2021年11月3日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受美豆收割進(jìn)度慢于預(yù)期提振，周二CBOT大豆期貨市場震蕩回升，盤中豆粕漲勢強(qiáng)于豆油。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度生長報(bào)告顯示，截至10月31日當(dāng)周，美國大豆收割率為79%，低于市場預(yù)估的81%，去年同期和五年均值分別為86%和81%。美豆收割率雖不及預(yù)期，但基本不會(huì)對(duì)大豆最終產(chǎn)量造成實(shí)質(zhì)性影響，美豆豐產(chǎn)及集中上市壓力仍是困擾當(dāng)前美豆持續(xù)反彈的主要阻力。美國農(nóng)業(yè)部將于11月9日公布新的月度供需報(bào)告，從目前民間機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)看，美豆產(chǎn)量預(yù)估值上調(diào)的可能性較大。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止10月28日當(dāng)周，巴西大豆播種完成52%，為該國大豆作物每年同期播種進(jìn)度的第二高位。南美大豆開局良好，目前主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期巴西大豆產(chǎn)量將突破1.4億噸歷史紀(jì)錄，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在5100萬噸正常水平。南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，為明年上半年全球大豆供應(yīng)提供重要保障。

 

　　【大豆】目前黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，新豆上市量增加，新豆價(jià)格較去年同期大幅上漲。10月26日起，中儲(chǔ)糧多家直屬庫開始收購大豆，入庫價(jià)格基本與市場價(jià)持平。中儲(chǔ)糧嫩江、敦化直屬庫三等大豆報(bào)價(jià)2.975元/斤，哈爾濱、綏棱直屬庫三等大豆收購價(jià)2.99元/斤。國儲(chǔ)豆收購價(jià)格大幅提高為產(chǎn)區(qū)大豆市場保持堅(jiān)挺提供重要底部支撐，而且市場看漲信心受到強(qiáng)化，貿(mào)易商及農(nóng)戶挺價(jià)較積極。中儲(chǔ)糧油脂公司11月2日在多地進(jìn)行52395噸陳豆競價(jià)銷售，再度全部成交。新豆上市之際陳豆越拍越漲，為豆一期貨保持強(qiáng)勢運(yùn)行提供支撐。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場繼續(xù)高位震蕩，可適量持有豆一期貨多單或盤中短線順勢參與。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，多地報(bào)價(jià)下調(diào)10-40元/噸，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3320-3560元/噸運(yùn)行，基差快速收斂，油廠壓榨量回升以及需求降溫令粕價(jià)仍缺少止跌動(dòng)力。國內(nèi)豆粕庫存繼續(xù)保持低位，據(jù)統(tǒng)計(jì)截止11月1日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存45萬噸，較上漲下降3萬噸，比過去三年同期均值減少31萬噸。近日港口大豆陸續(xù)運(yùn)抵工廠以及限電措施好轉(zhuǎn)，企業(yè)開工率提升，豆粕庫存有望止降轉(zhuǎn)升。生豬市場經(jīng)歷近期反彈后再度走弱，為飼料需求前景蒙上陰影。國內(nèi)豆粕期貨主要依賴美豆進(jìn)口成本和國內(nèi)豆油表現(xiàn)定價(jià)，在美豆和南美大豆供應(yīng)前景保持寬松預(yù)期下，國內(nèi)豆粕期貨承受較大供應(yīng)壓力。近日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨和期貨市場跌幅明顯大于美豆，一則關(guān)于一氧化碳合成人工蛋白的消息令國內(nèi)豆粕市場主動(dòng)調(diào)整，如果此項(xiàng)技術(shù)獲得推廣并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，無疑將為國內(nèi)飼料產(chǎn)業(yè)帶來深刻變革。國內(nèi)兩粕市場跌穿重要技術(shù)支撐位，恐引發(fā)新一輪拋售，短期仍有慣性回落空間。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)弱勢行情，可盤中順勢短線參與或維持觀望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場未能延續(xù)漲勢小幅收低，技術(shù)上保持震蕩特征。周二馬來西亞棕櫚油收盤逆轉(zhuǎn)早盤跌勢小幅收高，市場高位分歧加劇盤面震蕩。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月棕櫚油出口量較上月同期下降13.4%。棕櫚油產(chǎn)需兩弱，后期庫存恢復(fù)可能不及預(yù)期。此外，全球植物油供應(yīng)偏緊的大格局依然明顯，而國際原油持續(xù)高位運(yùn)行也大幅提升棕櫚油等油脂的生物柴油概念，繼續(xù)為油脂市場提供抗跌支撐。最新庫存數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)三大植物油庫存整體略有增加，棕櫚油和菜油庫存增量抵消了豆油庫存的減少。低庫存仍是國內(nèi)三大油脂價(jià)格抗跌并持續(xù)高位運(yùn)行的主要?jiǎng)恿?。國家商?wù)部鼓勵(lì)家庭儲(chǔ)備必要生活必須品的建議帶動(dòng)各地油脂終端消費(fèi)猛增，油脂現(xiàn)貨保持堅(jiān)挺，增加期貨向現(xiàn)貨靠攏的主動(dòng)性。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持高位震蕩走勢，當(dāng)前市場環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，市場情緒不穩(wěn)加劇高位分歧，追高需求謹(jǐn)慎，宜短線順勢參與或維持觀望。