豆粕目前脹庫風(fēng)險尚不足慮

　　11月下旬以來，國內(nèi)部分地區(qū)43%蛋白豆粕價格較上月同期下降，46%的豆粕也有小幅下跌。與外盤相比，豆粕現(xiàn)貨價格跌勢尤為明顯。

　　神凱投資農(nóng)產(chǎn)品投研總監(jiān)高艷濱告訴糧油市場報記者："就豆粕自身而言，價格低廉的進(jìn)口大豆集中到港是豆粕價格走低的根源所在。

　　豆粕的本次下跌并不全是豆粕自身的問題，也和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境密不可分，近期基金屬、工業(yè)品等都走出了新低，加上國內(nèi)資金上的多油空粕操作，也進(jìn)一步壓制了豆粕價格。"據(jù)了解，今年南美和美國大豆的豐收，使上述地區(qū)的出口競爭進(jìn)一步加劇，運費下跌的利好，拉低了壓榨企業(yè)的采購成本，導(dǎo)致我國大豆進(jìn)口激增。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014/2015年度 我國大豆進(jìn)口量達(dá)到7836萬噸，較上年度增加800萬噸，增幅達(dá)11.4%。而據(jù)最新船期預(yù)估，11月我國大豆到港預(yù)報114船共計720萬噸，12月我國大豆到港預(yù)期為780萬噸。

　　隨著進(jìn)口大豆的集中到港，壓榨企業(yè)在尚有利潤的情況下，仍將維持高開機(jī)率。截至目前，全國油廠開機(jī)率為53.79%，環(huán)比上漲0.38%，預(yù)計后期油廠開機(jī)率將會繼續(xù)提升。隨著工廠開機(jī)率的提高，豆粕的供應(yīng)量也將水漲船高。

　　粕價的陰跌不止引發(fā)行業(yè)擔(dān)憂。

　　不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，12月份我國大豆到港預(yù)期有增無減，港口大豆庫存高企，接近歷史最高水平。隨著前期采購的美國低價大豆陸續(xù)到港，成本下行壓力仍可能壓制價格。在壓榨利潤的刺激下，油廠持續(xù)維持高開機(jī) 率，豆粕庫存量還將進(jìn)一步加大，后期或出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象。

　　高艷濱表示，"就目前來看，不會產(chǎn)生脹庫，因為脹庫與否和目前豆粕的價格沒有特別直接的關(guān)聯(lián)。從數(shù)據(jù)上來看，豆粕未執(zhí)行合同量依舊龐大。

　　但是，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性目前尚不能明確，即使養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿明顯，小豬對于飼料的消耗也不高。因此，今年四季度雖然會帶來一定的豆粕消費和價格增幅，但對豆粕的價格走勢不會有實質(zhì)影響。"中信期貨分析師王聰穎接受記者采訪時則表示："隨著年底豬肉需求增長，對豆粕價格會有一定支撐，豆粕走勢預(yù)計12月底向好。脹庫程度不會太大，時間也不會太久。但生豬絕對存欄量仍處于歷史低位，加之當(dāng)前大豆進(jìn)口量繼續(xù)增長，豆粕供應(yīng)壓力仍然很大，后期走勢看跌。"