2019年9月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受技術(shù)性賣盤及溫和天氣前景緩解市場(chǎng)對(duì)大豆產(chǎn)量下降的擔(dān)憂，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩回落小幅收低，美豆11月合約周度跌幅為1.3%，900美分關(guān)口的壓力愈加明顯。美豆生長(zhǎng)進(jìn)入中后期，天氣預(yù)報(bào)顯示，近期美豆主產(chǎn)州未來(lái)一周氣溫全部高于正常水平，沒(méi)有出現(xiàn)早霜的跡象，這對(duì)晚期成熟的大豆作物較為有利。中美雙方商定將在10月份重啟經(jīng)貿(mào)磋商，雙方能否談出積極成果仍充滿不確定性。中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月進(jìn)口大豆948.1萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口5631.5萬(wàn)噸大豆，較上年同期減少9.2%。中國(guó)8月食用植物油進(jìn)口90.7萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口食用植物油581.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50.2%。近期國(guó)內(nèi)大豆和植物油進(jìn)口提速，有效緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。美豆市場(chǎng)因缺少有效指引而維持震蕩狀態(tài)，國(guó)內(nèi)豆類維持油強(qiáng)粕弱分化局面。

 

　　【大豆】周末黑龍江東部產(chǎn)區(qū)遭遇臺(tái)風(fēng)影響，局部出現(xiàn)玉米和水稻倒伏，過(guò)度降雨不利大豆生長(zhǎng)，加上此前連續(xù)低溫寡照天氣影響，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)黑龍江主產(chǎn)區(qū)大豆產(chǎn)量和質(zhì)量下降。上周臨儲(chǔ)大豆拍賣共成交21266噸，成交率為100%，成交均價(jià)升至3121元/噸，其中黑龍江產(chǎn)2013年大豆成交價(jià)為3290元/噸。目前臨儲(chǔ)大豆所剩無(wú)幾，對(duì)行情的壓制效應(yīng)明顯減弱。豆一期貨上周在觸及3600元/噸后遭遇明顯拋壓，中美10月重啟貿(mào)易磋商對(duì)市場(chǎng)購(gòu)銷心理影響較大，而國(guó)內(nèi)食品大豆整體需求不旺也進(jìn)一步削弱高位追漲動(dòng)力。豆一期貨缺少獨(dú)立性行情，易受周邊豆粕和豆油市場(chǎng)影響。尤其是豆二遭遇明顯拋壓，對(duì)豆一買盤形成較大打壓。預(yù)計(jì)今日2001豆一期貨維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)仍有慣性調(diào)整壓力，宜保持區(qū)間震蕩思路短線參與大豆期貨交易或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)整體下跌20-50元/噸，華南沿海報(bào)價(jià)再次跌至3000元/噸，中美重啟貿(mào)易談判的消息對(duì)市場(chǎng)形成較大沖擊。周五巴西9月船期大豆出口到岸貼水報(bào)價(jià)為250美分/蒲式耳，折算豆粕理論成本約為3100元/噸。中美貿(mào)易談判的一舉一動(dòng)均備受各方關(guān)注，中美貿(mào)易摩擦緩和將使巴西大豆港口基差報(bào)價(jià)承壓。海關(guān)公布的8月份大豆到港量達(dá)到948.1萬(wàn)噸，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。低迷的生豬存欄數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)豆粕需求尚未觸底，但良好的壓榨收益極大地刺激企業(yè)進(jìn)口大豆積極性，同時(shí)也有效緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因美豆進(jìn)口減少造成的供應(yīng)憂慮。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)雖暫時(shí)遇阻回落，但隨著成本的支撐效果不斷增強(qiáng)，豆粕市場(chǎng)回調(diào)空間有限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，暫不宜抄底買入，可盤中短線適量參與或觀望等待機(jī)會(huì)明朗。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，短期方向性不明顯。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)低開(kāi)高走明顯回升，8月庫(kù)存超預(yù)期下降為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。周五國(guó)內(nèi)油脂板探底回升，弱勢(shì)節(jié)奏有所緩解，其中棕櫚油表現(xiàn)更為抗跌。貿(mào)易商以及需求企業(yè)節(jié)前備貨活動(dòng)接近尾聲，當(dāng)前油廠壓榨率整體正常，預(yù)計(jì)后市豆油庫(kù)存將小幅回升。8月中國(guó)進(jìn)口食用植物油繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，有效彌補(bǔ)了因國(guó)內(nèi)大豆壓榨量下降對(duì)植物油供應(yīng)的影響。當(dāng)前油廠壓榨收益較高，油廠具備較強(qiáng)套保動(dòng)力，對(duì)油脂價(jià)格反彈有壓制作用。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，前期油脂多單宜擇機(jī)減持，可盤中短線參與或保持觀望。