本周豆粕市場(chǎng)，內(nèi)強(qiáng)外弱已持續(xù)了一個(gè)多月。國(guó)內(nèi)豆粕因供應(yīng)緊俏而一直高于理論參考成本。但是豆粕若想持續(xù)高歌猛進(jìn)美豆走勢(shì)絕對(duì)是主基調(diào)。那么問(wèn)題來(lái)了，美豆價(jià)格未來(lái)一段時(shí)間要怎樣看，這是個(gè)難題。
一、黑色星期五 美豆也難幸免 借用最近刷屏的話，上周一個(gè)普通的星期五夜晚，商品期貨市場(chǎng)突然上演一場(chǎng)大屠殺.短短幾分鐘，腥風(fēng)血魚，滿目瘡痍。美豆價(jià)格走勢(shì)也沒(méi)有幸免。下圖為美豆11月合約分時(shí)走勢(shì)圖。為了更清晰展示美豆黑色星期五的表現(xiàn)，我們截用了分時(shí)走勢(shì)。9點(diǎn)半之前，市場(chǎng)沒(méi)有表現(xiàn)異常，自從美國(guó)總統(tǒng)特朗普勝選之后，整個(gè)市場(chǎng)由大跌轉(zhuǎn)為報(bào)復(fù)性上漲，美豆價(jià)格也是連續(xù)上漲了幾天。市場(chǎng)連續(xù)的反彈，讓我們更相信行情利空出盡開始新一輪的上漲了。但是就在9：30以后，行情突如其來(lái)的扭轉(zhuǎn)，收盤時(shí)美豆價(jià)格987美分，跌10美分。由最高1014美分漲16美分到987美分跌10美分，這樣當(dāng)天累計(jì)下跌26美分。主要是速度之外，始料未及。
二、美豆價(jià)格大漲大起 基本面與市場(chǎng)期望值的碰撞 美豆價(jià)格走勢(shì)就基本面來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)顯示的是極度的糟糕。美豆2016/17年度產(chǎn)量預(yù)期是連續(xù)三個(gè)月不斷上提。雖然這么糟糕的大豆基本面，市場(chǎng)總是感覺(jué)最差的數(shù)據(jù)已經(jīng)被市場(chǎng)消化了，即利空出盡。因?yàn)閺臅r(shí)間上看，美豆產(chǎn)量伴隨著收獲的尾聲基本確認(rèn)。而在南美大豆未上市之前，市場(chǎng)將從關(guān)注美豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)到美豆出口銷售數(shù)據(jù)上來(lái)。而美國(guó)大豆出口銷售數(shù)據(jù)還是不錯(cuò)的。技術(shù)上美豆價(jià)格也表現(xiàn)出了脫離低位區(qū)間震蕩，進(jìn)入新一個(gè)區(qū)間震蕩行情?；芈涞牡忘c(diǎn)一次比一次高，就是反彈的信號(hào)。上周五的大起大落，打亂了市場(chǎng)所有的節(jié)奏。
三、國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存緊張 庫(kù)存量維持低位 相對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)的劇烈行情，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張及國(guó)際大豆上漲帶動(dòng)下，也是水漲船高。據(jù)統(tǒng)計(jì)當(dāng)前沿海豆粕平均價(jià)格在3250元/噸，周初均價(jià)在3170元/噸，累計(jì)上漲80元/噸。與此相對(duì)應(yīng)的沿海油廠豆粕庫(kù)存水平數(shù)據(jù)為46.4萬(wàn)噸，前一周48.2萬(wàn)噸，下降1.8萬(wàn)噸。這是除2月份外 (中國(guó)春節(jié))豆粕庫(kù)存水平最低的一周。部分地區(qū)飼料企業(yè)反應(yīng)提貨困難，調(diào)查時(shí)也確實(shí)感受到豆粕現(xiàn)貨的緊張局面。油廠大豆壓榨量統(tǒng)計(jì)162萬(wàn)噸，環(huán)比前一周158萬(wàn)噸增加4萬(wàn)噸。 綜上所述：豆粕市場(chǎng)可以肯定的是內(nèi)強(qiáng)，估計(jì)需要本周前半段的消化和緩解。但是最重要的是本周美豆價(jià)格走勢(shì)在經(jīng)歷黑色星期五之后要如何理解。市場(chǎng)只有靜待美豆價(jià)格的變化而動(dòng)。
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