雞蛋期貨近弱難改 仍需向下尋支撐

　　雞蛋期貨主力1505合約近期沖高回落，期價(jià)自本周三的階段性高點(diǎn)4332元跌至4200元整數(shù)關(guān)口附近，目前暫時(shí)獲得支撐。我們認(rèn)為，從目前雞蛋的供需以及現(xiàn)貨情況來看，雞蛋期貨近月合約弱勢(shì)難改，下方仍有空間。

　　從雞蛋供應(yīng)情況來看，目前全國(guó)育雛雞、青年雞存欄量均持續(xù)增加，在老雞淘汰基本結(jié)束、后備雞逐步開產(chǎn)的情況下，雞蛋供應(yīng)有望逐步增加。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)，2015年1月全國(guó)育雛雞補(bǔ)欄量較2014年12月大幅增加10.76%；2015年1月全國(guó)青年雞存欄量較2014年12月增加5.07%；2015年1月全國(guó)后備雞存欄量較2014年12月增加6.06%，同比增加16.47%。根據(jù)芝華對(duì)產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商監(jiān)測(cè)，春節(jié)期間養(yǎng)殖戶庫(kù)存有所積壓，目前貿(mào)易商收貨情況依然好收，貿(mào)易商庫(kù)存較少。

　　從雞蛋需求情況來看，目前全國(guó)雞蛋需求表現(xiàn)平淡，雞蛋走貨依然較慢，學(xué)校開學(xué)、工廠開工等對(duì)雞蛋的需求提振比較有限。另外，從替代品豬肉價(jià)格來看，2014年9月至今豬肉價(jià)格持續(xù)下跌，目前豬肉價(jià)格仍然較弱。目前全國(guó)生豬均價(jià)11.51元/公斤，環(huán)比下跌0.07元/公斤，全國(guó)瘦肉型生豬均價(jià)11.87元/公斤，環(huán)比下跌0.10元/公斤。短期內(nèi)豬價(jià)仍有下跌空間，豬價(jià)不樂觀，這也將在一定程度上拖累雞蛋需求。

　　從飼料成本來看，近期玉米(2541, 0.00, 0.00%)價(jià)格較為堅(jiān)挺，豆粕(2783, -1.00, -0.04%)價(jià)格小幅調(diào)整。目前蛋雞配合料價(jià)格持續(xù)小幅下跌，跌至3.09元/公斤。目前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格局部上漲，東北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)定，遼寧沈陽2260元/噸；黃淮地區(qū)玉米價(jià)格局部上漲，山東青島2140元/噸；港口地區(qū)玉米價(jià)格小幅上漲，廣東蛇口2450-2470元/噸，錦州港2280-2295元/噸。目前國(guó)內(nèi)油廠豆粕價(jià)格局部下跌，遼寧大連3190元/噸，天津3080元/噸，山東日照3060元/噸，江蘇連云港3100元/噸，廣東東莞3100元/噸。

　　近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)疲弱，春節(jié)過后，全國(guó)雞蛋現(xiàn)貨大幅下跌。目前全國(guó)雞蛋價(jià)格穩(wěn)中有降，主產(chǎn)區(qū)山東德州3.60元/斤，河北石家莊3.67元/斤，河南商丘3.67元/斤，江蘇南通3.68元/斤，遼寧沈陽3.60元/斤；主銷區(qū)廣東廣州4.00元/斤；北京3.67元/斤；上海3.78元/斤。從目前雞蛋現(xiàn)貨情況來看，全國(guó)貿(mào)易商依然看跌，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)將偏弱調(diào)整，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅上漲行情。

　　雞蛋價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性規(guī)律。全年價(jià)格峰值通常會(huì)出現(xiàn)在九十月，價(jià)格次高點(diǎn)通常出現(xiàn)在春節(jié)前，而年內(nèi)的低點(diǎn)一般出現(xiàn)在三四月。根據(jù)以往歷史數(shù)據(jù)，9月份與5月份雞蛋現(xiàn)貨價(jià)差可以達(dá)到600元/500千克。從期貨盤面來看，相比5月合約，9月合約較為抗跌，近期雞蛋期貨5-9價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，目前雞蛋期貨1509合約與1505合約價(jià)差為407元/500千克，后期雞蛋5-9價(jià)差或仍有擴(kuò)大的空間。

