【豆類基本面】受市場等待中國需求回升影響，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)震蕩走勢小幅收跌，盤中呈現(xiàn)粕強油弱局面。美國全國油籽加工商協(xié)會周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月大豆壓榨量創(chuàng)紀錄高位，而美國豆油庫存則增加至21個月來最高位。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural最新預計的巴西大豆產(chǎn)量為1.256億噸。巴西大豆收割工作穩(wěn)步推進，分析機構對巴西實現(xiàn)創(chuàng)紀錄產(chǎn)量基本形成共識。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量由此前預期的5400萬噸提升到5500萬噸。美國農(nóng)業(yè)部即將在二月展望論壇中對2020年美國作物產(chǎn)量作出預估，相比2019年美豆大幅減產(chǎn)，2020年美國大豆產(chǎn)量有望恢復到正常水平。中國啟動對美進口商品加征關稅排除工作，中方對美農(nóng)產(chǎn)品采購即將展開。中國國內(nèi)疫情防控持續(xù)取得成效，經(jīng)濟活動逐步恢復，市場信心正有序恢復。馬來西亞棕櫚油市場小幅回落，中國需求萎縮以及2月增產(chǎn)預期進一步打壓價格。美豆維持震蕩走勢，期待中國買盤能進一步推動市場上行。國內(nèi)豆類市場整體走弱，疫情對豆類商品需求的沖擊仍在顯現(xiàn)。
【大豆】受疫情影響國產(chǎn)大豆大多未恢復報價，基層全力防控疫情，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商無法收購且農(nóng)戶余糧不多，南方銷區(qū)陸續(xù)復工生產(chǎn)后庫存偏緊，交通不暢仍阻礙貿(mào)易恢復。周二豆一期貨市場延續(xù)震蕩走勢，市場反彈動能不足，技術上無力向上突破。國內(nèi)市場對非轉基因高蛋白大豆的剛需因素以及產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)大豆糧源不足的現(xiàn)狀是推動豆一期貨價格重心大幅上移的主因。近期豆一期貨市走勢較為獨立，受豆油和豆粕弱勢拖累效應較小。國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，但貿(mào)易渠道恢復正常尚需時日，當前大豆市場供需錯配以及人工和運輸成本上升仍對價格有支撐。預計今日豆一2005期貨合約延續(xù)震蕩走勢，可盤中順勢參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)重走弱，多地回落10-40元/噸，東莞報價2700元/噸，秦皇島2870元/噸，下游補庫放緩，豆粕成交轉淡。國內(nèi)疫情防控形勢逐漸好轉，油廠陸續(xù)復工生產(chǎn)緩解豆粕庫存緊張，收費公路取消收費可降低銷區(qū)運輸成本，飼料企業(yè)復工率接近七成，逐漸滿足養(yǎng)殖端飼料需求。進口巴西大豆榨利多在200元/噸之上，油廠挺粕動力減弱。國家啟動對美加征關稅商品市場化采購排除申請工作，預計大規(guī)模美豆進口即將開始。南美大豆陸續(xù)上市，豐產(chǎn)前景獲得各方認可，國際大豆供應更趨寬松。國內(nèi)疫情嚴重沖擊養(yǎng)殖業(yè)存欄和補欄，國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提示二三季度禽肉市場供給將受影響。周二豆粕期貨市場明顯承壓回落，在市場購銷渠道逐步恢復正常后，存在因需求下降的補跌空間。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱行情，可擇機逢高適量拋空粕類期貨或保持觀望。
【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)承壓收低，技術上保持震蕩偏弱格局。馬來西亞棕櫚油市場周二小幅回落，中國需求擔憂以及2月產(chǎn)量預期大幅增加為棕櫚油帶來壓力。周二國內(nèi)油脂板塊重回弱勢，豆油領跌再探新低，棕櫚油反彈乏力被動跟跌，豆棕價差再度縮小至350元/噸，菜油依舊堅挺，庫存低需求好令菜油獨立性增強。國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，油廠開工率提高，豆油庫存攀升，但餐飲業(yè)尚未恢復正常，缺少需求支撐多地豆油成交低迷，市場看空情緒持續(xù)升溫。馬來西亞棕櫚油市場處于弱勢狀態(tài)，對利空因素更為敏感，2月產(chǎn)量環(huán)比增幅預計超過40%。內(nèi)外盤油脂形成聯(lián)動，短期走勢仍不樂觀。預計今日國內(nèi)油脂板塊維持弱勢震蕩走勢，棕櫚油和豆油期貨空單仍可繼續(xù)持有，未有持倉者可跟隨市場節(jié)奏，盤中可逢高適量增持空單。
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