11月3日，雞蛋期貨盤(pán)面大幅下挫，而禽流感的爆發(fā)成為其最主要的導(dǎo)火索，使基本面本就疲弱的雞蛋一瀉千里。除了突發(fā)事件之外，雞蛋的基本面10月也呈現(xiàn)出較為疲弱的狀態(tài)，在中秋和國(guó)慶的需求高峰過(guò)后，雞蛋消費(fèi)大幅減少。在基本面與突發(fā)事件的雙重因素下，雞蛋弱勢(shì)下行。
禽流感來(lái)襲直逼雞蛋盤(pán)面
11月2日，江蘇省衛(wèi)生計(jì)生委通報(bào)，江蘇省確診1例人感染H7N9禽流感病例，為今年秋冬以來(lái)江蘇省確診的首例。禽流感的爆發(fā)使得11月3日的雞蛋行情一瀉千里。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，秋冬季為禽流感多發(fā)季節(jié)，禽流感的爆發(fā)成為期貨盤(pán)面大幅下挫的主要導(dǎo)火索。
受禽流感H7N9的影響，肉禽、蛋禽價(jià)格大幅下跌。首先，消費(fèi)者“談雞色變”，造成肉禽、蛋禽消費(fèi)量急劇下滑，從而引起家禽產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌。其次，由于肉禽、蛋禽補(bǔ)欄的減少,甚至出現(xiàn)大規(guī)模的捕殺，從而飼養(yǎng)存欄量一路下滑，禽類養(yǎng)殖規(guī)模大幅減少。這些因素勢(shì)必對(duì)整個(gè)家禽業(yè)的發(fā)展帶來(lái)壓力。
通過(guò)以往禽流感等疫病爆發(fā)時(shí)雞蛋價(jià)格的表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)，禽流感會(huì)造成短期內(nèi)消費(fèi)需求的快速下降，同時(shí)表現(xiàn)在價(jià)格的低迷上，但隨后由于捕殺和控制補(bǔ)欄也造成蛋雞供給量減少，后期一旦需求恢復(fù)，雞蛋價(jià)格也會(huì)隨之反彈。因此，雞蛋價(jià)格的走勢(shì)一般在疫情等偶發(fā)性事件發(fā)生的一兩個(gè)月內(nèi)下跌，但未來(lái)行情能否持續(xù)，仍需觀察禽流感的持續(xù)程度。若后續(xù)持續(xù)發(fā)生禽流感事件，則下跌行情往往會(huì)持續(xù)一個(gè)月以上，甚至長(zhǎng)達(dá)兩三個(gè)月。
在產(chǎn)雞量大使得供給增加
雞齡統(tǒng)計(jì)出來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，6—11月壯年雞存欄量較多，屬于產(chǎn)蛋主力軍。造成此因素的主要原因還需追溯到今年年初，年初由于禽流感爆發(fā)導(dǎo)致全國(guó)大量捕殺蛋雞，從而使得5—6月蛋雞存欄不足，雞蛋價(jià)格高企。在高利潤(rùn)的驅(qū)使下，養(yǎng)殖戶大量補(bǔ)欄，而蛋雞的生長(zhǎng)周期為五六個(gè)月，因而5—6月補(bǔ)欄的蛋雞雛目前都處于高產(chǎn)期。11月蛋雞的供給因此有所增加，抑制市場(chǎng)上的雞蛋現(xiàn)價(jià)。
據(jù)了解，在7—8月雞蛋現(xiàn)貨高漲過(guò)程中，養(yǎng)雞戶一直采用延遲淘汰的方式來(lái)增加產(chǎn)蛋量，用以博取更高利潤(rùn)。這個(gè)現(xiàn)象充分說(shuō)明了養(yǎng)殖戶的延遲淘汰思想，在這樣高的養(yǎng)殖利潤(rùn)面前，蛋雞養(yǎng)殖時(shí)間大幅增加。通過(guò)我們了解，養(yǎng)殖戶現(xiàn)在600日齡的蛋雞就有不少，甚至有人把雞養(yǎng)到了800天，還有換羽后往800天以上去養(yǎng)的，大大出乎了市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間老雞日齡比之前還高，600—800日齡蛋雞可能不再是罕見(jiàn)現(xiàn)象。因?yàn)楦呶坏酿B(yǎng)殖利潤(rùn)仍存，養(yǎng)殖戶仍有利益驅(qū)動(dòng)力。在產(chǎn)雞供應(yīng)增加，也致使蛋雞的產(chǎn)能增加。
消費(fèi)限制雞蛋價(jià)格上行
首先，今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，導(dǎo)致很多企業(yè)食堂減少雞蛋購(gòu)入量。其次，因“八項(xiàng)規(guī)定”的消費(fèi)限制，很多舌尖上的浪費(fèi)便被抑制。雖然說(shuō)沒(méi)有官方的數(shù)據(jù)可以統(tǒng)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度與雞蛋消費(fèi)兩者之間的關(guān)系，但兩者確實(shí)存在微妙的因果聯(lián)系。一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩或者說(shuō)負(fù)增長(zhǎng)，那么舌尖上的浪費(fèi)便得以抑制，此時(shí)雞蛋的消費(fèi)泡沫或破滅。而今年便是詮釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與雞蛋消費(fèi)這兩者關(guān)系最好的一年，舌尖上的浪費(fèi)被抑制也導(dǎo)致雞蛋的需求難以上行，從而限制雞蛋價(jià)格上行。
