11月8日?qǐng)?bào)道：10月，美豆主力合約在840—900美分/蒲式耳寬幅波動(dòng)，總體呈現(xiàn)倒V形。前期美國(guó)中西部產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨導(dǎo)致收割推遲，天氣因素支撐美豆價(jià)格振蕩上行至月內(nèi)高位。不過(guò)，由于新作豐產(chǎn)預(yù)期不變，且出口銷(xiāo)售受中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響大幅下滑，盤(pán)面承壓，當(dāng)月最終收漲-0.82%。
國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格也呈寬幅振蕩走勢(shì)。四季度和明年一季度國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)偏緊預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)慶節(jié)之后，豆類(lèi)連續(xù)上漲。但是，政府陸續(xù)出臺(tái)措施，縮小蛋白粕供應(yīng)缺口。同時(shí)，非洲豬瘟暴發(fā)，打擊養(yǎng)殖業(yè)，進(jìn)而導(dǎo)致豆粕需求萎縮。最終，10月，國(guó)內(nèi)豆粕主力合約收漲-1.78%。
綜觀(guān)后市，利空因素基本發(fā)酵完畢，短期內(nèi)豆粕價(jià)格重心有望回升。
供應(yīng)方面，維持偏緊預(yù)期。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，9月，我國(guó)進(jìn)口大豆801萬(wàn)噸，較去年同期減少1.23%；1—9月，累計(jì)進(jìn)口7001萬(wàn)噸，同比減少2%。目前，南美大豆出口進(jìn)入尾聲，但受限于中美經(jīng)貿(mào)摩擦，我國(guó)對(duì)新作美豆的采購(gòu)量降低。據(jù)天下糧倉(cāng)預(yù)估，10月，進(jìn)口大豆實(shí)際到港639.9萬(wàn)噸，11月、12月及明年1月的到港量明顯減少，預(yù)計(jì)為610萬(wàn)噸、600萬(wàn)噸和500萬(wàn)噸。由于停機(jī)檢修以及豆粕庫(kù)存較高，上周，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率下滑，第44周，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率為53.25%，較前一周下降4.29%；壓榨量為186.51萬(wàn)噸，較前一周下降7.45%。因部分油廠(chǎng)豆粕出貨緩慢，預(yù)計(jì)本周壓榨量繼續(xù)下降。
近期，大豆和豆粕庫(kù)存依舊處于歷史同期高位，供應(yīng)相對(duì)寬松，但若中美經(jīng)貿(mào)摩擦繼續(xù)，則國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)可能出現(xiàn)偏緊狀態(tài)，預(yù)計(jì)四季度會(huì)進(jìn)入加速去庫(kù)存階段。
需求方面，兩方面因素抑制豆粕需求。其一，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，2016年年底起生豬存欄量持續(xù)下滑，加之8月初至今國(guó)內(nèi)出現(xiàn)50余起非洲豬瘟疫情。不過(guò)，目前，非洲豬瘟影響有限，且已經(jīng)得到有效控制。其二，國(guó)內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)措施，努力縮小四季度及明年一季度的蛋白粕缺口。措施主要包括開(kāi)放印度菜粕進(jìn)口限制、取消豆粕出口退稅、中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)布豬雞低蛋白配合飼料團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)測(cè)算，新標(biāo)準(zhǔn)在全行業(yè)全面推行后，養(yǎng)殖業(yè)豆粕年消耗量將下降約1100萬(wàn)噸。豆粕需求下滑有利于緩解四季度及明年一季度大豆到港量減少的壓力。
11月1日特朗普發(fā)推特表示，中美兩國(guó)進(jìn)行了一次非常好且非常長(zhǎng)時(shí)間的交流，安排在G20峰會(huì)期間的會(huì)晤預(yù)期將取得很好的進(jìn)展。然而，目前談判并無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，考慮之前中美經(jīng)貿(mào)談判多有反復(fù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)經(jīng)貿(mào)摩擦完全和解的概率較小，明年一季度蛋白粕供應(yīng)仍存缺口，豆粕價(jià)格重心有望振蕩上移。
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