【豆類基本面】受技術(shù)性賣盤和巴西出現(xiàn)對(duì)作物有利的降水影響，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩回落，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。中美第一階段貿(mào)易協(xié)議即將簽署，市場(chǎng)密切關(guān)注中美大豆貿(mào)易相關(guān)細(xì)節(jié)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月份大豆供需報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。巴西大豆收割工作剛剛展開(kāi)，咨詢公司AgRural預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為1.239億噸，較12月份預(yù)估值上調(diào)170萬(wàn)噸。近期出現(xiàn)的降雨緩解了部分地區(qū)農(nóng)作物生長(zhǎng)的壓力。2020年巴西大豆產(chǎn)量規(guī)模龐大，全球大豆供應(yīng)有充分保障。此外，市場(chǎng)預(yù)期巴西1月對(duì)中國(guó)大豆出口量可能降至去年同期的一半左右，表明中美貿(mào)易關(guān)系改善后國(guó)際大豆貿(mào)易格局發(fā)生較大變化。受馬幣升值以及12月上旬產(chǎn)量降幅收窄影響，馬來(lái)西亞棕櫚油自高位回落。美豆市場(chǎng)反復(fù)震蕩，等待中美第一階段貿(mào)易協(xié)議簽署。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)承壓回落，棕櫚油領(lǐng)跌。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)持續(xù)回暖，企業(yè)和糧庫(kù)等收糧主體積極提價(jià)收購(gòu)，春節(jié)前需方采購(gòu)活躍，但基層余糧有限，優(yōu)質(zhì)大豆供應(yīng)偏緊引發(fā)供應(yīng)憂慮。多地商品豆收購(gòu)價(jià)格在1.80-1.88元/斤，塔豆裝車價(jià)格在1.90-1.93元/斤。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)黑龍江大豆單產(chǎn)為240.4斤/畝，總產(chǎn)量為730萬(wàn)噸，占全國(guó)的42.7%。周一豆一2005期貨繼續(xù)上行，技術(shù)上再度刷新反彈新高，夜盤雖小幅回落但不改強(qiáng)勢(shì)格局。大豆期貨在3800元/噸平臺(tái)成功止跌，并在此形成了新的支撐點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)大豆具有剛性需求的特征，春節(jié)前市場(chǎng)回暖，期現(xiàn)貨市場(chǎng)形成共振，市場(chǎng)看漲情緒較高。中美即將簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，進(jìn)口美國(guó)大豆將明顯增加。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，外部大豆市場(chǎng)供需環(huán)境對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆持續(xù)回升有牽制效應(yīng)。預(yù)計(jì)今日豆一2005期貨高位震蕩整理，調(diào)整空間可能有限，豆一期貨采用新的合約標(biāo)準(zhǔn)后凸顯國(guó)產(chǎn)食品大豆特性，市場(chǎng)獨(dú)立性相對(duì)增強(qiáng)，可順勢(shì)適量參與大豆期貨交易。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)保持弱勢(shì)運(yùn)行，多地下跌10-40元/噸，東莞報(bào)價(jià)為2640元/噸，秦皇島報(bào)價(jià)為2790元/噸，遠(yuǎn)月基差報(bào)價(jià)維持弱勢(shì)，油廠壓榨收益下降，市場(chǎng)看空情緒較濃。根據(jù)船期安排，預(yù)計(jì)12月中國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量將超過(guò)900萬(wàn)噸，1月到港量預(yù)計(jì)為690萬(wàn)噸，月度進(jìn)口量同比均大幅增加。國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)雖走出最低谷，但復(fù)蘇進(jìn)度緩慢，存欄總量仍較常年大幅偏低，而節(jié)前集中出欄也將削弱一季度飼料需求。影響當(dāng)前豆粕市場(chǎng)整體偏弱的主要原因在于國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)不佳以及遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)寬松。豆粕期貨主力合約失守重要支撐位，技術(shù)上連探新低，仍有慣性下跌可能。在油脂板塊出現(xiàn)高位回調(diào)后，豆粕市場(chǎng)可能受利潤(rùn)因素影響跌勢(shì)有所放緩。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩行情，可盤中順勢(shì)參與粕類期貨交易或維持觀望，市場(chǎng)尚未止跌不宜抄底做多。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)走弱，技術(shù)上延續(xù)偏空狀態(tài)。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)承壓回落，馬幣升值以及1月上旬馬來(lái)西亞產(chǎn)量降幅收窄引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整，但印尼和馬來(lái)西亞生物柴油需求增加仍對(duì)價(jià)格有支撐。周一國(guó)內(nèi)油脂板塊止?jié)q回落，盤中振幅較大，夜盤繼續(xù)下探，MACD指標(biāo)明顯走弱。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)仍是當(dāng)前各方關(guān)注的重點(diǎn)，自印尼和馬來(lái)西亞生物燃料題材點(diǎn)燃市場(chǎng)做多情緒以來(lái)，棕櫚油市場(chǎng)連續(xù)大漲，對(duì)利多題材十分敏感。隨著中國(guó)春節(jié)臨近，市場(chǎng)期待中國(guó)節(jié)前集中采購(gòu)需求能再度提振棕櫚油價(jià)格。隨著油廠大豆壓榨量增加以及春節(jié)備貨接近尾聲，豆油局部偏緊現(xiàn)象有望緩解。油脂市場(chǎng)持續(xù)大漲后一直未出現(xiàn)明顯調(diào)整，多頭以及買油賣粕套利頭寸累積了較大獲利盤，需防范市場(chǎng)高位變盤的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓低開(kāi)，原有多單宜減持離場(chǎng)。
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