【豆類基本面】受逢低買盤提振，周二CBOT大豆期貨市場小幅收高，美豆11月合約盤中一度觸及一個月高位。中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)擴(kuò)大升級，美豆反彈持續(xù)性仍有待觀察。德國《油世界》稱，中國因中美貿(mào)易戰(zhàn)開始增購阿根廷大豆，而阿根廷為滿足其自身需求開始購買更多美國大豆。中美貿(mào)易戰(zhàn)正在重塑全球大豆貿(mào)易格局，對未來市場影響深遠(yuǎn)。美豆即將進(jìn)入收割高峰期，豐產(chǎn)前景十分樂觀。中秋節(jié)假期后，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場集體大幅反彈，既有現(xiàn)貨庫存消化過快，也有出于對中美貿(mào)易緊張關(guān)系下美豆對華出口受阻將導(dǎo)致國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張的預(yù)期。周二國內(nèi)再有非洲豬瘟疫情報告案例，此次疫情影響范圍大，持續(xù)時間長，防控難度大，但目前尚未對豆粕需求造成顯性影響。美豆探底回升跌勢緩解，但中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)緊繃，買盤仍有諸多顧慮。國內(nèi)豆粕市場掀起一輪快速拉升行情，供應(yīng)缺口重獲市場關(guān)注。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場保持震蕩狀態(tài)，供需相對平穩(wěn)。國家糧油信息中心預(yù)計2018年國產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加，而部分民間機構(gòu)預(yù)計產(chǎn)量下降。黑龍江主產(chǎn)區(qū)全面進(jìn)入收割階段，預(yù)計國慶節(jié)期間新豆將大量上市。天氣預(yù)報顯示本周東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較適宜大豆收割，霜凍天氣基本不會對大豆生長造成影響。目前主導(dǎo)國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是市場需求，新豆即將集中上市，對現(xiàn)貨市場仍有壓力，相對于產(chǎn)量而言，國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工方面仍呈現(xiàn)供大于求狀態(tài)，進(jìn)口大豆供應(yīng)缺口的題材對國產(chǎn)大豆提振效應(yīng)相對有限。預(yù)計今日連豆市場維持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中順勢適量短線參與或繼續(xù)觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】中美貿(mào)易戰(zhàn)及美豆豐產(chǎn)壓力令美豆反彈仍然謹(jǐn)慎，美豆市場尚未擺脫弱勢。周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體大幅反彈，中美貿(mào)易戰(zhàn)深化，進(jìn)口美豆供應(yīng)中國市場遙遙無期，國慶節(jié)飼企及貿(mào)易商補庫需求增加，油廠庫存快速下降提振價格走高，沿海主流豆粕報價開始向3400元/噸靠攏，1901豆粕對應(yīng)的基差報價繼續(xù)保持高位。盡管目前中國進(jìn)口美豆成本與巴西大豆進(jìn)口成本基本相當(dāng)，理論上油廠可以進(jìn)口美豆，但由于中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)惡化，國內(nèi)大型加工企業(yè)從維護(hù)國家利益的角度也不會輕易進(jìn)口美豆。因此，冬季國內(nèi)大豆供應(yīng)缺口問題也將隨著時間推移而逐漸顯現(xiàn)。在大豆供應(yīng)缺口成為行情的主導(dǎo)因素下，1901豆粕期貨會更加易漲難跌。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場保持反彈行情，建議投資者保持震蕩反彈思路，可繼續(xù)持有1901豆粕期貨多單，或采取區(qū)間震蕩思路低買高平滾動參與豆粕交易。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場延續(xù)震蕩回升節(jié)奏，期價重心穩(wěn)步提高，改善前期弱勢。馬來西亞棕櫚油微幅上漲，馬幣走弱及原油反彈小幅提振市場。周二國內(nèi)油脂板塊在大豆供應(yīng)缺口的提振下整體回暖，夜盤繼續(xù)擴(kuò)大升幅。中美貿(mào)易戰(zhàn)再度惡化，進(jìn)口美豆受阻將導(dǎo)致國內(nèi)冬季大豆供應(yīng)短缺，市場擔(dān)憂冬季豆油也會出現(xiàn)供應(yīng)偏緊狀態(tài)，低位買盤進(jìn)場推動價格止跌回升。同樣是供應(yīng)缺口問題，豆油市場所面臨的供應(yīng)形勢與豆粕市場存在差異，尤其是棕櫚油等其他油脂對豆油的替代性很強，油脂市場整體供應(yīng)仍有保障，當(dāng)前國內(nèi)需求現(xiàn)狀不支持油脂價格過度反彈。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊高開震蕩，建議投資者保持震蕩反彈思路，可繼續(xù)持有賣油買粕的套利頭寸或重點關(guān)注豆粕市場的做多機會。
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