期貨：弱勢依舊 雞蛋低開運行

 瑞達期貨：弱勢依舊 雞蛋低開運行

　　行情回顧：3月9日，雞蛋主力1505合約低開運行，收報4115元/500千克，較前一交易日結算價跌77元/500千克，跌幅1.84%。成交量小幅縮減，持倉量減少1566手至85808手。

　　消息面：廣東省衛(wèi)生計生委3月7日通報，佛山、江門市各報告1例H7N9病例。

　　現(xiàn)貨方面：據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，3月9日全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格再現(xiàn)明顯跌勢，均價7.02元/公斤，較上周五下滑0.26元/公斤，其中河南地區(qū)均價最高為7.18元/公斤，遼寧地區(qū)均價最低為6.86元/公斤。目前由于終端需求不暢，蛋價持續(xù)走低，而低價位致養(yǎng)殖戶惜售心理加強，增加雞蛋存儲，且由于在產(chǎn)蛋雞存欄持續(xù)上漲，可供雞蛋數(shù)目提升，因而近期蛋價維持低位，目前各大學校已陸續(xù)開學，工廠也將陸續(xù)開工，因而預計后市隨雞蛋集中需求提升，蛋價有望止跌回升，但上漲幅度或有限。

　　小結：春節(jié)以來全國雞蛋價格持續(xù)走低，目前消費低迷使蛋價行情依據(jù)偏弱，利空期價；但蛋雞存欄量的繼續(xù)走低亦限制蛋價大幅下行空間。技術上，雞蛋1505合約繼續(xù)承壓向現(xiàn)貨價格回歸，短期或延續(xù)弱勢調(diào)整。操作上，建議空單繼續(xù)持有，突破4180元則止盈離場。

雞蛋前低面臨考驗

　　春節(jié)長假后，雞蛋期貨突破4300元/500千克一線后大幅下跌，昨日報收4115元/500千克。從基本面來看，雞蛋期貨主力1505合約易跌難漲，短期或再次考驗前期低點4050元/500千克一線的支撐效果。

　　供應將逐步增加

　　雖然目前全國蛋雞存欄量與往年相比偏少，但受前期蛋雞養(yǎng)殖利潤較高影響，養(yǎng)殖戶淘汰老雞后，補欄積極性比較高，全國的育雛雞、青年雞、后備雞存欄量均持續(xù)增加。

　　根據(jù)芝華數(shù)據(jù)，2015年1月全國育雛雞補欄量較2014年12月大幅增加10.76%，全國青年雞存欄量較2014年12月增加5.07%，全國后備雞存欄量較2014年12月增加6.06%。隨著后備雞逐步開產(chǎn)，雞蛋供應將逐步增加。

　　需求較為平淡

　　受傳統(tǒng)消費習慣影響，國內(nèi)雞蛋主要以鮮蛋消費為主。雞蛋消費有一定的季節(jié)性特征，每年的春節(jié)、中秋節(jié)、國慶節(jié)、端午節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日，蛋品市場需求會進入一個高峰期。

　　元宵節(jié)后，學校、工廠對雞蛋的備貨比較有限，加之3、4月缺少傳統(tǒng)節(jié)日的需求刺激，近期雞蛋需求仍然比較平淡，貿(mào)易商反映雞蛋走貨較慢。另外，豬價近期低位徘徊，也在一定程度上對雞蛋需求產(chǎn)生打壓作用。

　　養(yǎng)殖成本小幅下跌

　　蛋雞養(yǎng)殖成本主要包括飼料成本、雛雞成本、疾病防治費等，其中，飼料成本在總成本中占比最大，其次為雛雞成本。從上游原料成本來看，近期雞苗、飼料價格小幅下跌，目前蛋雞苗價格為3.12元/羽，蛋雞配合料價格為3.09元/公斤。

　　現(xiàn)貨季節(jié)性特征明顯

　　春節(jié)之后，雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌。目前主產(chǎn)區(qū)山東德州報價3.33元/斤，河南商丘報價3.40元/斤，河北石家莊報價3.42元/斤，江蘇南通報價3.45元/斤，遼寧大連報價3.40元/斤。貿(mào)易商對雞蛋現(xiàn)貨價格較為悲觀，看跌預期較濃，現(xiàn)貨大幅貼水拖累雞蛋近月合約走勢。

　　雞蛋價格季節(jié)性特征較為明顯，受供應增加、需求平淡影響，3、4月一般為雞蛋現(xiàn)貨價格低點顯現(xiàn)的時段。據(jù)此來看，雞蛋現(xiàn)貨近期難有大幅上漲行情。

　　總體來說，近期需求較為平淡，雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，拖累雞蛋近月合約。雞蛋期貨主力1505合約或還有下跌空間，近期可能再次向前期低點4050元/500千克一線發(fā)起挑戰(zhàn)。操作上，建議雞蛋1505合約空單持有，若雞蛋現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)，期貨反彈至4200元/千克附近，空單可擇機止盈離場。