【豆類基本面】受南美良好天氣以及獲利了結(jié)盤打壓，周一CBOT大豆期貨市場整體震蕩收低。市場對中美啟動磋商解決雙邊貿(mào)易糾紛的關(guān)注度暫時趨于平靜。美豆收割接近尾聲，截止11月4日當周，美豆收割率為83%，與去年和五年均值之間的差距持續(xù)縮小。美國農(nóng)業(yè)部公布的上周美豆出口檢驗數(shù)據(jù)僅為去年同期的一半，中國買家繼續(xù)停買美國大豆，美豆庫存壓力沒有得到緩解。美國農(nóng)業(yè)部將于本周四(11月8日)公布新的月度供需報告，分析師預(yù)期美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)數(shù)據(jù)有望下調(diào)，但美豆期末庫存數(shù)據(jù)可能繼續(xù)調(diào)高。此外，據(jù)巴西咨詢機構(gòu)AgRural報告稱，該國大豆播種進度已經(jīng)達到六成，較去年同期和五年均值高出近20個百分點。美豆市場反彈趨緩，中美經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系能否真正緩解仍充滿不確定性。國內(nèi)豆類市場止跌回升，豆粕近月合約受到成本較強支撐，進入超跌反彈節(jié)奏。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新豆收割結(jié)束，大豆上市量增加，市場供應(yīng)充足，供需整體平穩(wěn)，不同等級大豆價格差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價格保持堅挺。國家糧油信息中心預(yù)計2018/19年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1550萬噸，大豆進口量為8600萬噸，遠低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估水平。新年度俄羅斯大豆開始回運，增加國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆供應(yīng)。目前主導(dǎo)國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是市場需求，相對于產(chǎn)量而言，國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工領(lǐng)域仍處于供大于求狀態(tài)。2018年臨儲大豆結(jié)束拍賣，在全年20批次拍賣中共成交201萬噸大豆。由于臨儲陳豆成交價偏低，對平抑國產(chǎn)大豆價格起到較大作用。大豆期貨市場連跌后小幅反彈修正弱勢，主動反彈動力仍然缺失，價格波動明顯受到各方對遠期進口大豆成本的預(yù)期。預(yù)計今日連豆市場維持止跌回暖態(tài)勢，建議投資者保持震蕩思路，可考慮逢低少量多單參與大豆期貨交易或保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】美豆市場經(jīng)歷快速反彈后趨于平靜，美豆出口數(shù)據(jù)保持低迷限制市場追漲情緒。周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場繼續(xù)保持震蕩調(diào)整狀態(tài)，華北部分沿海油廠報價跌至3350元/噸，市場觀望情緒較重，各地成交量下滑。國內(nèi)多項調(diào)控政策與中美經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系改善預(yù)期相疊加，給豆粕市場帶來較大心理沖擊，尤其是一旦美豆進口恢復(fù)至正常關(guān)稅水平將使國內(nèi)豆粕供應(yīng)缺口消失，豆粕市場將與美豆建立新的價格平衡關(guān)系。1901豆粕期貨近日出現(xiàn)急跌，在進口大豆成本整體偏高的格局下，豆粕市場有矯枉過正之嫌。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場保持超跌反彈走勢，建議投資者保持震蕩思路，關(guān)注豆粕1901合約的持倉變化，如資金積極進場可逢低適量多單參與。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場大幅下挫，技術(shù)上反彈受阻重回弱勢。馬來西亞棕櫚油市場沖高乏力明顯收低，預(yù)期庫存攀升以及原油持續(xù)走弱打壓買盤情緒。周一國內(nèi)油脂板塊止跌回升，對上周大跌行情展開修正。中美經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系有望改善將增加國內(nèi)大豆供應(yīng)，原本就承受供應(yīng)壓力的豆油市場無疑將加深供應(yīng)過剩局面。國內(nèi)油脂市場需求穩(wěn)定，且有臨儲豆油拍賣以及進口植物油加以補充，整體供大于求的大環(huán)境長期制約油脂價格走高。油粕強弱節(jié)奏切換較快，注意把握市場節(jié)奏。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可適量減持豆油期貨空單或保持觀望。
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