【豆類基本面】因市場(chǎng)擔(dān)心肉類加工廠停產(chǎn)引發(fā)豆粕需求下降，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落。受疫情影響，美國(guó)多家肉制品工廠暫時(shí)關(guān)閉或減產(chǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)飼料需求的擔(dān)憂。市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月份美國(guó)大豆壓榨量維持高位，進(jìn)而可能加劇美國(guó)豆粕市場(chǎng)供過(guò)于求。中國(guó)海關(guān)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，1-3月中國(guó)共進(jìn)口大豆1779萬(wàn)噸，同比增加6.2%。前三個(gè)月中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口大豆781萬(wàn)噸，增加2.1倍。由于中國(guó)進(jìn)口商近期大量采購(gòu)巴西大豆，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)進(jìn)口美豆的高峰期可能延至秋季，美豆庫(kù)存壓力尚未化解。3月中國(guó)大豆進(jìn)口總量?jī)H為427.8萬(wàn)噸，同比減少13%，進(jìn)一步佐證國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)持續(xù)緊張的現(xiàn)狀。隨著巴西大豆到港量逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周二微幅回升，疫情對(duì)需求的拖累仍令市場(chǎng)反彈受限。美豆維持震蕩回落狀態(tài)，缺少需求拉動(dòng)美豆價(jià)格上行乏力。國(guó)內(nèi)油脂板塊低開(kāi)低走開(kāi)始反應(yīng)中遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期；豆粕市場(chǎng)承壓調(diào)整，大豆到港量攀升限制市場(chǎng)追漲；大豆市場(chǎng)低位買盤再度活躍保持震蕩抗跌格局。
【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較昨日持平，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報(bào)價(jià)多在2.55-2.60元/斤之間運(yùn)行。南方銷區(qū)大豆價(jià)格漲勢(shì)趨緩，整體保持穩(wěn)定。產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)從前期的瘋狂上漲趨于理性，部分貿(mào)易商出貨意愿增加。周一豆一期貨市場(chǎng)低開(kāi)高走再度挑戰(zhàn)上方阻力，產(chǎn)區(qū)余糧庫(kù)存低繼續(xù)支撐5月大豆期貨價(jià)格抗跌，而市場(chǎng)傳聞的大豆拍賣遲遲未獲證實(shí)，期貨市場(chǎng)看漲能量再度積聚。本周國(guó)家加大稻谷和小麥投放量平抑近期市場(chǎng)對(duì)糧價(jià)上漲的擔(dān)憂情緒，投放儲(chǔ)備大豆呼聲較高，拍賣一定數(shù)量的大豆可有效緩解當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張局面。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩行情，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌，沿海豆粕主流價(jià)格在2940-3230元/噸之間運(yùn)行，CBOT豆粕領(lǐng)跌影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，豆粕成交轉(zhuǎn)淡。海關(guān)公布3月中國(guó)進(jìn)口大豆到港量為427.8萬(wàn)噸，低于此前市場(chǎng)預(yù)期的480萬(wàn)噸，進(jìn)而導(dǎo)致當(dāng)前國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量持續(xù)偏低，本周豆粕庫(kù)存將繼續(xù)減少。受此影響，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍會(huì)保持抗跌節(jié)奏。影響當(dāng)前豆粕期貨市場(chǎng)運(yùn)行的主要因素在于市場(chǎng)預(yù)期南美大豆到港量將增加，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張的局面將逐步緩解。受3、4月份巴西大豆對(duì)華裝運(yùn)量大幅增加影響，預(yù)計(jì)5、6月份大豆月均到港量將增至900萬(wàn)噸之上，屆時(shí)國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆及豆粕供應(yīng)緊張的狀況將得到有效改善，在此之前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨的局面仍有望持續(xù)。需求端運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)當(dāng)前豆粕價(jià)格的影響力度較為有限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整行情，可逢高拋空9月豆粕期貨并適量持有。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)收跌，技術(shù)壓力持續(xù)增加。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周二小幅回升逆轉(zhuǎn)盤中跌勢(shì)，4月上半月棕櫚油出口降幅可能低于預(yù)期為市場(chǎng)帶來(lái)支撐，但疫情肆虐下全球油脂需求下降的影響仍未消除。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊低開(kāi)低走大幅回落，前期抗跌的豆油出現(xiàn)補(bǔ)跌，棕櫚油繼續(xù)向下調(diào)整。雖然當(dāng)前油廠開(kāi)工率低對(duì)豆油現(xiàn)貨起到支撐，但隨著本周進(jìn)口大豆到港量增加，油廠開(kāi)機(jī)率逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存將企穩(wěn)回升。豆油市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯開(kāi)始由現(xiàn)貨供應(yīng)緊張向中遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松過(guò)度，豆油期貨市場(chǎng)因此承壓回落。此外，當(dāng)前全球食用油因疫情導(dǎo)致需求大幅下降，馬盤棕櫚油受看空情緒拖累不排除二次探底可能，進(jìn)而增加國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)反彈難度。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩偏弱行情，可適量持有油脂期貨空單或盤中高賣低平滾動(dòng)參與油脂期貨交易。
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