玉米大規(guī)模泄庫風(fēng)暴即將來襲

　　全國兩會召開期間，國內(nèi)玉米市場有關(guān)超期玉米定向銷售及拍賣消息盛傳不止，在此背景下，國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨市場可謂“跌”聲一片，同時華北玉米大量逆流東北產(chǎn)區(qū)，并與東北玉米市場價格形成嚴(yán)重倒掛也一度引發(fā)市場高度關(guān)注。兩會后一段時間將為政策出臺的密集期，我國玉米大規(guī)模泄庫風(fēng)暴也即將來襲，市場觀望情緒將繼續(xù)積聚等待爆發(fā)，雖然目前國內(nèi)玉米市場價格跌勢稍顯放緩，但大規(guī)模出庫消息將繼續(xù)施壓市場，預(yù)計未來一段時間其價格上行之路實屬艱難。

　　東北玉米市場價格穩(wěn)中有跌

　　3月中旬以來東北產(chǎn)區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中有跌，截止目前，黑龍江肇東地區(qū)深加工企業(yè)15%水分三等玉米進(jìn)廠價1780元/噸，基本穩(wěn)定;吉林長春三等玉米進(jìn)廠價1800-1900元/噸，部分企業(yè)下調(diào)20-30元/噸;遼寧沈陽三等玉米進(jìn)廠價1860元/噸，周末基本穩(wěn)定。深加工企業(yè)主動降低收購量的原因，一方面加工虧損導(dǎo)致很多企業(yè)限產(chǎn)，玉米需求量下降，另一方面企業(yè)預(yù)期政策性糧源將在一個半月后投放，成本較低，而目前企業(yè)仍有一定量的玉米庫存，2月底多數(shù)企業(yè)玉米庫存在1個月的加工用量左右，考慮到限產(chǎn)因素，企業(yè)自有玉米庫存需要消化更長時間。另據(jù)了解，目前東北地區(qū)玉米深加工企業(yè)收購量普遍減少，個別企業(yè)玉米日收購量僅數(shù)百噸，是過去數(shù)月平均日收購量的五分之一，大多數(shù)深加工企業(yè)玉米收購量降至過去數(shù)月均值的一半以下。

　　華北玉米價格重返下跌通道

　　目前華北產(chǎn)區(qū)玉米價格結(jié)束上周小幅反彈走勢而重返下跌通道，主要原因就是市場各方主體普遍認(rèn)為兩會后玉米“去庫存”政策將會很快出臺，原本提價收購的當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)重現(xiàn)觀望情緒，甚至下調(diào)玉米收購價格，不過值得注意的是，目前華北地區(qū)玉米價格成為全國“洼地”，并與東北玉米價格形成嚴(yán)重倒掛，最大可達(dá)240元/噸，促使其大量倒流東北及南方銷區(qū)，加之農(nóng)戶惜售心理增強(qiáng)，預(yù)計短期華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)下行空間有限。截止目前，山東濰坊玉米深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米進(jìn)廠價1660-1700元/噸，較上周末下調(diào)20-30元/噸;河北石家莊進(jìn)廠價1650元/噸左右，較上周末下調(diào)10元/噸;河南鶴壁地區(qū)進(jìn)廠價1630元/噸，較上周末下調(diào)20元/噸。春節(jié)過后，華北玉米價格快速下跌進(jìn)一步推動糧源大量逆流東北，甚至進(jìn)入臨儲庫，進(jìn)而引發(fā)市場高度關(guān)注，上周遼寧、吉林傳聞臨儲庫嚴(yán)查華北玉米入庫便是一例，而“政策市的東北與市場化的華北”的再平衡也是目前華北玉米價格跌勢逐步放緩，東北玉米價格(尤其是與河北接壤的遼寧)率先出現(xiàn)回落的根本原因。從售糧進(jìn)度來看，目前華北地區(qū)大約有3-4成糧源，農(nóng)戶階段性惜售，多地糧價偏低地區(qū)(尤其是優(yōu)質(zhì)玉米)獲得支撐，謹(jǐn)慎來看玉米真正的見底還需等待政策的大底出現(xiàn)。