　　總體來說，學(xué)校、工廠備貨等利好預(yù)期對(duì)雞蛋需求提振有限，育雛雞、后備雞等存欄量持續(xù)增加使雞蛋供應(yīng)逐步寬松，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格低迷使近月1505合約對(duì)現(xiàn)貨大幅升水拖累雞蛋期價(jià)。短期來看，雞蛋期貨弱勢(shì)難改，近期或跌破4200元整數(shù)關(guān)口，但同時(shí)前期低點(diǎn)4050元附近也會(huì)有所支撐。

首創(chuàng)期貨：波幅收窄 雞蛋期貨低開低走

　　3月5日盤面情況：周四，雞蛋主力1505合約早盤低開，日內(nèi)維持趨弱盤整。截至收盤，雞蛋主力1505合約報(bào)4228元/500千克，環(huán)比上一交易日下跌53點(diǎn)，幅度1.24%。成交量減少手119042至69958手，持倉(cāng)量減少9828手至10.4萬手。

　　1、全國(guó)雞蛋均價(jià)如下：

　　四川省江油仔豬批發(fā)市場(chǎng) 4.9元/斤;陜西西安朱雀農(nóng)產(chǎn)品交易中心 4.5元/斤;江蘇蘇州南環(huán)橋農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng) 4.2元/斤;甘肅酒泉春光農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng) 4.25元/斤;重慶觀農(nóng)貿(mào)批發(fā)市場(chǎng) 3.9元/斤;遼寧大連雙興批發(fā)市場(chǎng) 4.45元/斤;河北省邯鄲市（館陶）金鳳禽蛋農(nóng)貿(mào)批發(fā)市場(chǎng) 3.8元/斤;山西長(zhǎng)治市紫坊農(nóng)副產(chǎn)品綜合交易市場(chǎng) 4.4元/斤;北京市華墾岳各莊批發(fā)市場(chǎng) 4元/斤;山西晉城綠欣農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng) 3.85元/斤;新疆焉耆縣光明農(nóng)副產(chǎn)品綜合批發(fā)市場(chǎng) 4元/斤;河北省懷來縣京西果菜批發(fā)市場(chǎng) 4.5元/斤;北京市通州八里橋農(nóng)產(chǎn)品中心批發(fā)市場(chǎng) 4.095元/斤;新疆烏魯木齊北園春批發(fā)市場(chǎng) 4.095元/斤;湖北武漢白沙洲農(nóng)副產(chǎn)品大市場(chǎng) 4.095元/斤;山東省威海市農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng) 3.8元/斤;內(nèi)蒙古包頭市友誼蔬菜批發(fā)市場(chǎng) 4.8元/斤;安徽合肥周谷堆農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng) 4.13元/斤;陜西涇陽縣云陽蔬菜批發(fā)市場(chǎng) 4.68元/斤.（數(shù)據(jù)來源：一畝田)

　　2、資金面跟蹤：雞蛋主力1505合約，環(huán)比上一交易日，持倉(cāng)量減少9828手至10.4萬手，今日雞蛋1505合約資金凈流出0.4億左右。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：雞蛋期貨主力1505合約早盤低開，日內(nèi)窄幅盤整，符合筆者預(yù)期，技術(shù)上看，雞蛋主力1505合約從高位回落，價(jià)格波動(dòng)進(jìn)入新的區(qū)間階段，趨勢(shì)行情機(jī)會(huì)需要等待。策略上，維持反彈行情判斷，無趨勢(shì)持倉(cāng)建議。激進(jìn)型投資者日內(nèi)震蕩思路，可參考4238點(diǎn)作為日內(nèi)多空分界點(diǎn)。