期貨：供應仍偏緊 雞蛋看漲預期漸濃

供應仍偏緊 雞蛋看漲預期漸濃

　　雞蛋作為居民日常消費品，近年來受養(yǎng)殖成本上漲的影響，價格重心不斷抬升，我國蛋雞養(yǎng)殖以散戶為主，受之前禽流感疫情的影響，養(yǎng)殖戶連續(xù)虧損，部分散戶退出蛋雞養(yǎng)殖業(yè)，造成今年雞蛋供應整體偏緊的格局。目前來看，養(yǎng)殖戶補欄比較謹慎，明年1月蛋雞存欄量可能仍然偏低。雞蛋現貨受多種因素影響，波動比較頻繁，波幅相對較大，今年雞蛋現貨連續(xù)創(chuàng)歷史新高，目前穩(wěn)中調整。雞蛋期貨或提前反應現貨上漲的預期，雞蛋1501合約仍有上漲空間。

　　一、生產成本逐年上漲，規(guī)模化程度較低

　　1.蛋雞養(yǎng)殖成本逐年上漲

　　雞蛋是我國菜籃子工程中的一項必不可少的農產品，近年來蛋雞養(yǎng)殖成本逐年上漲。蛋雞養(yǎng)殖成本主要包括飼料成本、雞苗成本、疾病防治費、人工成本、水電費、固定資產設備折舊費等，其中任何一項變化，都會不同程度的影響雞蛋的成本變化。在整體生產成本構成中，飼料費占比最多，約占總成本的60%—70%，雞苗成本約占15%—20%，隨著近年來人工成本的持續(xù)上漲，該項費用在整體成本中的占比也逐年擴大。

　　蛋雞飼料的主要構成原料為玉米和豆粕，約占飼料成本的60%—65%和20%—25%。雞苗成本在一定程度上決定雞苗的品質，雞苗品質關系蛋雞的生長速度、產蛋量、抗病力、成活率等，是影響雞蛋價格潛在的一個因素。目前雞苗價格為3.32元/羽，蛋雞配合料價格為3.20元/公斤。隨著蛋雞養(yǎng)殖業(yè)的快速發(fā)展，疾病發(fā)生的種類與頻率出現明顯上升的趨勢，用于雞病防制和治療的各種疫苗、檢疫、藥品等疾病防治費占飼養(yǎng)總成本的比例出現了明顯提高，近年來年均增長約為5%。

　　2.養(yǎng)殖規(guī)模化程度有待提升

　　目前我國蛋雞養(yǎng)殖主要以散戶養(yǎng)殖為主，養(yǎng)雞場規(guī)模普遍較小，養(yǎng)殖規(guī)模中以存欄2000-9999和10000-49999只規(guī)模的比重較大，一般來說，蛋雞養(yǎng)殖規(guī)模10000只以上的蛋雞養(yǎng)殖場可以稱為標準化蛋雞規(guī)模養(yǎng)殖場，目前中國蛋雞養(yǎng)殖的標準化規(guī)模程度約為30%，整體規(guī)?；潭扔写岣?。

　　目前我國的蛋雞養(yǎng)殖業(yè)整體缺乏統籌規(guī)劃，農戶在養(yǎng)殖規(guī)模上存在較大的盲目性。在養(yǎng)殖效益上漲階段，農戶不顧自身實際條件和國內整體養(yǎng)殖狀況，盲目擴大養(yǎng)殖規(guī)模，造成經濟效益下降，同時也會導致市場蛋品供過與求，相互惡性競爭，造成雞蛋價格下跌。反之，在養(yǎng)殖效益普遍虧損的情況下，農戶通常會選擇放棄養(yǎng)殖或縮減養(yǎng)殖規(guī)模，造成市場供應量的集中減少，造成雞蛋價格上漲。

