2021年9月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一受玉米市場強勢反彈的外溢效應(yīng)以及美國與中國達成新的大豆交易的利好消息提振，CBOT大豆期貨市場小幅上漲，季節(jié)性收割壓力限制大豆市場漲幅。繼上周美國大豆出口出口量跳升至六個月高位后，民間出口商周一向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售33.4萬噸大豆。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至9月26日當周，美國大豆優(yōu)良率為58%，與上周保持一致；收割率為16%，去年同期和五年均值分別為18%和13%。新豆上市壓力令繼續(xù)削弱供應(yīng)端炒作情緒。美國農(nóng)業(yè)部將于9月30日公布美豆季度庫存報告，分析師平均預(yù)期顯示：截止9月1日美國大豆庫存料為1.74億蒲式耳，較上年同期下降67%，創(chuàng)2014年以來最低水平，接近美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告中預(yù)測的1.75億蒲式耳。美國陳豆庫存降至多年低位，降低了新豆豐產(chǎn)對庫存的累加效應(yīng)。盡管多家分析機構(gòu)認為，巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量有望達到1.4375億噸創(chuàng)紀錄高位，但當前巴西正在遭遇91年以來最嚴重的旱災(zāi)，為該國大豆產(chǎn)量前景增添不確定性。

 

　　【大豆】周一黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格穩(wěn)中偏弱運行，新豆陸續(xù)上市供應(yīng)，與陳豆價格基本平穩(wěn)對接，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價現(xiàn)象較突出。中儲糧油脂公司國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易將于今日再度舉行，數(shù)量為41294噸，中儲糧直屬庫與競價中標方通過一次交易實現(xiàn)同等數(shù)量的大豆采購和銷售。中儲糧拍賣大豆增加市場供應(yīng)的同時，也陸續(xù)展開新豆收購。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告，2021年中國大豆生產(chǎn)、消費、貿(mào)易和價格維持上月預(yù)測水平不變，其中國產(chǎn)大豆產(chǎn)量預(yù)計為1865萬噸，較上年減少1.85%。周一豆一期貨沖高回落大幅下挫，重回6000元/噸關(guān)口之下，持倉大幅減少，中儲糧調(diào)控大豆市場的消息令多頭獲利止盈跡象較明顯。隨著新豆上市量增加，季節(jié)性供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)。預(yù)計今日豆一期貨市場繼續(xù)震蕩偏弱行情，有望繼續(xù)向下尋找支撐，大豆期貨多單宜減持離場，可盤中順勢短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價漲跌互現(xiàn)，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3800-3950元/噸運行。豆粕現(xiàn)貨經(jīng)過連日反彈，市場追漲動力放緩，但限電導(dǎo)致停機面擴大，豆粕產(chǎn)量和庫存下降以及國慶長假前飼企備貨支撐價格抗跌。截至9月18日當周，全國主要油廠豆粕庫存為80萬噸，周度減少8萬噸，比上年同期減少25萬噸，繼續(xù)處于近三年同期偏低水平。國內(nèi)豆粕期貨市場在成本端繼續(xù)消化美豆上市壓力，供應(yīng)端因進口大豆到港量下滑及油廠開機率下降而支撐價格抗跌，需求端因生豬存欄保持高位而限制價格深度回調(diào)。周一豆粕期貨先抑后揚探底回升，夜盤在油脂沖高回落后繼續(xù)震蕩上行，市場開始對國內(nèi)供應(yīng)偏緊現(xiàn)狀作出反應(yīng)。預(yù)計今日粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強走勢，盤中關(guān)注油粕比值變化，在商品普漲氛圍下粕類市場低位買盤漸趨活躍，可盤中逢低適量買入或短線參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，技術(shù)上出現(xiàn)五連陽局面，步入反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周一震蕩回落，棕櫚油產(chǎn)量增加限制價格繼續(xù)上行。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，9月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.5%。機構(gòu)發(fā)布的高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增長29.8%-39.7%。馬來西亞9月棕櫚油出口量跳增以及相關(guān)油脂市場的強勢表現(xiàn)為棕櫚油價格高位運行提供重要支撐。國內(nèi)油脂方面，工業(yè)限電影響仍在持續(xù)，上周多家油廠停機，大豆壓榨量和豆油庫存均明顯下降，預(yù)計國慶假期前油廠開機率將繼續(xù)下滑。國內(nèi)三大油脂庫存整體偏低以及大宗商品價格普遍大漲的市場氛圍，共同支撐國內(nèi)油脂價格高位運行。國內(nèi)限電依然是長假前關(guān)注的重點，國內(nèi)工業(yè)品加速上漲，油脂高基差及進口利潤倒掛的基本面也增強價格抗跌性，但節(jié)前多頭資金避險主動減持可能加劇市場震蕩。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)高位震蕩走勢，節(jié)前繼續(xù)追高需謹慎，可順勢短線快進快出或維持觀望。