2019年10月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受市場擔(dān)心美國中西部部分大豆作物區(qū)將出現(xiàn)暴風(fēng)雪天氣，將對當(dāng)?shù)卮蠖故崭钤斐刹焕绊懀芏﨏BOT大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏溫和反彈，盤中粕強(qiáng)油弱特征較為明顯。繼美國農(nóng)業(yè)部9月底的重要報(bào)告釋放明顯利多信號(hào)，將美豆主力合約成功推上900美分關(guān)口之上后，近日美國大豆產(chǎn)區(qū)的不利天氣以及中美即將啟動(dòng)的新一輪貿(mào)易談判也在持續(xù)提振美豆價(jià)格。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截止10月6日當(dāng)周，美豆收割率為14%，去年同期為31%，五年均值為34%。美豆產(chǎn)量下降且收割進(jìn)度較常年滯后，產(chǎn)量不容有失。中美雙方將于明后兩天舉行新一輪貿(mào)易磋商，雙方談判結(jié)果對國內(nèi)外豆類價(jià)格影響較大。美豆基金近期連續(xù)減空增多，目前凈持倉即將轉(zhuǎn)為凈多狀態(tài)，顯示資金面對美豆看多意愿增強(qiáng)。美豆市場保持反彈節(jié)奏，國內(nèi)豆類市場全線補(bǔ)漲。

 

　　【大豆】近期黑龍江產(chǎn)區(qū)天氣條件整體較好，大豆收割進(jìn)度加快。從實(shí)地調(diào)研情況看，由于大豆在生長季遭遇長時(shí)間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產(chǎn)普遍下降，2019年國產(chǎn)大豆面積增加對產(chǎn)量的影響受到明顯削弱，預(yù)計(jì)黑龍江大豆總產(chǎn)量基本與上年持平。產(chǎn)區(qū)新豆上市量增加，多地蛋白含量下降。大豆現(xiàn)貨貿(mào)易維持平穩(wěn)運(yùn)行，中國進(jìn)口商加大美豆采購量，國內(nèi)遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)保持寬松，國產(chǎn)大豆市場面臨新豆上市壓力，主動(dòng)性反彈動(dòng)力有限。國慶假期后豆一期貨跟隨周邊商品止跌回升，有望重回3400元/噸的心理支撐線之上運(yùn)行，修復(fù)節(jié)前過度下跌。預(yù)計(jì)今日2001豆一期貨延續(xù)高開震蕩行情，低位價(jià)值買盤可繼續(xù)持有。

 

　　【豆粕】國慶假期后國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體反彈，多地價(jià)格重回3000元/噸之上。長假期間美豆大幅反彈，成本的傳導(dǎo)效應(yīng)是節(jié)后國內(nèi)油廠集體漲價(jià)的主要?jiǎng)右颉０臀?1船期大豆到岸貼水報(bào)價(jià)為200美分/蒲式耳，折算的國內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本約為3090元/噸。中美新一輪貿(mào)易磋商前中方加大美豆采購量帶動(dòng)美豆價(jià)格整體回升，巴西大豆出口到岸貼水報(bào)價(jià)近日持穩(wěn)，國內(nèi)遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本上升，推動(dòng)國內(nèi)豆粕價(jià)格明顯跟漲。中美即將舉行新一輪貿(mào)易磋商，能否取得積極成果對接下來的市場影響較大，如果中方同意擴(kuò)大美豆進(jìn)口，國內(nèi)豆粕市場可能會(huì)有一波短暫回調(diào)行情。預(yù)計(jì)9月份國內(nèi)生豬存欄數(shù)據(jù)繼續(xù)保持低位運(yùn)行，節(jié)后油廠陸續(xù)復(fù)工生產(chǎn)，當(dāng)前油廠庫存普遍不高，節(jié)后新的補(bǔ)庫需求也利于豆粕價(jià)格保持偏強(qiáng)狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)反彈走勢，粕類多單可繼續(xù)持有，未有持倉者追高需謹(jǐn)慎。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場沖高回落，粕強(qiáng)油弱分化特征較為明顯。馬來西亞棕櫚油市場震蕩回升，交易商預(yù)期月度產(chǎn)量增幅弱于預(yù)期為市場提供支撐。國內(nèi)油脂板塊在節(jié)后整體止跌回升，夜盤繼續(xù)擴(kuò)大升幅，受外盤的刺激效應(yīng)十分顯著。中美在啟動(dòng)新一輪貿(mào)易談判前，中方采購了約350萬噸美豆，國內(nèi)油廠大豆供應(yīng)前景樂觀。隨著節(jié)后油廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，未來兩個(gè)月棕櫚油到港量龐大，油脂庫存將保持寬松狀態(tài)。目前市場的關(guān)注點(diǎn)仍在中美次輪談判能否達(dá)成協(xié)議，短期內(nèi)美豆上漲引發(fā)的成本提升仍會(huì)支撐國內(nèi)油脂行情。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂期貨市場高開震蕩，前期油脂空單宜減倉離場，可適量逢低買入油脂多單或維持觀望。