　　二、補欄謹慎，供給偏緊

　　1.我國雞蛋自給自足，出口量較少

　　我國雞蛋自給自足，山東、河南、河北、遼寧、江蘇等省份為雞蛋主產區(qū)，近30年來，雞蛋主產區(qū)分布趨于穩(wěn)定，但不同地區(qū)的產量份額存在一定變化。我國既是雞蛋生產大國，更是消費大國，近年來我國雞蛋需求一直保持穩(wěn)中有升的增長態(tài)勢，我國雞蛋消費市場主要在國內，同時呈現北方多南方少的特點。

　　我國雞蛋物流流向較為明晰，可以簡單概括為從產量較大的華北、東北等地區(qū)流向東南、華南地區(qū)以及北京、天津、上海等大城市。雞蛋流出量較大的省份包括河北、河南、遼寧、山東等省，供需缺口最大的是廣東省，每年流入量約為160 萬噸，其次為上海等地，其他絕大部分省份總體上處于供求平衡狀態(tài)。盡管我國是全球第一大產蛋國，但出口占國際雞蛋貿易的市場份額不足10%，我國雞蛋出口的主要目的地是香港地區(qū)，約占出口份額的七成左右。

　　2.部分散戶退出，供給存在周期性

　　雞蛋供應存在一定的周期性。現代蛋雞品種約需4～5個月的時間結束育雛、育成期，20周齡以后便進入產蛋期。從第6～11個月齡開始產蛋率可達 90%，到12個月齡產蛋率下降到80%，產蛋高峰一般能維持5個月的時間，到第16個月齡后，產蛋率下降到70%以下時，養(yǎng)雞戶開始淘汰蛋雞。高峰期的產蛋率與全年的產蛋量呈正相關，產蛋高峰，雞蛋供應量大，蛋價降低；產蛋低谷，雞蛋供應不足，蛋價回升。蛋雞供給的周期性變化，直接影響到雞蛋供應與價格的變化。

　　從蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)整體來看，今年有部分散戶退出蛋雞養(yǎng)殖市場。受養(yǎng)殖效益較差和禽流感疫情的影響，前兩年雞蛋行業(yè)整體虧損嚴重，持續(xù)兩年的虧損經歷給養(yǎng)殖戶帶來了較大的心理陰影，禽流感疫情使蛋雞大面積淘汰，大量雞苗遭到捕殺，不少養(yǎng)殖場補欄大幅減少甚至退出蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)。今年4月份以來，雞蛋價格與養(yǎng)殖效益逐步恢復至較高水平，國內蛋雞養(yǎng)殖業(yè)逐漸復蘇。

　　3.補欄謹慎，雞蛋供給仍然緊張

　　雞蛋作為居民日常生活的必需品，由于消費相對穩(wěn)定，雞蛋供應量的變化決定雞蛋行情的基本走勢。2013年年底的禽流感行情導致2014年初蛋雞存欄量同比大幅下降，直接影響到全年的雞蛋供應量。

　　根據芝華數據公布的在產蛋雞存欄量和補欄量數據，低存欄、低補欄的情況目前仍舊持續(xù)存在，9月份育雛雞補欄量環(huán)比上漲5.5%，同比下跌40.03%；9月份在產蛋雞存欄量環(huán)比上漲1.31%，同比下跌20.22%。盡管今年8、9月份蛋雞養(yǎng)殖利潤非常豐厚，一度達到52.01元/羽，但養(yǎng)殖戶對禽流感疫情仍心有余悸，并且受養(yǎng)殖成本持續(xù)上漲的影響，蛋雞養(yǎng)殖戶補欄不積極，造成目前雞蛋供應偏緊的格局仍舊沒有改變。從9月份的蛋雞補欄情況來看，明年1月份蛋雞存欄量可能仍會維持較低水平。根據對產區(qū)貿易商監(jiān)測，目前雞蛋比較好收，貿易商、養(yǎng)殖戶的庫存依然偏少。

　　三、現貨波動大，季節(jié)性特征明顯

　　1.現貨影響因素諸多

　　受居民生活消費水平提高、成本上漲、物價抬升等因素影響，雞蛋價格逐步抬升。雞蛋產量的變動、生產規(guī)模的變化以及生產的季節(jié)性特征，均影響著雞蛋的供給，進而影響雞蛋價格。消費者的收入水平、消費者的飲食習慣以及學校假期或開學、重大節(jié)日備貨等需求季節(jié)性特征，影響雞蛋需求量的變化，進而引起雞蛋價格的變化。

