【豆類基本面】因空頭回補和市場擔心美國秋季霜凍天氣可能會使大豆產(chǎn)量受損，周四CBOT大豆期貨市場延續(xù)回升態(tài)勢小幅收高。隨著氣溫下降逐漸進入秋季，市場對美國大豆生長狀態(tài)滯后可能遭受的霜凍影響越來越強。2019年美國大豆遭遇罕見的種植延誤，大豆作物生長進度較常年明顯滯后，如果美豆在霜凍到來前無法結(jié)束生長，遭受霜凍破壞的大豆產(chǎn)量和質(zhì)量均將受到明顯影響。中美貿(mào)易關(guān)系同樣備受各方關(guān)注。中國商務部表示，中方堅決反對貿(mào)易戰(zhàn)升級，愿以冷靜的態(tài)度通過磋商與合作解決分歧。此舉為中美開啟新一輪談判接觸創(chuàng)造機會，緩解各方對中美貿(mào)易關(guān)系螺旋式惡化的擔憂，但美豆對華出口壓力如何破解仍是決定美豆價格能否持續(xù)回升的關(guān)鍵。南美大豆對華供應能力強，大豆出口貼水報價居高不下導致中國大豆進口成本維持高位運行，對國內(nèi)豆類市場形成較強支撐。美豆?jié)撛谒獌鐾{逐漸獲得市場重視，為美豆持續(xù)回調(diào)帶來暫時緩沖。國內(nèi)豆類市場因預期中美可能恢復協(xié)商，上行受阻而承壓調(diào)整。
【大豆】東北產(chǎn)區(qū)天氣長時間處于低溫多雨模式，積溫不足影響大豆品質(zhì)，多地出現(xiàn)洪澇災情,大豆生長受到不同程度影響。關(guān)內(nèi)早熟大豆陸續(xù)上市,需求端表現(xiàn)疲軟,市場購銷一般。從調(diào)研情況看，受政府提高大豆種植補貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高,多地大豆種植面積出現(xiàn)不同程度增加。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新預計2019年中國大豆播種面積超過1.3億畝，比上年增加1000多萬畝，東北地區(qū)大豆播種面積增加較多。本周一臨儲大豆拍賣共成交9334噸，成交率為32.77%，成交均價升至3100元/噸，黑龍江產(chǎn)2013年大豆成交價達到3460元/噸。市場對中美可能恢復貿(mào)易磋商的預期為大豆市場帶來阻力，豆一期貨反彈節(jié)奏受到干擾，有望繼續(xù)跟隨豆粕等相關(guān)品種釋放回吐壓力。預計今日2001豆一期貨維持弱勢低開震蕩走勢，前期大豆期貨多單宜減持輕倉或暫時觀望等待機會。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報整體小幅上漲，沿海主流報價多在3060元/噸附近運行，油廠庫存有所釋放，大豆進口成居高不下，豆粕市場抗跌能力強，節(jié)前備貨帶動成交高改善。周四巴西9月船期大豆出口到岸貼水報價為253美分/蒲式耳，折算豆粕理論成本約為3120元/噸。巴西大豆港口基差報價持續(xù)高位運行，人民幣兌美元處于下降周期，成本的傳導效應仍是國內(nèi)豆粕市場的主要支撐。國務院出臺措施穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，四季度豆粕需求有望獲得改善，市場悲觀情緒逐步緩解。中國增加阿根廷大豆進口，近三個月國內(nèi)大豆月度進口量均在800萬噸之上，國內(nèi)大豆供應仍有充分保障，且當前油廠遠期壓榨收益偏高，并不支持豆粕價格超預期反彈。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場低開震蕩，前期粕類多單宜擇機減持，未有持倉者宜觀望。
【油脂】周四CBOT豆油市場小幅回升，弱勢略有緩解但整體尚未脫離下跌通道。馬來西亞棕櫚油市場遭遇拋壓明顯收低，相關(guān)食用油下跌以及印度可能上調(diào)進口關(guān)稅共同施壓。周四國內(nèi)油脂板塊整體上行受阻，豆油連續(xù)調(diào)整價格重心回落；棕櫚油大幅調(diào)整回吐壓力持續(xù)增大，呈現(xiàn)階段性見頂跡象；菜籽油高位反復震蕩表現(xiàn)依然偏強。中美尋求通過磋商解決彼此貿(mào)易分歧的努力的仍在繼續(xù)，油脂市場供應擔憂情緒有所緩解。在庫存大量從油廠轉(zhuǎn)向需求方后，豆油市場因缺少新的反彈動力，開始顯現(xiàn)調(diào)整信號。當前油廠壓榨收益處于年內(nèi)高位水平，油廠套保動力明顯提升進一步限制豆油市場重啟升勢。預計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩調(diào)整行情，豆油和棕櫚油期貨多單宜減倉離場，可盤中順勢短線參與或保持觀望。
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