【豆類(lèi)基本面】因市場(chǎng)預(yù)期中美第一階段貿(mào)易協(xié)議很快就會(huì)簽署，并將提振中國(guó)對(duì)包括大豆在內(nèi)的美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品需求，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)重回升勢(shì)明顯收高。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也為CBOT豆類(lèi)市場(chǎng)注入上漲動(dòng)能。按照美方透露的消息，中美元首即將在1月上旬簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，美豆市場(chǎng)在中國(guó)需求增長(zhǎng)預(yù)期下整體保持升勢(shì)。南美大豆開(kāi)局不錯(cuò)，種植帶降雨雖分布不均，但天氣狀況總體正常。阿根廷大豆播種進(jìn)度加快，據(jù)阿根廷谷物交易所評(píng)估，截止12月25日，該國(guó)大豆播種進(jìn)度達(dá)到79%，預(yù)計(jì)播種面積為1770萬(wàn)公頃。馬來(lái)西亞棕櫚油繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)大漲升至三年高位，季節(jié)性產(chǎn)量下滑以及生物燃料新增需求被廣泛關(guān)注，對(duì)全球植物油價(jià)格形成明顯的強(qiáng)勢(shì)提振效應(yīng)。美豆重拾反彈節(jié)奏繼續(xù)沖高，對(duì)華出口改善有利于緩解美豆庫(kù)存壓力。國(guó)內(nèi)油脂板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，豆粕菜粕止跌回升。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)保持穩(wěn)定，臨近春節(jié)貿(mào)易商及農(nóng)戶(hù)銷(xiāo)售意愿提升，部分地區(qū)維持有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象，而中美貿(mào)易協(xié)議即將落地也對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)反彈形成牽制。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)黑龍江大豆單產(chǎn)為240.4斤/畝，總產(chǎn)量為730萬(wàn)噸，占全國(guó)的42.7%。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于季節(jié)性供應(yīng)高峰期，各級(jí)糧庫(kù)多已完成此前收購(gòu)指標(biāo)，市場(chǎng)觀望情緒升溫。周一豆一2005期貨保持震蕩回升走勢(shì)，技術(shù)上獲得新平臺(tái)支撐。中國(guó)擴(kuò)大美豆進(jìn)口規(guī)模將改善國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期供應(yīng)，國(guó)內(nèi)食品豆需求穩(wěn)定，政策性收購(gòu)數(shù)量有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)缺少提價(jià)空間，大豆期貨市場(chǎng)有望以3800元/噸為支撐點(diǎn)跟隨相關(guān)品種震蕩回暖。預(yù)計(jì)今日豆一2005期貨高開(kāi)震蕩，豆一期貨采用新的合約標(biāo)準(zhǔn)后凸顯國(guó)產(chǎn)食品大豆特性，市場(chǎng)獨(dú)立性相對(duì)增強(qiáng)，可把握市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏適量參與大豆期貨交易，現(xiàn)貨賣(mài)出套保企業(yè)可根據(jù)利潤(rùn)情況擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互見(jiàn)，局部波動(dòng)10-30元/噸，東莞報(bào)價(jià)為2710元/噸，秦皇島報(bào)價(jià)為2860元/噸，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)表現(xiàn)清淡，觀望情緒依然較濃。當(dāng)前油廠豆粕庫(kù)存整體水平不高，春節(jié)備貨需求啟動(dòng)緩慢，貿(mào)易端采購(gòu)市積極性不高。中國(guó)將擴(kuò)大美豆進(jìn)口直接沖擊巴西新豆對(duì)應(yīng)的港口基差報(bào)價(jià)，周一巴西2月船期大豆出口貼水報(bào)價(jià)為156美分/蒲式耳，豆油持續(xù)大漲，對(duì)應(yīng)的豆粕生產(chǎn)成本約合2520元/噸，遠(yuǎn)期豆粕成本連降令油廠缺少主動(dòng)提價(jià)能力。國(guó)家采取多種措施擴(kuò)大生豬生產(chǎn)，北方多地生豬存欄增速加快，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能正在得到修復(fù)，遠(yuǎn)期豆粕需求將步入恢復(fù)周期，對(duì)豆粕價(jià)格支撐作用增強(qiáng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)持續(xù)火爆，豆類(lèi)市場(chǎng)維持油越強(qiáng)粕越弱的運(yùn)行邏輯，在油脂市場(chǎng)未做調(diào)整之前，豆粕市場(chǎng)上行難度仍然較大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，盤(pán)中有望小幅回升，可維持震蕩偏強(qiáng)觀點(diǎn)適量參與。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，技術(shù)上連續(xù)向上突破，強(qiáng)勢(shì)特征十分明顯。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)繼續(xù)大幅反彈，季節(jié)性產(chǎn)量下滑及生物燃料新增需求成為市場(chǎng)炒作的重點(diǎn)。周一國(guó)內(nèi)油脂板高位震蕩，夜盤(pán)繼續(xù)跟隨棕櫚油創(chuàng)出反彈新高，強(qiáng)勢(shì)節(jié)奏相當(dāng)明顯。馬來(lái)西亞棕櫚油持續(xù)大漲是本輪國(guó)內(nèi)油脂板塊反彈的主要推動(dòng)力，市場(chǎng)看漲情緒被全面點(diǎn)燃，而近期美豆持續(xù)回升帶動(dòng)國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本走高，油廠為保壓榨利潤(rùn)順勢(shì)挺價(jià)，疊加春節(jié)前下游企業(yè)及貿(mào)易商備貨需求增加，豆油市場(chǎng)處于易漲難跌的運(yùn)行狀態(tài)。此外，國(guó)內(nèi)外套利資金看好買(mǎi)油賣(mài)粕操作，內(nèi)外盤(pán)及相關(guān)品種間聯(lián)動(dòng)明顯，在市場(chǎng)出現(xiàn)證偽因素前油脂品種有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)特征。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)上行，可保持反彈思路參與油脂期貨交易，前期豆油和棕櫚油趨勢(shì)型多單仍可適量持有。
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