期貨：雞蛋現(xiàn)貨形勢略好 期貨弱勢依舊

雞蛋現(xiàn)貨形勢略好 期貨弱勢依舊

　　1、現(xiàn)貨市場：1月17、18日，全國雞蛋價(jià)格穩(wěn)中有漲。

　　主產(chǎn)區(qū)：1月18日河北雞蛋價(jià)格穩(wěn)定，均價(jià)4.33元/斤；河南雞蛋均價(jià)4.32元/斤，以穩(wěn)為主；山東漲穩(wěn)各半，半島地區(qū)上漲0.10元/斤，貨源緊張，經(jīng)銷商出現(xiàn)搶貨現(xiàn)象，均價(jià)4.31元/斤；江蘇徐州、宿遷等地主流大碼價(jià)格在4.23-4.27元/斤，后市或以穩(wěn)為主；安徽雞蛋價(jià)格穩(wěn)定，均價(jià)為4.35元/斤；東北主流褐殼大碼雞蛋在3.90-4.10元/斤，低價(jià)在3.70-3.80元/斤；陜西大紅蛋主流在4.15-4.20元/斤，存貨較少；湖北穩(wěn)為主流，局部仍存在小幅上漲，均價(jià)4.23元/斤。

　　主銷區(qū)：18日北京主流198元/件，大洋路185-195元/件；上海主流120元/件，浦西穩(wěn)定在121元/件；福建大紅蛋主流在4.50元/斤，短線或穩(wěn)；廣東均價(jià)為4.68元/斤，到貨不多，走貨一般、

　　2、禽流感動(dòng)態(tài)：上海市衛(wèi)生計(jì)生委17日通報(bào)1例新的人感染H7N9病毒確診病例?；颊邚埬?，男，69歲，上海市戶籍；于17日確診，現(xiàn)正在積極救治中。

　　1月17日，山東臨沂確診一例輸入性H7N9禽流感病例，山東省臨沂市已經(jīng)啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案?；颊咴诮K省常州市務(wù)工，1月7日自駕返回臨沂市蘭陵縣住院診治。

　　【操作建議】：

　　上周，隨著春節(jié)臨近雞蛋現(xiàn)貨需求增加，貿(mào)易形勢趨好，價(jià)格穩(wěn)中有漲。且產(chǎn)區(qū)老雞淘汰增多，供應(yīng)減少也部分支撐價(jià)格。但近日禽流感疫情也有趨于嚴(yán)重之勢，上海、山東、廣東等通報(bào)多例人感染禽流感病例，短期或沖擊市場心理。期貨市場，上周雞蛋主力1505合約重心繼續(xù)下移。在當(dāng)前現(xiàn)貨形勢趨好的背景下，期貨跟漲意愿弱，提前反應(yīng)節(jié)后回落預(yù)期。操作上，建議場外資金等待有所反彈后擇機(jī)做空；之前短線多單以4100為止損。

倍特期貨：雞蛋短線止跌

　　【行情評(píng)論】

　　觀點(diǎn)：上周散發(fā)蛋雞流感疫情報(bào)道及國內(nèi)諸如豆粕等相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)大幅下挫，其也增強(qiáng)了雞蛋合約中空頭的信心，雞蛋期價(jià)大幅走低。然而，基本面并無大的改觀，隨著相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)企穩(wěn)，雞蛋中的空頭力量未繼續(xù)加強(qiáng)，期價(jià)短線企穩(wěn)。雖然目前雞蛋期價(jià)處于短期破位走低的態(tài)勢，但由于基本面尚未惡化，盤面上空頭資金未繼續(xù)大舉入場，后市期價(jià)下跌的幅度或受限。技術(shù)上看，在1505合約下破4200整數(shù)關(guān)口后，目前期價(jià)在4100一下附近受到支撐；日內(nèi)關(guān)注5日均線壓力。

　　【操作策略】

　　操作建議：1505合約高位空單在期價(jià)反彈站上10日均線后可考慮減磅止盈；在確認(rèn)下破4100前新空暫不宜入場。

雞蛋 高位運(yùn)行難以持續(xù)

