豆粕連漲大潮漸退 短線持續(xù)看多仍存風(fēng)險(xiǎn)

　　近來國內(nèi)豆粕行情又出現(xiàn)了一波連續(xù)上漲走勢，而帶動(dòng)豆粕行情的最大因素?zé)o疑是中美貿(mào)易戰(zhàn)又一次升級(jí)；同時(shí)，國慶長假將至，國內(nèi)一波較為集中的備貨也給行情走高帶來了一定的助推作用。不過，今日看來，連漲大潮開始有所漸退，我們認(rèn)為短線持續(xù)看多仍存風(fēng)險(xiǎn)：

　　27日北方豆粕多轉(zhuǎn)穩(wěn)。9月1901大連+240鐵嶺+270長春+290天津+200；秦皇島3450西安3550興平3560內(nèi)蒙3360穩(wěn)。連續(xù)上漲后，豆粕行情多轉(zhuǎn)穩(wěn)，個(gè)別略轉(zhuǎn)弱，短線仍存適度回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；但長線看漲預(yù)期不變。

　　27日南方豆粕多穩(wěn)，個(gè)別略轉(zhuǎn)弱。北海3420跌30蕪湖3450跌20東莞3450昆明3640連云港3430泰州3450穩(wěn)。連續(xù)上漲后，豆粕行情多轉(zhuǎn)穩(wěn)，個(gè)別略轉(zhuǎn)弱，短線仍存適度回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；但長線看漲預(yù)期不變。

　　我們認(rèn)為：受技術(shù)性買盤及民間報(bào)告商向墨西哥出口67.19萬噸大豆消息提振，隔夜美豆繼續(xù)收漲，預(yù)計(jì)短期圍繞850美分整理，關(guān)注860美分壓力。而國內(nèi)方面，隨著近日豆粕行情的持續(xù)走高以及國慶節(jié)前大多廠商已經(jīng)適度備貨影響，昨日國內(nèi)豆粕成交量已經(jīng)明顯下降，工廠雖然繼續(xù)挺價(jià)，但近日恐有小幅度回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。截止目前今日全國大多報(bào)價(jià)滯漲轉(zhuǎn)穩(wěn)，極個(gè)別略有小幅度回調(diào)。短線看，由于連續(xù)的走高，行情仍存在適度回調(diào)可能；尤其是國內(nèi)非洲豬瘟疫情仍未得到控制，對(duì)豆粕行情走高將持續(xù)形成抑制。不過總體上看，后期繼續(xù)漲多跌少的幾率將更大。對(duì)于明年的市場來看，如果中美貿(mào)易戰(zhàn)一直不停，美豆出口受阻、種植戶收益受損、減少種植大豆種植面積，那么美豆期價(jià)以及國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨則存在進(jìn)一步上漲風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注2019年2-4月行情。

　　主要影響因素：

　　1、豬瘟仍在擴(kuò)散  全國已經(jīng)出現(xiàn)21起 抑制豆粕市場行情發(fā)展

　　9月24日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布內(nèi)蒙古呼和浩特市一屠宰場確診一起生豬非洲豬瘟疫情。該屠宰場待宰生豬388頭，發(fā)病4頭，死亡2頭。目前，上述疫情已得到有效處置。截止到目前全國已經(jīng)有發(fā)生21起非洲豬瘟疫情，對(duì)豆粕行情的發(fā)展有著一定的抑制作用。

　　2、天氣漸涼  國慶節(jié)后水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將進(jìn)一步萎縮

　　9月份即將離去，北方水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)全面落下帷幕，中部地區(qū)也已經(jīng)漸漸減少，僅華南少數(shù)地區(qū)壓水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)仍處于高峰季節(jié)。國慶節(jié)后，中部地區(qū)也將明顯萎縮，這非常不利于豆粕、菜粕等蛋白原料市場的需求；此外，國慶節(jié)前終端及貿(mào)易商大多已經(jīng)適度采購豆粕，節(jié)后即使有進(jìn)一步補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)補(bǔ)貨量相對(duì)有限，對(duì)行情進(jìn)一步提振的作用也預(yù)計(jì)有限。不過，豆粕行情的走向不單指需求方面，因中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，大趨勢繼續(xù)看漲是不變的。

　　3、中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)得不到緩解  市場緊張氣氛越來越濃厚

　　美國對(duì)2000億美元的中國商品征收關(guān)稅以及中國對(duì)600億美元的美國商品征收的報(bào)復(fù)性關(guān)稅已于本周一正式生效，并且有外媒報(bào)道中國同時(shí)也取消了原定于本周舉行貿(mào)易磋商的計(jì)劃，在美國與全球最大大豆進(jìn)口國中國之間的貿(mào)易戰(zhàn)事擴(kuò)大之際，令人擔(dān)憂其將會(huì)對(duì)美國大豆出口產(chǎn)生長期負(fù)面影響。

　　而中國政府方面在中秋小長假期間也發(fā)表了《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)摩擦的事實(shí)與中方立場》白皮書，闡明中國堅(jiān)定維護(hù)多邊貿(mào)易體制的決心和意志，令中美兩國談判前景黯淡，市場緊張的氣氛越來越濃厚，豆粕看漲的預(yù)期也難以改變。

　　4、美豆豐產(chǎn)令盤面受壓  國內(nèi)豆粕市場已經(jīng)不再隨盤

　　受中美貿(mào)易戰(zhàn)壓力以及美豆豐產(chǎn)預(yù)期影響，近期美豆持續(xù)走低，甚至一度低至10個(gè)月來低位，不過這與目前國內(nèi)豆粕市場影響非常有限，貿(mào)易戰(zhàn)影響下，豆粕市場已經(jīng)完全改變了此前外盤漲，國內(nèi)就漲，外盤跌，國內(nèi)就跌的面目了。根據(jù)市場公布數(shù)據(jù)，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至9月16日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為67%，前一周為68%，去年同期為59%。當(dāng)周，美國大豆落葉率為53%，前一周為31%，去年同期為38%，五年均值為36%。當(dāng)周，美國大豆收割率為6%，去年同期為4%，五年均值為3%。