倍特期貨：雞蛋急挫后或有反彈
現(xiàn)貨：11月3日，全國(guó)雞蛋價(jià)格各省均價(jià)4.69元/斤，環(huán)比（上周五）大幅下跌0.17。北京大幅下跌，均價(jià)下跌至4.67，環(huán)比下跌0.39。主銷區(qū)均價(jià)4.99，環(huán)比（上周五）下跌0.17，其中北京福建廣東上海天津浙江下跌；主產(chǎn)區(qū)均價(jià)4.7，環(huán)比（上周五）下跌0.2，其中黑龍江小幅下跌，安徽河北河南湖北湖南吉林江蘇遼寧山東山西大幅下跌。
觀點(diǎn)：近日由于多頭資金集中撤離市場(chǎng)，雞蛋期價(jià)受打壓出現(xiàn)急挫的走勢(shì)。前期雞蛋期價(jià)維持反彈偏強(qiáng)的走勢(shì)，但其同基本面狀況產(chǎn)生明顯悖論：基本面格局不對(duì)蛋雞提供有力支撐。隨著時(shí)間推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)前期蛋雞存欄量短期偏低、雞蛋供應(yīng)短期偏緊這一短期利多因素的炒作結(jié)束、多頭逐步完成兌現(xiàn)利潤(rùn)、平場(chǎng)離場(chǎng)的過(guò)程。而另一方面，由于目前也沒(méi)有明顯的內(nèi)外突發(fā)性利空因素對(duì)期價(jià)形成打壓作用，隨著多頭撤離的結(jié)束，期價(jià)下跌能量也將大幅減弱；我們認(rèn)為雞蛋期價(jià)在急跌后或出現(xiàn)技術(shù)性反抽---其整體或?qū)㈤_(kāi)始大幅震蕩的走勢(shì)。技術(shù)上看，在雞蛋1501合約期價(jià)下破20日均線這一短期多空分水嶺后，其短線走勢(shì)由反彈轉(zhuǎn)為回落；同時(shí)，由于是減倉(cāng)下跌，期價(jià)下跌能量或并不充足，后市需關(guān)注4600整數(shù)關(guān)口對(duì)期價(jià)的支撐作用。
操作建議：短線交易，若1501合約重新反彈站上4600關(guān)口可依托4600一線短多至60日均線附近。
首創(chuàng)期貨：雞蛋維持弱勢(shì) 理性看待禽流感影響
11月4日盤(pán)面情況：周二，雞蛋主力1501合約延續(xù)昨日跌勢(shì)低開(kāi)，盤(pán)中維持弱勢(shì)震蕩，最低觸及4568點(diǎn)。截至收盤(pán)，雞蛋主力1501合約報(bào)4592元/500千克，環(huán)比上一交易日結(jié)算價(jià)下跌56元/500千克，幅度1.2%，成交量減少26.8萬(wàn)手至18.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少4898手至13.5萬(wàn)手。
1、全國(guó)雞蛋批發(fā)市場(chǎng)均價(jià)如下：
山東魯濱州六街10.8元/公斤；內(nèi)蒙古東瓦窯市場(chǎng)11.4元/公斤；河北冀館陶金鳳9.06元/公斤；河北石家莊橋西10.3元/公斤；四川川成都禽蛋10.5元/公斤；新疆伊犁66團(tuán)10元/公斤；河南周口黃淮10.19元/公斤；北京岳各莊9.9元/公斤；湖南湘紅星市場(chǎng)10.7元/公斤；湖南長(zhǎng)沙馬王堆10.4元/公斤；寧夏寧吳忠鑫鮮10.6元/公斤；山西晉孝義綠海11元/公斤；天津韓家墅11元/公斤；江蘇蘇州南環(huán)橋11.2元/公斤；江蘇豐縣9.8元/公斤；山西晉長(zhǎng)治紫坊10.4元/公斤；遼寧大連雙興10.5元/公斤；新疆石河子9.19元/公斤。
2、資金面跟蹤：雞蛋主力1501合約，環(huán)比上一交易日，持倉(cāng)量減少4898手至13.5萬(wàn)手。今日雞蛋1501合約資金凈流出0.18億左右。
觀點(diǎn)總結(jié)：11月2日，江蘇省衛(wèi)生和計(jì)劃生育委員會(huì)通報(bào)，確診一例人感染H7N9禽流感病例，這是今年秋冬以來(lái)該省確診的第一例H7N9禽流感病例。市場(chǎng)擔(dān)憂禽流感影響禽類及蛋類消費(fèi)、資金離場(chǎng)是昨日大跌主因。 雞蛋主力1501合約今日低開(kāi)后弱勢(shì)震蕩，盤(pán)中觸及最低點(diǎn)4568。從目前盤(pán)面上看，雞蛋主力1501合約維持多頭回落的震蕩走勢(shì)判斷，趨勢(shì)方向不明確，后期。趨勢(shì)判斷上，目前行情由多頭轉(zhuǎn)為多頭回落的震蕩區(qū)間，無(wú)明顯趨勢(shì)方向。策略上，無(wú)趨勢(shì)持倉(cāng)建議。激進(jìn)型投資者日內(nèi)震蕩思路，可參考4605點(diǎn)作為日內(nèi)多空分界點(diǎn)。
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