進(jìn)口成本增加能否開(kāi)啟豆粕＂牛途＂？

　　9月26日?qǐng)?bào)道：“昨日，大連大豆、豆粕期價(jià)表現(xiàn)喜人，市場(chǎng)上一批長(zhǎng)期看好大豆、豆粕期價(jià)的投資者‘喜形于色’，就是不知道這上漲行情能否持續(xù)？”雖然昨日下午閉市后鄭州秋雨綿綿，但很多期貨投資者并沒(méi)有急于回家，而是聚在一起熱烈地進(jìn)行復(fù)盤與行情預(yù)測(cè)的討論工作，很多投資者針對(duì)豆粕期價(jià)的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行了咨詢。

 

　　油粕套利資深人士小徐認(rèn)為，目前來(lái)看，中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題短期內(nèi)難以根本性解決，我國(guó)大豆進(jìn)口成本增加已成定局，但這可能是暫時(shí)的，大豆進(jìn)口成本的增加能否奠定大豆特別是豆粕期價(jià)的牛市基礎(chǔ)仍需觀察。

 

　　據(jù)記者了解，去年全年我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量接近9600萬(wàn)噸。今年1至8月，受中美貿(mào)易問(wèn)題多次出現(xiàn)反復(fù)的影響，雖然我國(guó)進(jìn)口美國(guó)大豆減少，但進(jìn)口巴西大豆數(shù)量增幅較大，因此今年我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量還沒(méi)有出現(xiàn)明顯下滑，市場(chǎng)供應(yīng)充足。國(guó)家海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月，我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量為6200萬(wàn)噸，同比減少2.1%，進(jìn)口均價(jià)為每噸2780.5元，同比下跌2.6%。

 

　　仔細(xì)分析近年來(lái)我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量增減與國(guó)別的情況可以發(fā)現(xiàn)，每年的四季度和與次年的一季度大豆進(jìn)口來(lái)源國(guó)主要是美國(guó)，占同期我國(guó)大豆進(jìn)口量的比重在50%左右。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月我國(guó)大豆進(jìn)口量明顯下降，比如2月份進(jìn)口量為542萬(wàn)噸，同比下降2.1%。今年2至5月我國(guó)大豆進(jìn)口量逐漸回升，如5月份進(jìn)口量達(dá)到了969萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1%。隨后由于國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，進(jìn)口商減少了采購(gòu)量，今年5至7月我國(guó)大豆進(jìn)口量出現(xiàn)下降，如7月進(jìn)口量為801萬(wàn)噸，同比下降20.6%。不過(guò)，今年8月我國(guó)大豆進(jìn)口量再次回升，當(dāng)月進(jìn)口量為915萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%。

 

　　“目前，進(jìn)口商必然會(huì)擴(kuò)大從巴西等國(guó)進(jìn)口大豆的數(shù)量，但當(dāng)前巴西大豆可供出口的數(shù)量已經(jīng)不多，未來(lái)我國(guó)大豆進(jìn)口商必須找到新的供應(yīng)貨源。在這種情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量會(huì)趨于下降。”小徐認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)進(jìn)口大豆的成本將進(jìn)一步增加，這將支持豆粕期價(jià)繼續(xù)走高。

 

　　國(guó)家糧油信息中心在9月初發(fā)布的《中國(guó)油脂油料市場(chǎng)供需狀況報(bào)告》中預(yù)計(jì)，2018/2019年度我國(guó)大豆進(jìn)口量為8600萬(wàn)噸，較上年度預(yù)測(cè)的9500萬(wàn)噸進(jìn)口量減少900萬(wàn)噸。國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示，自3月份中美貿(mào)易問(wèn)題出現(xiàn)后，尤其是我國(guó)決定對(duì)美國(guó)大豆加征25%進(jìn)口關(guān)稅后，美豆進(jìn)口成本明顯增加，進(jìn)口數(shù)量明顯減少。今年1至8月美國(guó)對(duì)中國(guó)出口大豆778萬(wàn)噸，較去年同期的1139萬(wàn)噸減少361萬(wàn)噸，減幅為31.7%。

 

　　“大家不能只看到大豆供應(yīng)減少對(duì)價(jià)格的影響，還應(yīng)該看到國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量的增加、豆粕需求的替代以及生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)下降等對(duì)大豆和豆粕價(jià)格的不利作用。”大豆、豆粕貿(mào)易與投資商王富生說(shuō)，美國(guó)大豆價(jià)格近期加速下滑，一定程度上抵消了加征關(guān)稅對(duì)價(jià)格的利多支持。與此同時(shí)，近年來(lái)國(guó)產(chǎn)大豆數(shù)量持續(xù)增加，部分國(guó)產(chǎn)豆已進(jìn)入油廠榨油，可以為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供一部分植物蛋白原料。另外，非洲豬瘟疫情在國(guó)內(nèi)多地發(fā)生，生豬養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性下降，我國(guó)居民對(duì)豬肉的消費(fèi)預(yù)計(jì)也會(huì)減少，豆粕飼用需求下降的概率較大，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格還沒(méi)有對(duì)非洲豬瘟疫情的出現(xiàn)做出明顯反應(yīng)。更令引人關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)棉粕、花生粕資源豐富，在豆粕價(jià)格高企以后，市場(chǎng)替代現(xiàn)象也會(huì)大量出現(xiàn)。