2019/20年度國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)新趨勢(shì)分析

　　【導(dǎo)語(yǔ)】2019/20年度對(duì)于國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)是特殊的。卓創(chuàng)認(rèn)為，期現(xiàn)加速結(jié)合、貿(mào)易企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、生產(chǎn)企業(yè)重視成本控制、刺激國(guó)內(nèi)外非轉(zhuǎn)大豆種植面積增加、豐富國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存等是本輪大豆價(jià)格上漲后的市場(chǎng)變化趨勢(shì)。

 

　　豆一期貨工具與大豆現(xiàn)貨更好結(jié)合

 

　　自大商所修改豆一合約交割標(biāo)準(zhǔn)后，大豆市場(chǎng)的期現(xiàn)貨緊密度出現(xiàn)了質(zhì)的提升，豆一期貨的持倉(cāng)水平、交易水平明顯增加。這不僅有利于產(chǎn)銷雙方進(jìn)行套保，也開(kāi)始成為貿(mào)易商指引現(xiàn)貨交易的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。

 

2017-2020年大商所豆一期貨主力持倉(cāng)及成交量對(duì)比

　　生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)用期貨套保需求增加，加速貿(mào)易型企業(yè)分化

 

　　在原料大漲的年度，生產(chǎn)企業(yè)面臨的困難加大，后期為平抑原料價(jià)格影響，生產(chǎn)企業(yè)使用套期保值的需求可能增加，或者更多開(kāi)出固定年度價(jià)格的交易合同，控制生產(chǎn)成本顯得非常重要。

 

　　行情大漲時(shí)供應(yīng)方盈利空間加大，需求方成本轉(zhuǎn)嫁困難，但在供大于求、行情下跌的時(shí)期，往往供應(yīng)方更難轉(zhuǎn)嫁成本虧損。大型貿(mào)易公司熟練運(yùn)用套保制度，期現(xiàn)貨結(jié)合操作情況下，相比其他企業(yè)將提高其盈利水平，此舉將加速貿(mào)易型企業(yè)分化，在東北市場(chǎng)中，可能會(huì)有新的巨頭型大豆貿(mào)易公司出現(xiàn)。

 

　　刺激國(guó)內(nèi)外非轉(zhuǎn)基因大豆種植面積增加

 

　　目前，東北地區(qū)大豆播種即將開(kāi)啟，根據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研，黑龍江豆種銷售仍在進(jìn)行，豆種銷售量普遍增加，增幅在20%-50%不等，2020年大豆種植面積增加已經(jīng)確定，具體增幅仍待關(guān)注。在河南安徽地區(qū)，由于距離播種時(shí)間尚有2月有余，豆種的銷售進(jìn)度各地不一，在3月下旬至4月以來(lái)，南方大豆價(jià)格明顯上漲，在河南許昌地區(qū)，目前豆種銷售狀況良好，種植面積預(yù)期增加。

 

　　目前國(guó)家實(shí)行大豆進(jìn)口最低關(guān)稅制度(除美國(guó))，因此國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格的上漲帶動(dòng)全球非轉(zhuǎn)基因大豆需求度提升，詢價(jià)美國(guó)非轉(zhuǎn)基因大豆、其他國(guó)家非轉(zhuǎn)基因大豆等均有所增加，無(wú)疑將刺激全球非轉(zhuǎn)基因大豆種植面積恢復(fù)性增加。

 

　　綜上，2019/20年度國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格大漲造成的變化是多方面，對(duì)于供方來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)收入明顯增加，同時(shí)將刺激其他從業(yè)者的進(jìn)入，特別是加速貿(mào)易分化，新的巨頭貿(mào)易公司可能產(chǎn)生；對(duì)于需方來(lái)說(shuō)，尋求更好的風(fēng)險(xiǎn)平抑機(jī)制是首要的目標(biāo)；國(guó)內(nèi)外非轉(zhuǎn)基因大豆面積增加，將有效的補(bǔ)充國(guó)內(nèi)庫(kù)存，同時(shí)將帶來(lái)更大的外部風(fēng)險(xiǎn)。