　　由于春節(jié)臨近，雞蛋需求增加，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈，目前產(chǎn)區(qū)均價(jià)為4.2元/斤，銷區(qū)均價(jià)為4.45元/斤。雞蛋期貨提前反映未來蛋雞存欄增加、成本下降、蛋價(jià)必將下跌的預(yù)期，領(lǐng)先現(xiàn)貨市場展開下跌行情。

　　養(yǎng)殖利潤下降，老雞加速淘汰

　　2014年蛋雞養(yǎng)殖利潤創(chuàng)出歷史新高，尤其中秋節(jié)蛋價(jià)直線走高，養(yǎng)殖戶為使利潤最大化，紛紛延遲淘汰老雞。

　　但臨近元旦蛋價(jià)加速下跌，蛋雞養(yǎng)殖利潤大幅下降，跌至6元/羽。養(yǎng)殖戶擔(dān)憂春節(jié)后蛋價(jià)繼續(xù)下跌，加速淘汰老雞，目前產(chǎn)區(qū)淘汰雞均價(jià)大幅下跌0.8元/斤，已跌至4.7元/斤，個(gè)別地區(qū)淘汰雞價(jià)格僅4.2元/斤。

　　老雞集中淘汰導(dǎo)致雞蛋供應(yīng)減少，加之，臨近春節(jié)食品廠商備貨量增加，短期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)小幅上漲。

　　后備雞存欄持續(xù)增加，遠(yuǎn)期雞蛋供應(yīng)充裕

　　據(jù)芝華數(shù)據(jù)，去年10月后備雞存欄2.29億只，11月后備雞存欄2.46億只，12月后備雞存欄2.62億只，連續(xù)三個(gè)月增長；11月雛雞補(bǔ)欄5759萬只，12月雛雞補(bǔ)欄6749萬只，環(huán)比大幅增加17.2%。養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性持續(xù)高漲，今年3月后新開產(chǎn)蛋雞將不斷增加。

　　近期老雞加速淘汰，未來雞齡偏于年輕化，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量將大于老雞淘汰量，遠(yuǎn)期雞蛋供應(yīng)將持續(xù)增加。

　　豆粕價(jià)格加速下跌，雞蛋成本下降

　　美國農(nóng)業(yè)部1月12日發(fā)布的報(bào)告顯示，美國大豆單產(chǎn)上調(diào)至47.8蒲式耳/英畝，大豆產(chǎn)量創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄，同時(shí)，2014/2015年度巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)至9550萬噸。國際大豆價(jià)格聞風(fēng)大幅下跌。

　　近期美豆到港量創(chuàng)下歷史最高值，油廠開機(jī)率維持在高位，油廠豆粕庫存壓力逐漸增加，豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，4月豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將跌至2600—2700元/噸一線。豆粕價(jià)格大幅下跌將使雞蛋成本下降0.2元/斤，至3.3元/斤左右。

　　相關(guān)商品價(jià)格低迷，期價(jià)領(lǐng)先現(xiàn)貨價(jià)格展開下跌

　　受限制三公消費(fèi)等政策影響，餐飲、禮品消費(fèi)大幅下降，生豬價(jià)格持續(xù)低迷。即使生豬存欄量和能繁母豬存欄量持續(xù)下降，也未能提振生豬價(jià)格。近期，人感染H7N9禽流感病例增多，對(duì)肉雞消費(fèi)產(chǎn)生一定沖擊，肉雞價(jià)格處于歷史低位。另外，今年冬季天氣較好，氣溫偏高，蔬菜供應(yīng)充裕，價(jià)格亦沒有明顯漲幅。

　　綜合來看，相關(guān)商品價(jià)格低迷，無法支持蛋價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行。雖然近幾日雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈，但是期貨價(jià)格持續(xù)走弱，提前反映未來雞蛋供應(yīng)增加、成本下降、蛋價(jià)必將下跌的預(yù)期。