　　天氣因素會影響雞蛋的儲運情況，進而關系到雞蛋價格變化。每年的夏季的多雨天氣對交流運輸帶來諸多不便，同樣地，冬季的風雪天氣也會影響交通運輸，進而雞蛋的現貨價格。突發(fā)事件也會在影響程度上影響雞蛋的現貨價格，例如禽流感疫情，由于疫情的發(fā)展，造成大量產蛋雞死亡或被屠宰，造成蛋雞供給出現波動，同時消費也受到影響，進而影響雞蛋價格的穩(wěn)定。另外，國家相關產業(yè)政策的調整、稅收政策以及農產品收儲政策等均會對雞蛋價格產生直接或間接的影響。

　　2.現貨季節(jié)性走勢明顯

　　從月度均價分析，雞蛋現貨歷年的價格走勢呈現明顯的季節(jié)性規(guī)律。受入夏后蛋雞歇伏造成的產量下降以及中秋、國慶雙節(jié)消費需求的帶動，9、10月份通常是全年價格的最高點，而受春節(jié)備貨的影響，1月份通常是現貨價格的次高點。受春節(jié)之后需求下降以及天氣轉暖后蛋雞產蛋量提升的影響，全年價格的低點通常出現在3、4月份。

　　季節(jié)影響蛋雞產蛋率，通過供給變化影響價格。溫度和濕度對產蛋率、蛋重、蛋殼品質和飼料的轉化率都有較大影響，產蛋雞舍最理想的溫度是15 ℃～25 ℃，最適宜的相對濕度是60%～65%。春季氣候逐漸變暖，是產蛋最適合季節(jié)，進入產蛋旺季，供應量增加，雞蛋價格下跌；夏季氣溫較高，氣候炎熱，影響蛋雞采食量，致使產蛋率下降，進入產蛋淡季，供應量減少，雞蛋價格上升。

　　居民的消費習慣也有一定的季節(jié)性。夏季人們飲食偏清淡，對雞蛋替代品豬、牛、羊肉的消費減少，雞蛋需求增多，雞蛋價格升高；反之，冬季則消費量相對減少，蛋價降低。此外，每年的春節(jié)、中秋、國慶、端午節(jié)等傳統節(jié)日，無論是鮮蛋的直接消費或是加工需求都顯著上升，需求旺盛，雞蛋價格上漲。

　　3.現貨波動大，下方空間有限

　　雞蛋可以分為未經加工的鮮雞蛋和以鮮雞蛋為原料加工而成的蛋制品，在所有雞蛋消費中，鮮雞蛋消費占主導地位。由于雞蛋有較高的新鮮度要求，因此蛋價波動較為頻繁且幅度較大。今年受雞蛋供應偏緊的影響，自今年3月以來，雞蛋現貨價格持續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　近期各地的氣溫明顯回落，目前已經進入最佳產蛋時間，蛋雞產量率較高。從現貨情況來看，目前全國雞蛋價格比較穩(wěn)定，整體仍較歷史同期偏高。全國雞蛋價格各省均價4.82元/斤，主銷區(qū)均價5.15，主產區(qū)均價4.83。其中，主產區(qū)山東德州4.80元/斤，河南商丘4.83元/斤，河北石家莊4.76元/斤，江蘇南通4.96元/斤，遼寧大連4.44元/斤。目前主銷區(qū)北京4.93元/斤，上海5.02元/斤，廣州5.25元/斤。預計短期雞蛋現貨將穩(wěn)中調整，但下跌幅度比較有限，排除禽流感疫情的不確定性，明年1月份雞蛋現貨高于5元/斤的概率比較大，雞蛋現貨中長期仍有上漲空間。

