2018年6月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，3月進(jìn)口大豆566萬噸，4月進(jìn)口大豆692萬噸，1-4月累計(jì)進(jìn)口2649萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.8%。

 

　　【豆類基本面】　美國大豆作物生長狀況良好以及中美貿(mào)易爭端給市場帶來壓力，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)偏弱走勢，美豆7月合約勉強(qiáng)受到1000美分關(guān)口支撐。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報(bào)告顯示，截止6月3日當(dāng)周，美豆種植率為87%，出苗率為68%，作物優(yōu)良率為75%，多項(xiàng)重要指標(biāo)均明顯好于常年水平，不但大幅降低市場對于美豆早期生長的炒作預(yù)期，也可能進(jìn)一步提振未來美豆產(chǎn)量，減少7、8月份美豆生長關(guān)鍵期天氣炒作的概率。此外，中美貿(mào)易磋商仍是市場關(guān)注的重點(diǎn)。美豆保持震蕩偏弱運(yùn)行狀態(tài)，產(chǎn)量前景削弱市場看漲預(yù)期。國內(nèi)豆粕市場跟隨美豆震蕩，市場追漲情緒整體下降。

 

　　【大豆今日操作建議】　國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆市場延續(xù)低位震蕩狀態(tài)，主產(chǎn)省份加大大豆種植補(bǔ)貼力度，種植大豆每畝基本補(bǔ)貼約350元，個別主產(chǎn)縣市調(diào)高到500元/畝。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2018年國產(chǎn)大豆面積將增加1000萬畝。近日東北出現(xiàn)降雨天氣，但降雨分布不均加上前期墑情較差，局部旱情仍然偏重影響大豆玉米出苗。從市場調(diào)研情況看，2018年東北多地租地成本漲幅較大，每公頃上漲幅度多在2000元之上，大豆種植成本提高可抵消部分增產(chǎn)影響。中美貿(mào)易前景仍充滿不確定性，大豆市場追高情緒受限。預(yù)計(jì)今日連豆市場維持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可減持大豆期貨多單或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】　美國農(nóng)業(yè)部首次公布的美豆優(yōu)良率高達(dá)75%，顯示美豆開局良好，市場對美豆減產(chǎn)或未來天氣炒作預(yù)期降低，美豆保持震蕩回落走勢。周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場維持震蕩走勢，局部小幅波動，主流報(bào)價(jià)多在2950元/噸附近，市場觀望情緒較重。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖業(yè)仍處虧損狀態(tài)，補(bǔ)欄積極性不高，豬料需求不足嚴(yán)重影響油廠豆粕去庫存化進(jìn)度。5、6月進(jìn)口大豆月度到港量均將超過900萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)充裕，市場預(yù)期油廠豆粕庫存可能再度上升。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)弱勢震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線少量參與或維持觀望思路等待市場走勢明朗化。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場反彈乏力震蕩收跌，馬來西亞棕櫚油因受出口需求拖累而保持震蕩偏弱格局。國內(nèi)油脂板塊炒作氛圍下降，菜籽油遭遇拋壓影響其他油脂價(jià)格跟跌。國內(nèi)菜籽油庫存下降引起資金看漲菜籽油，為持續(xù)低迷的油脂板塊帶來一線希望，但由于國內(nèi)油脂間替代性強(qiáng)，棕櫚油和豆油長期供應(yīng)寬松，但靠短線資金追捧無法改善油脂整體基本面。因此，油脂價(jià)格反彈持續(xù)性較差。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊低開震蕩，菜籽油短線回吐壓力仍有待釋放，建議投資者對油脂板塊保持震蕩回調(diào)思路，油脂多單宜離場并可逢高適量翻空。