【豆類(lèi)基本面】關(guān)于中美簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議的消息匱乏，美豆市場(chǎng)暫時(shí)趨于平靜，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)窄幅震蕩跌勢(shì)趨緩，盤(pán)中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止11月10日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為85%，市場(chǎng)平均預(yù)期為87%，去年同期為87%，五年均值為92%。美豆收割進(jìn)入尾聲，農(nóng)戶(hù)銷(xiāo)售情緒較重，新豆集中上市供應(yīng)對(duì)盤(pán)面形成阻力。據(jù)農(nóng)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural周一的報(bào)告稱(chēng)，截止11月7日，巴西農(nóng)戶(hù)已完成本年度58%的大豆播種工作，略高于五年同期均值的57%。該機(jī)構(gòu)周二還預(yù)計(jì)如果中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，巴西大豆對(duì)華出口總量可能由上年度的6000萬(wàn)噸下降到5300萬(wàn)噸。南美天氣整體正常，機(jī)構(gòu)保持對(duì)南美大豆產(chǎn)量的樂(lè)觀評(píng)估。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)沖高回落，美豆油大幅收低，外部油脂市場(chǎng)反彈節(jié)奏遭遇阻力。美豆市場(chǎng)保持偏弱狀態(tài)等待新指引，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)油粕比值沖高后小幅回落。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割工作整體結(jié)束。從實(shí)地調(diào)研情況看，由于大豆在生長(zhǎng)季遭遇長(zhǎng)時(shí)間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產(chǎn)和質(zhì)量有所下降，2019年國(guó)產(chǎn)大豆面積增加對(duì)產(chǎn)量的影響受到明顯削弱，預(yù)計(jì)黑龍江大豆總產(chǎn)量基本與上年持平或略低。產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)上市交易，新豆蛋白含量偏低，企業(yè)收購(gòu)積極性不高，農(nóng)民惜售情緒較重。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于季節(jié)性供應(yīng)高峰期，現(xiàn)貨走貨量較慢，期貨市場(chǎng)看漲動(dòng)力不足。周二豆一期貨先揚(yáng)后抑，2001豆一合約暫時(shí)運(yùn)行在3400元/噸關(guān)口之上，夜盤(pán)保持偏弱走勢(shì)。大豆市場(chǎng)現(xiàn)貨需求表現(xiàn)一般，美豆連降帶動(dòng)大豆進(jìn)口成本下滑，期貨資金正在換月移倉(cāng)，豆一期貨尚難擺脫目前僵局。預(yù)計(jì)今日2001豆一期貨維持震蕩行情，可盤(pán)中短線少量參與或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌20-40元/噸，東莞報(bào)價(jià)為2930元/噸，連云港報(bào)價(jià)為3020元/噸。美豆連跌以及豆油反彈降低豆粕生產(chǎn)成本，油廠缺乏對(duì)豆粕的挺價(jià)動(dòng)力，市場(chǎng)觀望為主，現(xiàn)貨成交一般，雜粕市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn)也對(duì)豆粕價(jià)格形成拖累。周二巴西12月船期大豆到岸貼水報(bào)價(jià)為184美分/蒲式耳，折算的國(guó)內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本約為2800元/噸。生豬存欄量減少遏制豆粕需求，國(guó)內(nèi)加工企業(yè)主動(dòng)放緩大豆進(jìn)口節(jié)奏。受豆油價(jià)格持續(xù)上漲影響，當(dāng)前國(guó)內(nèi)油廠壓榨利潤(rùn)普遍在200-300元/噸。豆粕2005期貨合約基本回落至9月底行情起點(diǎn)位置，低位成本的支撐效應(yīng)將進(jìn)一步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱行情，豆粕市場(chǎng)將與美豆保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性，市場(chǎng)尚未止跌，不宜過(guò)早抄底做多，可短線順勢(shì)參與或繼續(xù)保持觀望。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)大幅回落，市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏向粕強(qiáng)油弱切換。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)高開(kāi)低走震蕩收低，技術(shù)性賣(mài)壓明顯增大。棕櫚油市場(chǎng)持續(xù)受到生物燃料新增需求以及馬來(lái)西亞棕櫚油減產(chǎn)等基本面利多提振，市場(chǎng)炒作情緒依然較濃。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊整體保持強(qiáng)勢(shì)震蕩特征，棕櫚油再探本輪反彈新高，豆油和菜油受到較強(qiáng)提振。國(guó)家海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)進(jìn)口食用植物油91.2萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口量為757萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)53.7%。需求好以及利潤(rùn)高將繼續(xù)刺激企業(yè)增加植物油進(jìn)口。國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期升溫也進(jìn)一步刺激市場(chǎng)炒作情緒。當(dāng)前油脂板塊仍處于強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏，對(duì)利多因素較為敏感，不宜盲目猜頂。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓小幅低開(kāi)，盤(pán)中棕櫚油表現(xiàn)仍具有指標(biāo)意義，原有多單可適量減持，注意防范過(guò)度追高風(fēng)險(xiǎn)。
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