【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)維持震蕩行情，盤(pán)中延續(xù)油強(qiáng)粕弱分化走勢(shì)。南美地區(qū)近期出現(xiàn)的干旱令分析機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)降巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值，市場(chǎng)擔(dān)心原來(lái)預(yù)計(jì)的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周四公布新的月度供需報(bào)告，下調(diào)南美大豆產(chǎn)量的可能性較大。巴西大豆在3、4月份對(duì)華出口量猛增，而美豆對(duì)華出口遲遲不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，新季美豆即將進(jìn)入春播季節(jié)，大豆庫(kù)存壓力令近期美豆上行力度明顯減弱。隨著巴西大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張狀況將逐漸緩解，豆粕市場(chǎng)看漲情緒因而削弱。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周二大幅反彈，馬來(lái)西亞可能關(guān)閉更多種植園為市場(chǎng)帶來(lái)支撐，但包括印度等主要需求國(guó)需求下降的影響并未結(jié)束。美豆維持震蕩走勢(shì)，粕強(qiáng)油弱特征十分突出。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)走勢(shì)反復(fù)方向不明，豆粕遠(yuǎn)期供應(yīng)改善令價(jià)格保持調(diào)整狀態(tài)，大豆市場(chǎng)追漲乏力震蕩收低。
【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報(bào)價(jià)多在2.60-2.65元/斤高位運(yùn)行，市場(chǎng)看漲情緒不減，但有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象同樣明顯，南方銷區(qū)大豆價(jià)格繼續(xù)跟漲。產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)戶手中糧源有限，各類收購(gòu)主體紛紛提價(jià)搶豆，農(nóng)民惜售造成產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)緊張。產(chǎn)區(qū)大豆?jié)q勢(shì)陸續(xù)向銷區(qū)傳導(dǎo)，部分地區(qū)漲勢(shì)加快，但報(bào)價(jià)較為混亂，下游需求一般。周二豆一期貨市場(chǎng)高開(kāi)低走震蕩收低，市場(chǎng)追漲動(dòng)力繼續(xù)下降，高位上行受阻更趨顯著。本輪國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)的反彈動(dòng)力主要在于供應(yīng)端現(xiàn)貨緊缺，中儲(chǔ)糧超常規(guī)提價(jià)收購(gòu)助推市場(chǎng)炒作情緒，導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格持續(xù)上漲，并逐漸向銷區(qū)傳導(dǎo)。近期國(guó)家多部門就糧食安全密集發(fā)聲，表示中國(guó)糧油供給充足，國(guó)家調(diào)控手段豐富，有能力保障國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。市場(chǎng)擔(dān)心拋儲(chǔ)預(yù)期一旦坐實(shí)將改善產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)緊張狀況，期貨市場(chǎng)較現(xiàn)貨趨于理性。預(yù)計(jì)今日豆一2005期貨合約延續(xù)震蕩整理行情，主力資金移倉(cāng)9月，遠(yuǎn)期市場(chǎng)的供需格局對(duì)價(jià)格影響力趨強(qiáng)，可盤(pán)中順勢(shì)逢高拋空參與或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回落，多地跌幅在10-40元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格2910-3200元/噸之間，延續(xù)北強(qiáng)南弱格局。受大豆到港量不足影響，豆粕現(xiàn)貨緊張現(xiàn)象仍在持續(xù)。截止4月3日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量16.78萬(wàn)噸，較上周的27.27萬(wàn)噸減少10.49萬(wàn)噸，降幅在38.47%，較去年同期60.84萬(wàn)噸減少72.41%。油廠大多已無(wú)豆粕現(xiàn)貨可售，普遍限量提貨。預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨偏緊會(huì)壓縮豆粕價(jià)格回調(diào)空間，但遠(yuǎn)期市場(chǎng)在壓榨利潤(rùn)偏高以及巴西大豆到港量增加的預(yù)期下持續(xù)承壓而反彈乏力。3月份巴西大豆對(duì)華裝運(yùn)量高達(dá)1000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)5、6月份大豆月均到港量將達(dá)到950萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張狀況將明顯緩解。養(yǎng)殖端需求表現(xiàn)較為平穩(wěn)，近期國(guó)內(nèi)報(bào)告多起非洲豬瘟疫情，包括疫情在內(nèi)的不利因素逐漸向養(yǎng)殖端傳導(dǎo)，前期豆粕價(jià)格中存在的虛高部分正隨大豆到港量增加而收縮。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，可盤(pán)中短線適量參與或維持觀望。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)大幅收高，短期調(diào)整結(jié)束價(jià)格重心明顯上移。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周二大幅反彈，因市場(chǎng)擔(dān)憂馬來(lái)西亞為抗擊疫情可能關(guān)閉更多種植園。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊整體走強(qiáng)，中加恢復(fù)菜籽貿(mào)易的傳聞被證偽，菜籽油修復(fù)此前跌幅漲幅居前，而原油反彈以及國(guó)內(nèi)需求好轉(zhuǎn)也改善市場(chǎng)看空情緒，多地油脂成交量較假日前增加。巴西大豆對(duì)華出口進(jìn)度加快，二季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張狀況將明顯緩解。油廠壓榨利潤(rùn)保持高位運(yùn)行，豆油價(jià)格反復(fù)震蕩缺少明確方向。當(dāng)前海外疫情防控形勢(shì)十分嚴(yán)峻，尤其是餐飲業(yè)大面積關(guān)停使油脂的需求嚴(yán)重受損，市場(chǎng)需要時(shí)間等待疫情拐點(diǎn)后的需求回暖信號(hào)。與此同時(shí)，包括停產(chǎn)限產(chǎn)或物流因素也可能從供給端令市場(chǎng)抗跌。疫情影響復(fù)雜多變，油脂市場(chǎng)有望延續(xù)寬幅震蕩狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開(kāi)震蕩，可保持震蕩偏強(qiáng)思路盤(pán)中順勢(shì)參與油脂期貨交易或維持觀望。
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