豆粕需求將逐步釋放

　　國內(nèi)生豬養(yǎng)殖規(guī)模在2020年將得到逐步放大。豆粕的需求也將形成前低后高的狀態(tài)。那現(xiàn)在我們依然持有這個觀點，今天作者將繼續(xù)為大家解讀2020年度豆粕需求的發(fā)展態(tài)勢。

 

　　前段時間湖北省家禽業(yè)協(xié)會分別向中國儲備糧管理集團有限公司和中糧集團有限公司發(fā)出緊急求援函“希望兩家公司對口支援湖北省18000噸玉米和12000噸豆粕，支援渡過難關(guān)”。中儲糧集團公司關(guān)注到湖北省家禽協(xié)會的緊急求援函后，第一時間安排中儲糧油脂公司重點關(guān)注并跟進。中儲糧油脂公司及時召開視頻會議，就豆粕生產(chǎn)、物流運輸?shù)裙ぷ鬟M行緊急部署。為了做好豆粕保供穩(wěn)市的作用，鎮(zhèn)江基地2月1日就提前恢復生產(chǎn)，2月3日已經(jīng)全部復工。復工后日加工大豆能力達9200噸，可出產(chǎn)豆粕7300噸。鎮(zhèn)江基地利用自主研發(fā)的豆粕裝車機器，開通7條裝車線緊急發(fā)運豆粕。據(jù)了解，近期中儲糧油脂公司已先后向湖北發(fā)運4船豆粕，累計8135噸，其中前兩船3600噸豆粕已先后于1月24日、2月3日運抵湖北陽邏和沙市碼頭待卸。2月3日又緊急將計劃發(fā)往重慶的一船2735噸豆粕調(diào)往湖北，預計將于2月9日運抵。此外，另有一船1800噸豆粕也于2月5日發(fā)往湖北。這直接緩解了湖北省目前面臨的豆粕飼料緊缺的難題。

 

　　而國內(nèi)豆粕的需求增長，才剛剛開始。在新型冠狀病毒帶來的疫情恐慌中，市場似乎忘記了非洲豬瘟的問題并沒有得到完整的解決。已經(jīng)蔓延兩年時間的非洲豬瘟的這個陰云仍然籠罩在國內(nèi)生豬養(yǎng)殖戶的頭上。目前國內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)并未完全從非洲豬瘟的肆虐中得到恢復。而且部分地區(qū)再次爆發(fā)了禽流感，使得國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)面臨著雪上加霜的態(tài)勢，養(yǎng)殖業(yè)對于豆粕需求仍然非常嚴峻。按照鐘教授的邏輯，目前國內(nèi)新型冠狀病毒的發(fā)展并未達到頂峰。這使得我們對于疫情控制的時間從一季度末，延遲到二季度中旬。一旦疫情得到控制，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)將迅速得到復蘇，到時候下游的需求將會出現(xiàn)大幅上升，因此我們依然認為新型冠狀病毒對于豆粕市場的影響是短期的。假如禽流感沒有得到有效的控制，未來禽類價格也將出現(xiàn)大幅上升，這將刺激市場對于豆粕需求的增長。

 

　　生豬方面，目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤在歷史上都是出于高位的，而養(yǎng)殖業(yè)的補欄熱情也是非常高的，所以2020年度國內(nèi)生豬存欄或?qū)⑤^去年出現(xiàn)大幅增長。這在作者上一篇豆粕文章中已經(jīng)提到過了，就不再次過多贅述了。這也是豆粕需求增長的一個顯著的理由。

 

　　目前國內(nèi)油廠豆粕庫存整體處于一個較低的位置(加一個統(tǒng)計到本周豆粕的庫存總量數(shù)據(jù)會更好)。目前由于疫情原因，導致運輸不暢。部分油廠庫存過低，無貨可提。造成了近期豆粕現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了大幅上漲。隨著中美貿(mào)易關(guān)系健康穩(wěn)定的發(fā)展，我國與2月14日再次調(diào)整部分進口商品關(guān)稅。使得未來大量美豆可以順利的進入到國內(nèi)來，加之南美天氣較好，南美大豆極有可能迎來豐收。且USDA報告顯示美豆產(chǎn)量與歷史平均水平相同。未來國內(nèi)大豆供應(yīng)很可能非常充足。使得未來豆粕現(xiàn)貨價格上漲空間有限，這也是本周豆粕期貨主力合約及豆粕現(xiàn)貨走勢的一種體現(xiàn)。

 

　　綜上所述，我們對于國內(nèi)豆粕2020年度需求及價格的判斷是：一季度及二季度前半部分國內(nèi)豆粕需求平穩(wěn)，價格也將走出平穩(wěn)態(tài)勢。而二季度末三季度四季度國內(nèi)豆粕需求會出現(xiàn)較大幅度上升。由于去年油廠出售了大量的遠期頭寸，導致現(xiàn)貨價格不會出現(xiàn)大幅上揚。從地域上看，目前北方肉價較高，說明生豬缺欄較大。前期南方豆粕需求可能會較多，隨著時間的推移北方的豆粕需求會慢慢增長上來。