【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場窄幅震蕩，微幅收漲。美豆收割進(jìn)度較常年較為落后，隨著中西部地區(qū)天氣條件改善，收割進(jìn)度有望加快，新豆上市供應(yīng)量持續(xù)放大。周初美國農(nóng)業(yè)部報告有兩船美國大豆運(yùn)往中國，引發(fā)市場對中國對美國大豆剛需的聯(lián)想，但這兩船大豆均是貿(mào)易戰(zhàn)開打前采購的訂單，貿(mào)易戰(zhàn)之后，美豆對華銷售處于大幅萎縮狀態(tài)。美豆市場在創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期以及中美貿(mào)易爭端下美豆對華出口受阻等因素影響下，反彈持續(xù)性仍然受限。與此同時，市場對11月底中美元首有望會晤預(yù)期升溫，但美方改變現(xiàn)有對華貿(mào)易政策的可能性不大。美豆脫離低位進(jìn)入震蕩狀態(tài)，中美經(jīng)貿(mào)層面的新進(jìn)展以及美豆如何化解過剩庫存將是考驗(yàn)美豆能否繼續(xù)深化反彈的關(guān)鍵。國內(nèi)豆類市場延續(xù)震蕩特征，豆粕現(xiàn)貨市場的抗跌表現(xiàn)為期貨盤面帶來支撐。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新豆進(jìn)入集中收割上市階段，供需整體平穩(wěn)，不同等級大豆價格差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價格保持堅(jiān)挺。國家糧油信息中心預(yù)計2018/19年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1550萬噸，大豆進(jìn)口量為8600萬噸，遠(yuǎn)低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估水平。目前主導(dǎo)國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是市場需求，相對于產(chǎn)量而言，國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工領(lǐng)域仍處于供大于求狀態(tài)，10月份臨儲大豆繼續(xù)投放，市場成交火爆，成交價格攀升，臨儲大豆持續(xù)拍賣對新豆價格走高形成抑制效應(yīng)。大豆期貨市場反復(fù)震蕩，持續(xù)型指引因素不明顯。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，可保持區(qū)間震蕩思路適當(dāng)參與或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】美豆反彈節(jié)奏趨緩進(jìn)入震蕩狀態(tài)，新豆上市進(jìn)程加快以及庫存壓力仍不利價格持續(xù)反彈。周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小跌，內(nèi)陸地區(qū)價格回調(diào)較多，沿海主流報價繼續(xù)在3650元/噸附近運(yùn)行，且基差報價繼續(xù)保持堅(jiān)挺。國內(nèi)非洲豬瘟疫情尚未有效控制，但并未新增發(fā)生疫情省份，防控工作仍然艱巨。疫情對多地補(bǔ)欄形成消極影響，從而不利于遠(yuǎn)期豆粕需求。目前國內(nèi)大豆供應(yīng)水平較高，油廠開工率保持高位，各地豆粕庫存較為充裕。隨著巴西大豆可供出口資源接近枯竭，冬季中國進(jìn)口大豆數(shù)量將明顯下降。尤其在中美貿(mào)易戰(zhàn)未有明顯解除信號前，國內(nèi)豆粕市場面臨的供應(yīng)缺口將隨時間推移愈加明顯，豆粕市場整體保持易漲難跌的運(yùn)行節(jié)奏。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場止跌回升，建議投資者保持震蕩思路，可以擇機(jī)買入并持有豆粕1901期貨多單或?qū)?yīng)的虛值看漲期權(quán)。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場震蕩收低，技術(shù)上暫獲五日均線支撐。馬來西亞棕櫚油市場因產(chǎn)量增速放緩而止跌回升，但國際油價的弱勢表現(xiàn)可能令棕櫚油市場出現(xiàn)補(bǔ)跌。周三國內(nèi)油脂板塊保持震蕩狀態(tài)，夜盤繼續(xù)回落，價格重心逐級下沉，弱勢仍在持續(xù)。國內(nèi)油脂需求平穩(wěn)而供應(yīng)充足，且有進(jìn)口植物油補(bǔ)充，油脂市場整體仍缺乏主動性反彈動力，并且在油廠壓榨收益大幅改善后，較高的壓榨利潤會提升油廠在油脂上的套保需求，油脂市場缺少持續(xù)性反彈動力，有望保持區(qū)間震蕩走勢。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊保持低開震蕩走勢，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，可盤中短線順勢短線參與或繼續(xù)保持觀望。
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