【豆類基本面】美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告前市場交投謹慎，周三CBOT大豆期貨市場小幅回落，繼續(xù)保持震蕩格局。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布新的月度供需報告，分析師預期美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)數(shù)據(jù)有望下調(diào)，但美豆出口下降可能導致美豆期末庫存數(shù)據(jù)被調(diào)高。美國中期選舉結(jié)束，選舉結(jié)果能否有助于改善中美經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系仍有待進一步觀察，月底中美元首峰會備受各方關(guān)注。中國進口商繼續(xù)停購美國大豆，近月中國大豆進口量將明顯下降，預計11、12月南美大豆對華出口規(guī)模在1000萬噸左右。當前巴西大豆播種進度已經(jīng)超過六成，較去年同期和五年均值高出近20個百分點。市場預期巴西新季大豆最快可于12月底對中國裝船發(fā)運。美豆震蕩回落靜待月度供需報告指引，國內(nèi)豆類市場沖高回落，市場觀望情緒持續(xù)升溫。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新豆收割結(jié)束，大豆上市量增加，市場供應(yīng)充足，供需整體平穩(wěn)，不同等級大豆價格差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價格保持堅挺。國家糧油信息中心預計2018/19年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1550萬噸，大豆進口量為8600萬噸，遠低于美國農(nóng)業(yè)部預估水平。新年度俄羅斯大豆開始回運，增加國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆供應(yīng)。目前主導國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是市場需求，相對于產(chǎn)量而言，國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工領(lǐng)域仍處于供大于求狀態(tài)。2018年臨儲大豆結(jié)束拍賣，在全年20批次拍賣中共成交201萬噸大豆。黑龍江省開始安排發(fā)放2018年農(nóng)民種植補貼，大豆每畝補貼320元，玉米每畝補貼25元。補貼政策繼續(xù)引導農(nóng)民擴種大豆。大豆期貨市場維持弱勢震蕩，反彈動力依然不足，短期有望跟隨相關(guān)品種保持偏弱行情。預計今日連豆市場延續(xù)震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線少量參與大豆期貨交易或保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】中美經(jīng)貿(mào)層面對美豆的影響趨于平靜，市場密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告能否提供新指引。周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體持穩(wěn)，沿海主流油廠報價多在3400元/噸附近窄幅波動。油廠榨利惡化對價格形成支撐，但市場觀望情緒升溫，多地庫存攀升。近期多項旨在緩解豆粕供應(yīng)緊張的調(diào)控政策密集出臺，以及市場對中美達成貿(mào)易協(xié)議的前景感到樂觀，各方對國內(nèi)大豆及豆粕供應(yīng)缺口的擔憂情緒下降，對豆粕市場購銷心理產(chǎn)生較大影響。目前中國進口商對美豆繼續(xù)保持停購狀態(tài)，即使月底中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善，美豆最快抵達中國的時間基本也要在明年1月初，難以扭轉(zhuǎn)國內(nèi)近兩個月大豆供應(yīng)偏緊格局。由于當前進口大豆成本普遍較高，豆粕現(xiàn)貨市場和豆粕近月合約會繼續(xù)受到成本支撐而跌幅受限。由于只是中國市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)偏緊，全球大豆市場將繼續(xù)保持寬松格局，更遠期的豆類市場整體處于偏空環(huán)境之中。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場保持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線適量參與，美國農(nóng)業(yè)部報告前宜合理控制倉位。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場止跌回升，多空分歧加劇致價格寬幅波動。馬來西亞棕櫚油市場沖高回落觸及三年低位，明顯受到庫存預期增加以及相關(guān)品種弱勢影響。周三國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩整理行情，整體尚未脫離弱勢。受近期豆類市場整體走弱影響，沿海豆油庫存明顯增加。中美經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系有望改善將增加國內(nèi)大豆供應(yīng)，原本就承受供應(yīng)壓力的豆油市場無疑將加深供應(yīng)過剩局面。國內(nèi)油脂市場需求穩(wěn)定，且有臨儲豆油拍賣以及進口植物油加以補充，整體供大于求的大環(huán)境對油脂價格形成長期影響。預計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可適量減持豆油期貨空單或保持觀望。
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