2021年12月3日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受美豆新增出口需求強(qiáng)勁以及金融市場止跌回升吸引低位買盤共同影響，周四CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩反彈，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱格局。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國出口銷售13萬噸大豆，向未知目的地出口銷售16.41萬噸大豆。另外，美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的出口銷售報(bào)告顯示，截至11月25日當(dāng)周，美國大豆出口銷售凈增106.34萬噸，符合市場預(yù)估的80-180萬噸區(qū)間，其中向中國出口銷售65.7萬噸。新變種病毒奧密克戎仍是各方關(guān)注的重點(diǎn)，從美國股市和國際原油市場自低位大幅反彈表現(xiàn)看，市場恐慌性殺跌情緒有所緩解。目前美豆收割基本結(jié)束，巴西大豆開局良好，農(nóng)業(yè)咨詢公司Safras&Mercado發(fā)布的預(yù)估報(bào)告顯示，截至11月26日，巴西大豆播種率接近91%，高于常年水平。咨詢公司StoneX將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的1.4473億噸上調(diào)到1.451億噸。阿根廷大豆播種率超過三成，核心產(chǎn)區(qū)播種率過半。近期南美地區(qū)天氣條件整體正常，降低未來天氣炒作的同時(shí)也在不斷強(qiáng)化產(chǎn)量樂觀預(yù)期。南美大豆樂觀的產(chǎn)量前景對(duì)豆類遠(yuǎn)期供應(yīng)形成利空影響。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體走弱，大型企業(yè)掛牌收購價(jià)格連續(xù)下調(diào)，貿(mào)易商紛紛跟隨降價(jià)銷售，但高蛋白優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格較為堅(jiān)挺。中儲(chǔ)糧11月30日進(jìn)行的國產(chǎn)大豆雙向競價(jià)交易再度全部流拍。根據(jù)參拍規(guī)則，企業(yè)在競買時(shí)需要按價(jià)還糧，而近期產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體偏高，企業(yè)為避免還糧時(shí)陷入被動(dòng)，參拍積極性不高致使連續(xù)流拍。中儲(chǔ)糧發(fā)布公告稱12月6日將繼續(xù)進(jìn)行大豆購銷雙向競價(jià)交易。東北大豆外運(yùn)量下降，關(guān)內(nèi)流通遲滯，國產(chǎn)大豆市場出現(xiàn)明顯降溫跡象。農(nóng)民售糧積極性提高，但降價(jià)銷售意愿并不強(qiáng)，貿(mào)易商和需求企業(yè)采購趨于謹(jǐn)慎，高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)由銷區(qū)向產(chǎn)區(qū)擴(kuò)大。周四豆一期貨沖高回落，夜盤止跌回升。豆一2203合約技術(shù)上連續(xù)出現(xiàn)陽線，有一定止跌跡象，但多頭進(jìn)場仍顯猶豫，整體仍未脫離弱勢震蕩狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場維持震蕩行情，可適量減持前期空單或短線適量參與。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場相對(duì)穩(wěn)定，局地小幅波動(dòng)，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3280-3470元/噸運(yùn)行，豆油連續(xù)回調(diào)，提升油廠挺粕動(dòng)力。上周大豆壓榨量回升，豆粕產(chǎn)出量增加，但下游提貨速度加快，豆粕庫存繼續(xù)下降。截止11月29日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存51萬噸，周度下降4萬噸，比過去三年同期均值偏低29萬噸。當(dāng)前國內(nèi)生豬存欄總量保持高位運(yùn)行，豆粕絕對(duì)庫存偏低，剛需因素對(duì)粕價(jià)仍有支撐作用。12月進(jìn)口大豆到港量預(yù)期增加，國內(nèi)大豆壓榨量有望回升。當(dāng)前市場焦點(diǎn)不集中，導(dǎo)致行情走勢易反復(fù)，但在南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期下，豆粕市場反彈高度仍然受限。周四國內(nèi)粕類期貨市場先抑后揚(yáng)探底回升，現(xiàn)貨抗跌表現(xiàn)及油脂承壓下行吸引低位買盤，整體仍保持震蕩局面。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩行情，粕類期貨空單宜減持，可盤中短線參與或觀望。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場止跌回升，弱勢狀態(tài)得到部分修復(fù)。周四馬來西亞棕櫚油市場收盤下跌，繼續(xù)受累于新變種病毒引發(fā)的需求擔(dān)憂，技術(shù)上雖結(jié)束七連陰，但價(jià)格重心持續(xù)回落，繼續(xù)保持弱勢格局。全球油脂市場保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性，各方密切關(guān)注新變種病毒對(duì)主要棕櫚油消費(fèi)市場的影響。馬來西亞棕櫚油市場今日因公共假日一天。周四國內(nèi)三大油脂期貨整體走勢偏弱，豆油因庫存壓力緩解和外部市場拖累而繼續(xù)下探，菜油表現(xiàn)相對(duì)抗跌，夜盤棕櫚油探底回升致使豆棕價(jià)差再度拉大。隨著冬季需求啟動(dòng)，從性價(jià)比上看豆油比棕櫚油更具優(yōu)勢，兩者價(jià)差不具備長期存在的基礎(chǔ)。在外部恐慌性拋售情緒緩解后，國內(nèi)油脂市場因整體庫存偏緊和高基差而對(duì)近日下跌行情展開修正。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊止跌回升，可適量減持油脂期貨空單或盤中短線順勢參與。