(wěn)為主，周均價5.18元/斤，環(huán)比上漲0.25元/斤，漲幅5.07%。周初日均價5.17元/斤，周末為5.18元/斤，周內(nèi)漲幅0.19%。其中，北京先漲后穩(wěn)，周初5.06元/斤，周末5.17元/斤，累計(jì)上漲0.11元/斤；上海以穩(wěn)為主，維持在5.27元/斤；廣東先穩(wěn)后落，周初5.13元/斤，周末為5.10元/斤，累計(jì)下跌0.03元/斤。受產(chǎn)區(qū)高位蛋價影響，周內(nèi)三大主銷區(qū)走貨均較平淡。終端市場抵觸高價，市場消化緩慢，批發(fā)商利潤微薄，操作較謹(jǐn)慎。
2、上游雞苗行情低迷
上周商品代雞苗行情仍低位運(yùn)行，山東、江蘇海蘭褐雞苗主流報價2.40元/羽左右，與上周持平。因夏季屬補(bǔ)欄淡季，各父母代種雞場根據(jù)訂單量靈活調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，種蛋利用率亦無統(tǒng)一范圍。有部分種蛋補(bǔ)充商品蛋市場。因蛋雞養(yǎng)殖贏利可觀，種雞場仍堅(jiān)守成本線。山東部分地區(qū)養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄育成雞，從一定程度上減少了雞苗補(bǔ)欄量。預(yù)計(jì)7月份雞苗價格將穩(wěn)定在2.40元/羽左右。
3、下游淘汰雞行情有望下滑
上周淘汰雞價格先漲后跌，漲跌幅1.75%-1.78%。周五山東地區(qū)海蘭褐主流棚前價5.50-5.60元/斤，河北地區(qū)5.60元/斤。隨著蛋價上漲，養(yǎng)殖戶惜售，市場貨源緊張，上周末淘汰雞行情上漲0.20-0.30元/斤，河北北部地區(qū)海蘭褐棚前價高至5.80元/斤。然而隨著蛋價企穩(wěn)，局部地區(qū)貨源開始增加，經(jīng)銷商收購積極性明顯提高。而屠宰企業(yè)因成本較大，加之凍品走貨并未達(dá)到理想預(yù)期，收購量不大。目前蛋價處于高位，淘汰雞貨源緊張，短線行情下跌空間不大。但是隨著開產(chǎn)蛋雞增加，養(yǎng)殖戶被迫淘汰老雞，貨源或有增加可能，因此預(yù)計(jì)下周淘汰雞穩(wěn)中有小幅下滑可能。
操作策略
目前主產(chǎn)區(qū)貨源不多，經(jīng)銷商低價難收貨，高價走貨慢，心態(tài)略顯謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)今日全國蛋價以穩(wěn)為主，但整體存在3-5天跌價的時間窗口。且昨日大商所發(fā)文，將于21日調(diào)升1409合約的基礎(chǔ)保證金，抑制盤面的買賣積極性。技術(shù)上，受提保的制約，周五9月合約大幅減倉，多頭集中離場導(dǎo)致價格跳水，下周將測試20日均線支撐效果，建議多單離場觀望。
數(shù)據(jù)跟蹤
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