　　四、期貨提前反應預期，仍有上漲空間

　　1.期貨提前反應預期

　　受雞蛋現貨的季節(jié)性走勢影響，一般在重大節(jié)日的節(jié)前現貨上漲，出現高點，每年的現貨最高點都出現在中秋節(jié)前。期貨反映未來預期，從雞蛋1409合約的走勢來看，雞蛋期貨價格在中秋節(jié)之前一個月就開始提前反應預期，上漲動能不足，出現回調下跌行情。從目前雞蛋期貨和現貨的走勢來看，中秋節(jié)后雞蛋現貨持續(xù)下跌，而雞蛋期貨在中秋節(jié)后底部震蕩，期價比較抗跌，國慶節(jié)之后在現貨依舊比較弱的情況下，雞蛋1501合約突破前期震蕩區(qū)間，出現一波強勢的小反彈。

　　雞蛋1501合約最后交割日為2015年1月下旬，而2015年春節(jié)為2月中旬，最后交割日前后對應現貨的小高點，若期貨提前反應年底現貨上漲的預期，雞蛋1501合約的高點可能出現在11月中下旬。

　　2.交割量有所增長

　　雞蛋期現套利成本包括資金成本、交易費、運輸費、交割費、入出庫費、倉儲費、損耗費及其他稅費等。在每個交割月份最后交割日的后一個交易日，交易所會將鮮雞蛋的標準倉單全部注銷。因為鮮雞蛋品質的特殊性，交易所不允許鮮雞蛋標準倉單交易和轉讓，僅僅允許非標準倉單期轉現，同時交易所也不允許將倉單進行質押和沖抵。

　　從雞蛋期貨交割來看，交割熱情逐步提高。雞蛋1409合約共交割19手，較之前4、5、6月有所增加，其中雞蛋1404合約交割1手，雞蛋1405合約交割2手，雞蛋1406合約交割5手。從雞蛋1409倉單注冊情況來看，雞蛋9月合約共注冊倉單23手，均為廠庫交割，其中大連韓偉5手，湖北神丹1手，青島田瑞17手。雞蛋1409合約注冊倉單的廠庫之中，大連韓偉養(yǎng)雞有限公司、青島田瑞牧業(yè)科技有限公司為基準交割庫，湖北神丹健康食品有限公司為非基準交割庫，較基準庫升水50元/噸。雞蛋交割熱情提升，有利于更多的現貨企業(yè)參與雞蛋期貨交易，更好的發(fā)揮期貨市場的作用，促進價格發(fā)現。

　　3.期價仍有上漲空間

　　由于雞蛋保質期較短，不同月份雞蛋交割面臨的現貨基本面有所差異。9月份通常是蛋價下跌回調的時期，氣溫高更不利儲存，相對而言，雞蛋1409合約對買方較為不利，從之前雞蛋1409合約的走勢也得到了印證。1月雞蛋現貨通常平穩(wěn)上升，氣溫低有利雞蛋儲存，并且雞蛋1501合約最后交割日距春節(jié)還有20多天的時間，雞蛋1501合約對于買方相對有利。

　　若今年年底沒有發(fā)生禽流感疫情，2015年1月雞蛋現貨在5元/斤以上的概率比較大，雞蛋1501合約很可能上沖5000整數關口，若考慮交割成本，雞蛋1501合約期價有望達到5200點。若今年年底出現禽流感疫情，雞蛋的供給和需求都會受到一定的影響，現貨可能不會達到5元/斤，但由于目前距離年底還有一段時間，在雞蛋期價看漲預期漸濃的背景下，期價仍有上漲的動能。短期來看，期價可能在4700-4800區(qū)間內震蕩盤整，中長期來看，雞蛋1501合約仍有上漲空間。

 金瑞期貨：雞蛋強者恒強 逼空勢頭明顯

　　核心觀點

　　• 在價格上容易呈現強者恒強，而不是回調，近期的現貨價格已經明顯高于6-7月時期，但是期貨價格卻遠低于當時水平。

　　• 從8月的數據同比依然減少39.5%，下跌幅度仍然非常大，雖然9月份的雞苗價格開始出現上揚，但是受雞苗需要4個月才會開產的影響，9月補欄的數據對于JD1501也難有影響。