　　南北港口玉米價格持續(xù)下跌

　　3月中旬以來南北港口玉米價格持續(xù)下跌，一方面華北玉米倒流至北方港口成本較低，對北方港口玉米價格有所沖擊。據(jù)了解，本年度(始于10月)至今，北方四港玉米散糧下海量總計384萬噸，去年同期為709萬噸，同比下降45.8%，北方四港玉米下海量的大幅下滑充分說明南方銷區(qū)對東北玉米的依賴性大幅下降。另一方面目前飼料養(yǎng)殖需求恢復(fù)緩慢，加之進(jìn)口玉米和高粱大量到港，南方港口玉米庫存高企，促使其價格下跌。截止目前，北方錦州港口收購玉米主流價格為1820-1900元/噸，理論平艙價1930-1940元/噸，目前錦州港貿(mào)易商停收較多;廣東港口玉米成交價格為2030-2050元/噸，較上周繼續(xù)下跌10元/噸。另據(jù)了解，由于近期東北臨儲加大對河北玉米回流的管控力度，加之預(yù)期春耕前東北、華北等產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶有賣糧意愿，在貿(mào)易商收購意愿不強(qiáng)和下游企業(yè)謹(jǐn)慎采購的情況下，玉米價格繼續(xù)下探空間依舊存在。

　　兩會后將很快推出玉米改革

　　兩會召開期間，兩則消息已引起市場強(qiáng)烈關(guān)注，一則是有關(guān)2012年移庫玉米定向銷售將于3月中旬啟動，限酒精生產(chǎn)企業(yè)，拍賣底價1500元/噸，生產(chǎn)后由地方省政府在糧食專項基金中補(bǔ)貼每噸200元，此后2013年臨儲玉米拍賣也將跟進(jìn)，拍賣底價1500元/噸(未經(jīng)核實)，而另一則新聞是，2016年3月11日湖南中央儲備玉米迎來2016年以來首次拍賣，拍賣競拍糧源為產(chǎn)自吉林2014年二等糧源，拍賣底價2050元/噸，數(shù)量共計2000噸。上述兩則消息中，玉米品質(zhì)差別較大，拍賣底價大相徑庭，且目前來看糧源性質(zhì)大有不同，但道出了業(yè)內(nèi)心聲：未來臨儲玉米出庫價格究竟幾何?何時出庫?數(shù)量和品質(zhì)如何?而就在上述第一則消息還未得到官方確認(rèn)時，3月14日，有關(guān)我國臨儲玉米泄庫傳聞繼續(xù)風(fēng)傳，消息稱計劃泄庫總量預(yù)計達(dá)到4500-5000萬噸，出庫價格1500-1600元/噸，除了臨儲拍賣以外，儲備輪換規(guī)模由常規(guī)每年300-400萬噸提高至1000萬噸以上，當(dāng)然最終具體政策出臺情況可能最快于本周下達(dá)，隨著政策落實腳步臨近，我們離市場的底部區(qū)間也越來越近。

　　國際市場走勢與國內(nèi)大相徑庭

　　3月中旬以來與國內(nèi)市場下跌行情形成鮮明對比，國際玉米市場價格大多上漲，主要原因就是國際原油期貨強(qiáng)勁反彈，美元匯率走軟，但是美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的3月份供需報告利空，今年美國玉米播種面積預(yù)期增長，制約飼糧價格的漲幅。截至3月14日，美國芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所(CBOT)玉米期貨5月合約價格為3.65美元/蒲式耳(折合人民幣934元/噸)，較上周末上漲2%;5月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為165美元/噸，合人民幣1073元/噸，較上周末上漲2元/噸，到中國口岸完稅后總成本約為1480元/噸，與上周末持平，較去年同期下跌98元/噸。目前美國紐約商業(yè)交易所國際原油期貨上漲，其中4月交貨的輕質(zhì)原油期約報收38.50美元/桶，比一周前上漲2.58美元。美元指數(shù)報收96.172點(diǎn)，比一周前下跌1.2%。美元走軟，提振以美元計價的商品出口競爭力，而原油價格上漲也提振玉米價格，因為玉米是生產(chǎn)乙醇的主要原料，不過美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的3月份供需報告利空，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2015/16年度全球粗糧產(chǎn)量為12.6356億噸，略低于上月預(yù)測的12.6428億噸，也低于上年的12.9848億噸，粗糧貿(mào)易預(yù)計為1.6069億噸，略高于上月預(yù)測的1.6027億噸。粗糧期末庫存預(yù)計為2.4308億噸，低于上月預(yù)測的2.4518億噸，但是高于上年的2.4115億噸。預(yù)計2015/16年度全球玉米期末庫存為2.0697億噸，低于上月預(yù)測的2.0881億噸，但是仍高于上年的2.0511億噸以及2013/14年度的1.7479億噸。美國玉米期末庫存數(shù)據(jù)不變，仍為4667萬噸，與上月持平，高于上年的4397萬噸以及2013/14年度的3129萬噸。