【豆類基本面】因空頭回補及美國股市上漲的外溢效應影響,周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅回升,但來自中國的需求憂慮令盤面脫離日內(nèi)高點。美豆市場連續(xù)大幅調(diào)整后在870美分/蒲式耳附近顯示一定抗跌性,能否繼續(xù)深化反彈行情仍存在較多變數(shù)。中國疫情防控形勢嚴峻,中國市場短期內(nèi)大豆需求下降明顯,無法為美豆出口提供支撐。巴西大豆早期收割雖因降雨有所推遲,但巴西創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量遲早會兌現(xiàn)。分析機構(gòu)福四通周二預計,巴西農(nóng)戶將生產(chǎn)1.24億噸大豆,較1月預測數(shù)據(jù)增加1.9%,較上年度增加約8%。預計2月下半月巴西大豆將迎來收割高峰期,南美新季大豆將與美豆展開更激烈的出口競爭。因預期產(chǎn)量大幅下滑,馬來西亞棕櫚油周二明顯反彈,但來自印度與中國的需求擔憂仍未有效緩解。中國疫情防控進入關鍵節(jié)點,經(jīng)濟秩序尚未恢復正常,為經(jīng)濟發(fā)展和大宗商品需求前景帶來諸多不利影響。美豆弱勢反彈,來自需求層面的實質(zhì)性動力不足,整體仍未脫離弱勢節(jié)奏。國內(nèi)豆類市場先抑后揚探底回升,粕強油弱格局突出,疫情對需求的沖擊仍未結(jié)束。
【大豆】疫情嚴重影響國內(nèi)物流及經(jīng)濟活動,基層全力防控疫情,大豆貿(mào)易幾乎停滯,預計恢復時間取決于疫情控制情況。豆一期貨周二止跌回升,回補周一出現(xiàn)的巨大缺口,非轉(zhuǎn)基因高蛋白大豆的剛需因素以及產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)大豆糧源不足的現(xiàn)狀對豆一市場起到支撐作用,大豆主力合約再次觸及4000元/噸。當前國內(nèi)疫情防控形勢十分嚴峻,大豆需求啟動周期延后,能否繼續(xù)深化反彈仍取決于現(xiàn)貨貿(mào)易渠道的恢復程度。預計今日豆一2005合約延續(xù)震蕩行情,可盤中順勢適量參與或保持觀望。
【豆粕菜粕】受節(jié)后飼料企業(yè)及貿(mào)易商補庫需求提振,周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場普遍上漲50元/噸左右。當前油廠開工率相對偏低,多地豆粕供給不足,部分地區(qū)物流受阻增加運輸成本,而節(jié)前需求端普遍備貨量偏低,節(jié)后集中補庫造成市場成交大幅增加,進而提振豆粕市場。隨著開工企業(yè)不斷增加,預計下周國內(nèi)豆粕供應緊張局面會有所緩解。美豆低位運行帶動大豆進口成本下降,南美大豆豐產(chǎn)預期強烈,遠期大豆市場寬松的供應格局仍會制約市場反彈高度。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢,盤中延續(xù)油粕比值下降狀態(tài),可繼續(xù)持有買粕賣油的套利組合。疫情防控進展是影響粕類市場遠期走勢的關鍵,抄底做多時機仍不明顯。
【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)回升,技術上對前期連續(xù)下跌進行修正。馬來西亞棕櫚油因1月產(chǎn)量降幅較大提振市場反彈,市場對中國方便面需求增加的判斷可能與事實不符。周二國內(nèi)油脂市場低開后一度展開上攻,雖脫離日內(nèi)低點,但看漲信心仍顯不足。春節(jié)前油脂需求火爆,需求端庫存充足。國內(nèi)疫情繼續(xù)加重,社會經(jīng)濟活動遭到破壞,餐飲業(yè)需求受到的沖擊更為突出。節(jié)后本為油脂需求淡季,在疫情的影響下油脂需求前景堪憂。此外,油脂市場先前漲幅較大,主力多頭連續(xù)大幅減持增加市場慣性回落的技術壓力。預計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢震蕩走勢,可繼續(xù)保持偏空思路,適量持有油脂期貨空單或持有買粕賣油的套利頭寸。
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