雞蛋周報(bào):繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格

　　上周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)，主銷區(qū)中廣東廣州和東莞繼續(xù)小幅下跌，而北京則有小幅反彈，上海地區(qū)持穩(wěn)；主產(chǎn)區(qū)均價(jià)環(huán)比上漲0.04元，多數(shù)地區(qū)穩(wěn)中有升，局部地區(qū)如河北辛集、河南周口、山東青島、江蘇連云和湖北京山小幅下跌，貿(mào)易商監(jiān)控顯示，本周貿(mào)易商庫存正常，走貨依舊偏慢，但同時(shí)也反映收貨開始變難，使得貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，看漲預(yù)期增強(qiáng)。

　　本周雞蛋期價(jià)繼續(xù)疲弱，其中5月合約下跌107元，9月期價(jià)下跌116元，期價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢明顯背離，其中可能出于兩個(gè)方面的原因，其一是市場對(duì)節(jié)前備貨需求非常失望，過往一個(gè)月以來，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)弱勢下行，市場之前普遍預(yù)期的節(jié)前備貨需求未能帶動(dòng)雞蛋期價(jià)有像樣的反彈，目前已經(jīng)進(jìn)入春節(jié)前倒數(shù)一個(gè)月，食品企業(yè)備貨接近尾聲，商超備貨亦只剩下半個(gè)月的時(shí)間；其二是近期禽病疫情嚴(yán)重，1月13日廣東報(bào)告2例，福建報(bào)告5例，今年1月1日至今，已經(jīng)報(bào)告病例近200例，超過去年4個(gè)月累計(jì)總量，這使得市場擔(dān)心后期需求。在周二周三國內(nèi)期現(xiàn)連續(xù)背離之后，持倉數(shù)據(jù)顯示雞蛋部分主力空頭席位有所減持，或表明其有獲利平倉跡象，因此不排除后期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格帶動(dòng)期價(jià)企穩(wěn)反彈的可能性，但結(jié)合當(dāng)前豬肉價(jià)格持續(xù)低迷來看，下游需求確實(shí)不容樂觀，因此我們預(yù)計(jì)反彈空間亦有限，建議投資者繼續(xù)關(guān)注雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格與疫病情況。

雞蛋周報(bào):春節(jié)需求預(yù)期下,雞蛋期價(jià)止跌震蕩

　　要點(diǎn)：

　　雞蛋現(xiàn)價(jià)平穩(wěn)：短期來看，根據(jù)芝華對(duì)產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商監(jiān)測，目前貿(mào)易商收貨情況正常偏易，貿(mào)易商庫存正常偏少。需求方面，目前雞蛋走貨情況正常偏慢。本周雞蛋現(xiàn)價(jià)維持平穩(wěn)，截止到15日，雞蛋現(xiàn)價(jià)全國雞蛋價(jià)格各省均價(jià)4.21元/斤。

　　高齡蛋雞面臨集中淘汰：隨著養(yǎng)殖利潤的回落、冬季養(yǎng)殖成本提高以及疫病的高發(fā)期，養(yǎng)殖戶逐漸加快了高齡蛋雞的淘汰進(jìn)程，短期會(huì)對(duì)供應(yīng)有影響，但中期有利于養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　春節(jié)前采購需求預(yù)期下市場情緒樂觀：市場目前關(guān)注重點(diǎn)在春節(jié)前的備貨采購需求，在此預(yù)期下，市場情緒較為樂觀，關(guān)注1月下旬春節(jié)前需求能否啟動(dòng)，一旦需求啟動(dòng)，現(xiàn)價(jià)或上漲。

　　操作策略：

　　雞蛋：雞蛋現(xiàn)價(jià)市場來看，鑒于供應(yīng)形勢中期沒有改變以及后期春節(jié)前采購需求預(yù)期下，市場對(duì)節(jié)前雞蛋價(jià)格仍抱有一定的樂觀情緒，現(xiàn)價(jià)維持平穩(wěn)，不過，在需求尚未啟動(dòng)的情況下令弱勢期價(jià)缺乏反彈動(dòng)力，雞蛋1505在4100獲得一定的支撐，短期來看，下行的空間或相對(duì)有限，并且進(jìn)入1月中下旬，春節(jié)前采購需求隨時(shí)可能加快，空單注意止盈，一旦現(xiàn)價(jià)上行期價(jià)有望止跌反彈。