【豆類基本面】因市場預(yù)期中美第一階段貿(mào)易協(xié)議很快就會簽署，并將提振中國對包括大豆在內(nèi)的美國農(nóng)產(chǎn)品需求，周一CBOT大豆期貨市場重回升勢明顯收高。馬來西亞棕櫚油市場的強勢表現(xiàn)也為CBOT豆類市場注入上漲動能。按照美方透露的消息，中美元首即將在1月上旬簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，美豆市場在中國需求增長預(yù)期下整體保持升勢。南美大豆開局不錯，種植帶降雨雖分布不均，但天氣狀況總體正常。阿根廷大豆播種進度加快，據(jù)阿根廷谷物交易所評估，截止12月25日，該國大豆播種進度達到79%，預(yù)計播種面積為1770萬公頃。馬來西亞棕櫚油繼續(xù)強勢大漲升至三年高位，季節(jié)性產(chǎn)量下滑以及生物燃料新增需求被廣泛關(guān)注，對全球植物油價格形成明顯的強勢提振效應(yīng)。美豆重拾反彈節(jié)奏繼續(xù)沖高，對華出口改善有利于緩解美豆庫存壓力。國內(nèi)油脂板塊強勢領(lǐng)漲，豆粕菜粕止跌回升。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆市場保持穩(wěn)定，臨近春節(jié)貿(mào)易商及農(nóng)戶銷售意愿提升，部分地區(qū)維持有價無市現(xiàn)象，而中美貿(mào)易協(xié)議即將落地也對國產(chǎn)大豆市場反彈形成牽制。國家糧油信息中心預(yù)計黑龍江大豆單產(chǎn)為240.4斤/畝，總產(chǎn)量為730萬噸，占全國的42.7%。國產(chǎn)大豆市場處于季節(jié)性供應(yīng)高峰期，各級糧庫多已完成此前收購指標(biāo)，市場觀望情緒升溫。周一豆一2005期貨保持震蕩回升走勢，技術(shù)上獲得新平臺支撐。中國擴大美豆進口規(guī)模將改善國內(nèi)遠期供應(yīng)，國內(nèi)食品豆需求穩(wěn)定，政策性收購數(shù)量有限，現(xiàn)貨市場缺少提價空間，大豆期貨市場有望以3800元/噸為支撐點跟隨相關(guān)品種震蕩回暖。預(yù)計今日豆一2005期貨高開震蕩，豆一期貨采用新的合約標(biāo)準(zhǔn)后凸顯國產(chǎn)食品大豆特性，市場獨立性相對增強，可把握市場運行節(jié)奏適量參與大豆期貨交易，現(xiàn)貨賣出套保企業(yè)可根據(jù)利潤情況擇機進場。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價漲跌互見，局部波動10-30元/噸，東莞報價為2710元/噸，秦皇島報價為2860元/噸，市場購銷表現(xiàn)清淡，觀望情緒依然較濃。當(dāng)前油廠豆粕庫存整體水平不高，春節(jié)備貨需求啟動緩慢，貿(mào)易端采購市積極性不高。中國將擴大美豆進口直接沖擊巴西新豆對應(yīng)的港口基差報價，周一巴西2月船期大豆出口貼水報價為156美分/蒲式耳，豆油持續(xù)大漲，對應(yīng)的豆粕生產(chǎn)成本約合2520元/噸，遠期豆粕成本連降令油廠缺少主動提價能力。國家采取多種措施擴大生豬生產(chǎn)，北方多地生豬存欄增速加快，國內(nèi)生豬產(chǎn)能正在得到修復(fù)，遠期豆粕需求將步入恢復(fù)周期，對豆粕價格支撐作用增強。當(dāng)前國內(nèi)外油脂市場持續(xù)火爆，豆類市場維持油越強粕越弱的運行邏輯，在油脂市場未做調(diào)整之前，豆粕市場上行難度仍然較大。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，盤中有望小幅回升，可維持震蕩偏強觀點適量參與。
【油脂】周一CBOT豆油市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，技術(shù)上連續(xù)向上突破，強勢特征十分明顯。周一馬來西亞棕櫚油市場繼續(xù)大幅反彈，季節(jié)性產(chǎn)量下滑及生物燃料新增需求成為市場炒作的重點。周一國內(nèi)油脂板高位震蕩，夜盤繼續(xù)跟隨棕櫚油創(chuàng)出反彈新高，強勢節(jié)奏相當(dāng)明顯。馬來西亞棕櫚油持續(xù)大漲是本輪國內(nèi)油脂板塊反彈的主要推動力，市場看漲情緒被全面點燃，而近期美豆持續(xù)回升帶動國內(nèi)進口大豆成本走高，油廠為保壓榨利潤順勢挺價，疊加春節(jié)前下游企業(yè)及貿(mào)易商備貨需求增加，豆油市場處于易漲難跌的運行狀態(tài)。此外，國內(nèi)外套利資金看好買油賣粕操作，內(nèi)外盤及相關(guān)品種間聯(lián)動明顯，在市場出現(xiàn)證偽因素前油脂品種有望延續(xù)強勢特征。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊繼續(xù)上行，可保持反彈思路參與油脂期貨交易，前期豆油和棕櫚油趨勢型多單仍可適量持有。
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