多重因素與豆粕形成共振　豆粕后市看好

　　8月26日，周四，國內(nèi)豆粕重新走高，截止到10:58，連豆粕報(bào)2988元，漲35元或1.19%。豆粕不僅是受到需求好轉(zhuǎn)的提振，還有其他因素的影響。這些將于豆粕的基本面好轉(zhuǎn)形成共振，提振豆粕市場。

　　美國對中國商品加征關(guān)稅手續(xù)完畢

　　消息稱，美國從9月1日和12月15日起將分批對價(jià)值3000億美元中國商品加征15%，而非10%關(guān)稅，美國政府已經(jīng)將此以文件形式固定下來，公布在聯(lián)邦登記冊。該文件將于8月30日正式發(fā)布。不過，中國現(xiàn)在基本不進(jìn)口美豆，因此即使中美貿(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí)，對于國內(nèi)造成的影響也是心里層面而不是實(shí)質(zhì)上的。

　　豆粕基本面好轉(zhuǎn)

　　截止到34周周末，國內(nèi)豆粕庫存急劇減少，至82.5萬噸，前一周周末為93.7萬噸。這主要是受到飼料需求回升的影響。隨著氣溫的下降，人們吃肉的需求增加，因此現(xiàn)在家禽養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大，生豬出欄時(shí)間推遲，且水產(chǎn)養(yǎng)殖的高峰期逐步到來，均提振國內(nèi)的飼料需求。政策方面來看，為促進(jìn)生豬穩(wěn)定生產(chǎn)和轉(zhuǎn)型升級(jí),保障市場豬肉及其制品的有效供應(yīng),四川省非洲豬瘟防控應(yīng)急指揮部26日召開了促進(jìn)生豬生產(chǎn)保障市場供應(yīng)九條措施新聞發(fā)布會(huì),解讀出臺(tái)的一系列措施計(jì)劃。很多地區(qū)均在出臺(tái)促進(jìn)養(yǎng)豬的政策，利于國內(nèi)養(yǎng)豬行業(yè)的恢復(fù)。

　　大豆進(jìn)口成本仍在上漲

我國大豆進(jìn)口成本在8月初，中國宣布全面停止進(jìn)口美國農(nóng)產(chǎn)品之后上漲，8月29日，我國張家港的巴西大豆進(jìn)口成本10月船期的理論值為3468元，而國內(nèi)大豆8月初的進(jìn)口成本最低時(shí)在3180元，1個(gè)月之后，國內(nèi)大豆進(jìn)口成分上漲了288元。從榨利理論值來看，現(xiàn)在工廠榨利虧損。因?yàn)榻诙褂驼頌橹?，而豆粕仍有上漲可能，因此從理論榨利值來看，工廠若要盈利，以大豆現(xiàn)在進(jìn)口價(jià)格在3402元來計(jì)算，豆粕價(jià)格需在3000元或者以上，才能夠盈利。隨著巴西大豆剩余逐步減少，而中國現(xiàn)在只能采購南美大豆，阿根廷大豆大部分不用于出口的情況下，巴西大豆出口升水勢必將繼續(xù)上調(diào)，因此國內(nèi)大豆進(jìn)口成本將繼續(xù)上漲，提振國內(nèi)豆粕市場。

　　市場仍在做空油粕比

　　近期棕油再度弱于豆油，導(dǎo)致豆油受到拖累，無力上漲。另外，市場小包裝備貨接近尾聲，國內(nèi)油脂需求逐步減少，且豆棕價(jià)差擴(kuò)大導(dǎo)致豆油再度被棕油取代，導(dǎo)致豆油現(xiàn)在無力上漲。在豆粕基本面好轉(zhuǎn)之際，市場再度做空油粕比，從技術(shù)上支撐豆粕市場。

　　因此，現(xiàn)在提振豆粕的因素很多，多因素共振造成的影響就是目前豆粕再度上漲，其中美國對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅是今日豆粕上漲的引子。在各種利好提振之下，豆粕漲勢有望持續(xù)，之前中美稱9月份將再度談判，但是目前來看，中美互相加稅已經(jīng)板上釘釘，若沒有新的消息出臺(tái)，豆粕有望再漲，連豆粕屆時(shí)有望重新沖破3000元，上漲到3150-3200元。但是，目前來看，中國考察阿根廷豆粕廠，這是政府批準(zhǔn)進(jìn)口阿根廷豆粕之前的最后一步。若中國批準(zhǔn)采購阿根廷豆粕的話，將為豆粕市場帶來新的變數(shù)，需要市場關(guān)注。