　　• 9月份JD1501合約走出月度雙重底的格局，10月初期在變突破4700元/500千克處阻力位置，且由于現貨價格仍然高于期貨，參考今年6、7月份行情，這波行情的空間依然不小，多頭投資者積極加倉可能性較大。

　　具體策略方案如下：

　　1. 建倉區(qū)間及方式。建議參考4700-4730區(qū)間，考慮到對手收益已經較高，倉位可以適當偏重。

　　2. 目標區(qū)間。建議參考4900-4930區(qū)間。

　　3. 止損區(qū)間。建議以虧損50元為止損價格。

　　1.雞蛋合約價格有現貨強力支撐

　　現貨方面，從近期來看，10月13日全國主產區(qū)雞蛋價格漲跌互現，整體均價小幅上漲，均價9.47元/公斤，較11日上漲0.05元/公斤，其中河南地區(qū)均價最高為9.68元/公斤，河北地區(qū)均價最低9.28元/公斤。從長期來看，今年雞蛋價格屬于歷年最高水平，且仍將高位運行，主要與蛋雞存欄嚴重下降有關，在價格上容易呈現強者恒強，而不是回調，近期的現貨價格已經明顯高于6-7月時期，但是期貨價格卻遠低于當時，從基差情況來看，近期期貨價格同樣相對現貨處于較高位置。

　　圖表1 雞蛋現貨價格高企　　圖表2 雞蛋主力合約價格遠低于7月

　　數據來源：wind，金瑞期貨研究所 數據來源：wind，金瑞期貨研究所

　　圖表 3 主力合約基差

　　數據來源：金瑞期貨研究所

　　2. 養(yǎng)殖利潤高企，短期無下降必然性

　　隨著近期蛋雞苗補欄的開始，蛋雞苗價格已經恢復，值得注意的是近期更多的是因為蛋雞苗產量本身較少 ，因此價格上升的幅度明顯高于蛋雞苗銷量本身的上漲，正如3-6月份雞苗價格的上漲，當時銷量并沒出現明顯上升。

　　圖表4 主產區(qū)蛋雞苗價格(單位：元)　　圖表5 蛋雞養(yǎng)殖利潤(單位：元)

　　數據來源：wind，金瑞期貨研究所 數據來源：wind，金瑞期貨研究所

　　3. 商品代雞苗銷售量、在產蛋雞存欄量

　　從8月蛋雞存欄補欄的數據可以看出，目前存欄數據依然維持下跌的態(tài)勢，補欄數據雖然有所好轉但是8月的數據同比依然減少39.5%，下跌幅度仍然非常大，雖然9月份的雞苗價格開始出現上揚，但是受雞苗需要4個月才會開產的影響，9月補欄的數據對于JD1501也難有影響，目前雖然新增產蛋雞數目上漲，但仍難改蛋雞存欄量低，雞蛋供小于求的情況，蛋價整體維持高位；由于貨源有限，造成近期蛋價再次上漲。

　　圖表6 商品代雞苗銷量劇減(單位：萬只)　　圖表7 蛋雞存欄(單位：億只)

　　數據來源：芝華數據，金瑞期貨研究所 數據來源：芝華數據，金瑞期貨研究所

　　4. 短期趨勢依然向好，逼空可能性較大

　　從雞蛋短期趨勢來看，9月份JD1501合約走出月度雙重底的格局，10月初期在變突破4700元/500千克處阻力位置，且由于現貨價格仍然高于期貨，參考今年6、7月份行情，這波行情的空間依然不小，多頭投資者積極加倉可能性較大，從期貨公司席位來看，永安為敦和投資的重要席位，這波行情的始作俑者，多頭加倉行為依然較為明顯。而從期貨價格走勢來看，目前處于上漲初期階段，介入安全性較高。

　　圖表7 持倉分布

　　具體策略方案如下：

　　1. 建倉區(qū)間及方式。建議參考4700-4730區(qū)間，考慮到對手收益已經較高，倉位可以適當偏重。

　　2. 目標區(qū)間。建議參考4900-4930區(qū)間。

　　3. 止損區(qū)間。建議以虧損50元為止損價格。

　　(以上操作建議僅供參考，風險自擔。)

