一、摘要
3.21-3.27，周一到五雞蛋現(xiàn)貨保持穩(wěn)定小幅上揚(yáng)格局，周六周末清明因素顯現(xiàn)，迎來了價格突破性上漲，平均漲幅0.15元/斤，其中湖北、山東和廣州漲幅較大。在主產(chǎn)區(qū)方面，截止3月27日，山東德州3.22較上周穩(wěn)，青島3.6漲0.15，河北石家莊3.11漲0.09，河南商丘3.33穩(wěn)，湖北3.31漲0.42，主銷區(qū)北京3.26漲0.11，上海3.53穩(wěn)，廣州3.55漲0.15。
清明節(jié)近在咫尺，加上受豬肉蔬菜價格較高，部分消費(fèi)確實(shí)開始轉(zhuǎn)向雞蛋，雞蛋需求向好，走貨較好，雞蛋貿(mào)易商處于下降中。在清明節(jié)前雞蛋價格將維持堅(jiān)挺。
近期，取消了對東三省和內(nèi)蒙古玉米臨時收儲政策，玉米價格將承壓快速下跌，對雞蛋近月影響有限，但遠(yuǎn)月承壓。
近月有需求回暖，貿(mào)易商庫存減少的支撐，受開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加且進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，玉米價格走低，利潤增加吸引上雞增多，導(dǎo)致遠(yuǎn)月承壓。因此操作上操作上建議買5賣9套利。
本周雞蛋走出一波反彈行情，雞蛋指數(shù)收于3532，周漲99點(diǎn)。持倉減少0.75萬手至21.7萬手，成交減少5.8手至94.2萬手。
二、現(xiàn)貨市場
1、雞蛋現(xiàn)貨價格
本周一到五，雞蛋現(xiàn)貨保持穩(wěn)定小幅上揚(yáng)格局，周六周末迎來了突破性上漲，清明因素顯現(xiàn)，平均漲幅0.15元/斤，其中湖北、山東和廣州漲幅較大。
圖1：主產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)雞蛋現(xiàn)貨走勢圖
數(shù)據(jù)來源：WIND，魯證期貨研究所
在主產(chǎn)區(qū)方面，截止3月27日，山東德州3.22較上周漲穩(wěn)，青島3.6漲0.15，河北石家莊3.11元/斤漲0.09，河南商丘3.33穩(wěn)，湖北3.31漲0.42，主銷區(qū)北京3.26漲0.11，上海3.53穩(wěn)，廣州3.55漲0.15。
2、淘汰雞價格
圖2：主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價格走勢圖
一、一周期貨市場綜述
數(shù)據(jù)來源：WIND，魯證期貨研究所
受肉雞價格上漲拉升，國內(nèi)淘汰雞價格同樣高走。截止3月25日，河北石家莊4.7元/斤漲0.1，河南商丘4.8元/斤漲0.2，山東德州5.2元/斤漲0.2，江蘇南通4.9元/斤漲0.3。
3、飼料價格
本周雞蛋主產(chǎn)區(qū)豆粕(2353, -6.00, -0.25%)態(tài)勢小幅反彈，，截止3月25日，河北石家莊2650元/噸穩(wěn)，河南周口2530元/噸漲30，山東煙臺2480元/噸漲10。
圖3：雞蛋主產(chǎn)區(qū)豆粕價格走勢
數(shù)據(jù)來源：WIND，魯證期貨研究所
玉米價格繼續(xù)下滑，截止3月25日，河北石家莊1770元/噸較上周穩(wěn)定，山東青島1810元/噸跌20，公主嶺2040元/噸穩(wěn)。近日，國家取消對東北三省和內(nèi)蒙古臨時收儲政策，將導(dǎo)致玉米承壓，因此玉米或?qū)⒖焖傧碌?/p>
圖4：雞蛋主產(chǎn)區(qū)玉米價格走勢
數(shù)據(jù)來源：WIND，魯證期貨研究所
以65%玉米和22%豆粕計(jì)算的養(yǎng)雞飼料成本延續(xù)下跌，本周報1836元/噸，較上周再減36元/噸。
圖5：雞蛋主產(chǎn)區(qū)65%玉米+22%豆粕價格走勢
數(shù)據(jù)來源：魯證期貨研究所
根據(jù)芝華數(shù)據(jù)顯示，2月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量12.06億只，環(huán)比繼續(xù)增加0.67%，同比增加16.55%。后備雞方面，育雛雞7551萬只，環(huán)比減少7.1%，同比增加12.26%;青年蛋雞環(huán)比增加0.48%，后備雞總量2.52億只，環(huán)比增加0.49%，同比減少11.08%。
三、國內(nèi)蛋雞存欄
清明節(jié)近在咫尺，加上受豬肉蔬菜價格較高，部分消費(fèi)確實(shí)開始轉(zhuǎn)向雞蛋，雞蛋需求向好，走貨較好，雞蛋貿(mào)易商處于下降中。在清明節(jié)前雞蛋價格將維持堅(jiān)挺。
近期，取消了對東三省和內(nèi)蒙古玉米臨時收儲政策，玉米價格將承壓快速下跌，對雞蛋近月影響有限，但遠(yuǎn)月承壓。原因，當(dāng)前養(yǎng)雞由于飼料價格較低，利潤已經(jīng)較高，但并未對雞蛋價格帶來多少拖累效應(yīng)，玉米繼續(xù)下跌也難以對雞蛋價格構(gòu)成威脅;雞蛋價格相對堅(jiān)挺，主要由于需求轉(zhuǎn)好，但供給短期難以快速回升，因雞蛋養(yǎng)殖周期決定;由于養(yǎng)雞利潤較大，養(yǎng)雞規(guī)模必定逐步擴(kuò)大，因此或多遠(yuǎn)期帶來壓力。
近月有需求回暖，貿(mào)易商庫存減少的支撐，受開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加且進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，玉米價格走低，利潤增加吸引上雞增多，導(dǎo)致遠(yuǎn)月承壓。因此操作上操作上建議買5賣9套利。
四、連蛋基差
圖5：連蛋主力合約基差
截止3.25活躍合約09合約基差為-552，期現(xiàn)平水，這就為連蛋的繼續(xù)走高打開了空間。
五、結(jié)論與建議
3.21-3.27，周一到五雞蛋現(xiàn)貨保持穩(wěn)定小幅上揚(yáng)格局，周六周末清明因素顯現(xiàn)，迎來了價格突破性上漲，平均漲幅0.15元/斤，其中湖北、山東和廣州漲幅較大。在主產(chǎn)區(qū)方面，截止3月27日，山東德州3.22較上周漲穩(wěn)，青島3.6漲0.15，河北石家莊3.11元/斤漲0.09，河南商丘3.33穩(wěn)，湖北3.31漲0.42，主銷區(qū)北京3.26漲0.11，上海3.53穩(wěn)，廣州3.55漲0.15。
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