雞蛋：多單謹慎持有 1020

　　【昨日內盤】

　　昨日主力JD1501開盤4771元/500千克，最高4805元/500千克，最低4716元/500千克，收盤4722元/500千克，相比前日結算價下跌29元/500千克，跌幅0.61%，全天成交量增加30650至29.6萬手，日減倉21308手至18.5萬手。

　　【基本面】

　　1、雞蛋現貨價格：10月19日，全國雞蛋價格小幅上漲。山東德州4.80元/斤；河北石家莊4.67元/斤；河南商丘5.00元/斤；江蘇南通5.11元/斤；遼寧沈陽4.80元/斤；廣東廣州5.25元/斤；北京4.93元/斤；上海5.20元/斤。

　　2、淘汰雞價格：10月19日，國內淘汰雞價格基本穩(wěn)定。山東青島5.60-5.80元/斤；河南商丘5.80-6.00元/斤；河北石家莊5.30-5.60元/斤；江蘇連云港（601008）5.70-5.90元/斤；遼寧大連5.20-5.40元/斤。

　　3、玉米價格：10月17日，國內玉米價格整體穩(wěn)定。東北地區(qū)玉米價格穩(wěn)定，吉林長春2150元/噸；黃淮地區(qū)玉米價格穩(wěn)定，河北保定2360元/噸；港口地區(qū)玉米價格穩(wěn)定，廣東蛇口2560-2570元/噸，錦州港（600190）2360元/噸。

　　4、豆粕價格：10月17日，國內各地油廠豆粕價格上漲。華東地區(qū)，山東日照3600元/噸，江蘇連云港3540元/噸；華北地區(qū)，天津內資3500元/噸；華南地區(qū)，廣東東莞3530元/噸；東北地區(qū)，遼寧大連3670元/噸。

　　5、持倉情況：10月17日，從大商所前20位會員持倉情況來看，雞蛋1501合約多頭減持4930手，空頭減持4012手，目前凈多持倉4127手。

　　【技術分析】

　　昨日JD1501高開低走收中陰線，短期均線多頭排列，日KDJ空頭排列，周KDJ多頭排列。總體而言，JD1501技術上有調整的需求。

　　【操作建議】

　　多單謹慎持有。JD1501支撐4670，阻力4800。

英大期貨：雞蛋短期震蕩區(qū)間4700-4800 上漲趨勢逢低短多

　　行情評述：雞蛋主力1501合約周五早盤小幅高開，上漲勢頭未能持續(xù)，期價快速上探4800一線壓力后震蕩回落。市場交投相對活躍，減倉2萬余手，日線小幅收陰，期價重心暫時保持基本平穩(wěn)。從近幾日雞蛋1501合約走勢中可以明顯看出，雞蛋期價在周一強勢站上4700一線整數關口后，短線上漲動能有所衰退，最近四個交易日持續(xù)在4700一線上方震蕩，4700一線短期支撐力度相對較強，但上方4800一線施加壓力也可小視。雖然雞蛋期價總體上仍保持相對強勢姿態(tài)，但短期區(qū)間震蕩跡象明顯，向上4800一線難度較大。正如近幾日艷陽提示的那樣，4700一線恰好疊加趨勢壓力線，此位置需要進一步夯實，因此，頻繁震蕩也就可以理解了，操作上務必謹慎，不可盲目追漲殺跌。

　　現貨解析：周末期間，雞蛋價格穩(wěn)為主流，主產區(qū)蛋價有穩(wěn)有漲，貨源緊俏，主銷區(qū)走貨一般，經銷商多謹慎觀望態(tài)度。周日具體報價如下：主產區(qū)：河北辛集與衡水地區(qū)上漲3-4元/件，其他地區(qū)穩(wěn)定，均價為4.79元/斤；河南漯河下調0.05元/斤，其他地區(qū)穩(wěn)為主，均價不變；山東均價不變，整體走貨一般，趨勢穩(wěn)為主流；江蘇穩(wěn)中上行，鹽城、楚州等部分地區(qū)受到上海蛋價的沖擊，蛋價上行，上漲幅度為0.03-0.07元/斤，均價上漲0.03元至5.05元/斤，走貨尚可，未來上漲空間不大，或穩(wěn)；東北三省穩(wěn)占主流，局部地區(qū)向上波動，黑龍江地區(qū)仍舊變化不大，吉林地區(qū)中市區(qū)和九臺蛋價上漲0.07-0.11元/斤不等，其他地區(qū)維穩(wěn)，遼寧地區(qū)蛋價也無多大變化，基本穩(wěn)定，走貨正常，未來依舊看穩(wěn)；主銷區(qū)：北京地區(qū)全面平穩(wěn)運行，主流222元/件，大洋路215-222元/件；上海地區(qū)漲勢不減，繼續(xù)攀升，主流上漲1元至143元/件，浦西穩(wěn)定在142元/件；福建地區(qū)蛋價暫時穩(wěn)定，均價穩(wěn)定在5.40元/斤，貨源較少，走貨一般；廣東地區(qū)價格穩(wěn)為主流，廣州地區(qū)在5.20-5.25元/斤上下波動，到貨一般，走貨一般。

　　艷陽解盤：維持看漲做多觀點不變，建議盤中不要追高操作，短線單4700附近介入較為適宜，原有低位多單輕倉可以持有。

存欄數據利好 雞蛋期貨或弱勢運行

　　雞蛋期貨主力1501合約，上周震蕩整理，全周上漲106元/500千克，漲幅2.3%，周線收陽線，成交量130.5萬手，持倉量18.5萬手。

　　雞蛋現貨價格有所增加。截止10月17日，全國雞蛋主產區(qū)價格均價4.78元/斤，主銷區(qū)均價5.1元/斤。由于近期雞蛋市場消息面缺乏指引，受天氣轉涼，產蛋率增加，需求較平穩(wěn)等因素影響，預計近期雞蛋現貨價格有望下調。

　　原料方面，國內油廠繼續(xù)挺粕，豆粕現貨價依然偏高，但是由于南美種植面積有望繼續(xù)增加，而隨后到港的美豆成本的下移將轉到國內豆粕上，因此國內豆粕仍顯弱勢。玉米市場，國內產區(qū)玉米大量上市，上市高峰仍未到達，市場供應整體寬松，玉米市場價格將弱勢前行。近期，蛋雞配合料價格較穩(wěn)定10月11日，蛋雞配合料價格3.20元/公斤；10月10日，玉米平均價2.61元/千克，較上周下降0.1元/千克；豆粕平均價為3.69元/千克，與前周持平。

　　芝華數據監(jiān)測顯示，2014年9月全國在產蛋雞存欄較2014年8月增加1.31%。數據來看，目前蛋雞存欄雖較低，但有所增加，說明蛋雞供應偏緊狀態(tài)有所緩解。截止10月11日，蛋雞養(yǎng)殖利潤為29.07元/羽，蛋雞苗價格截止10月17日，3.31元/羽，蛋雞苗價格穩(wěn)中略降。

　　目前來看，近期氣溫逐漸下降，有利于蛋雞產蛋，產蛋量有所提高；每年3-4月以及10-11月是蛋雞補欄高峰，3-4月份補欄的蛋雞目前正值產蛋高峰，雞蛋供應會有所增加。存欄量來看，9月份相比8月有所增長。由于供應增加，但需求比較平穩(wěn)，總體蛋雞供應偏緊格局有所緩解，成本的減少，對養(yǎng)殖戶利好，養(yǎng)雞積極性有所增加，在沒有任何利好題材刺激的情況下，預計近期雞蛋期貨可能弱勢運行。

　　技術上來看，雞蛋主力1501合約本周可能會弱勢運行。均線系統呈膠著狀態(tài)；黃金分割線突破0.382位置，目前在距高點0.191處即4800關口有較強壓力；MACD紅色動能柱有所縮?。籏DJ三線掉頭向上。目前日線在4800關口附近有較強壓力，若下周弱勢運行，下一目標位為4620附近。