2022年1月12日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告和季度庫存報告前市場交投謹慎，周二CBOT大豆期貨市場小幅上漲，豆粕震蕩收低，豆油則受原油大漲提振明顯收高。咨詢機構AgRural發(fā)布的報告顯示，截至上周四，巴西大豆收割率達到0.2%，去年此時尚未進行收割。巴西食品供應及統(tǒng)計機構Conab表示，巴西大豆預期產(chǎn)量為1.405億噸，較上月預估減少230萬噸。該機構的預測值較其他機構仍顯偏高。雖然巴西大豆產(chǎn)量因干旱造成減產(chǎn)，但與去年相比產(chǎn)量預期仍會增加。對于季度庫存報告，市場預計美國農(nóng)業(yè)部將上調(diào)2021年美國大豆產(chǎn)量，預計截至12月1日的美豆庫存同比增加6.2%。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布月度供需報告和季度庫存報告，市場密切關注美國農(nóng)業(yè)部對南美大豆產(chǎn)量的下調(diào)程度。美豆市場仍處于天氣市運行階段，天氣炒作情緒隨時可能卷土重來。隨著南美大豆陸續(xù)進入生長關鍵期，南美天氣題材仍是影響美豆走勢的關鍵。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格延續(xù)偏弱運行，多地大豆毛糧收購價格回落至3元/斤以下，中儲糧直屬庫收購價格普遍下調(diào)，市場購銷低迷，多地有價無市。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關于2022年中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)“穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、擴大豆、擴油料”的政策基調(diào)備受市場關注。黑龍江省有關部門積極落實“擴大豆”政策，表示2022年黑龍江省將增加大豆種植面積1000萬畝。中儲糧1月11日進行的55458噸國產(chǎn)大豆單向拍賣再度全部流拍。國產(chǎn)大豆自上市初期短暫沖高后即轉(zhuǎn)入跌勢，目前東北大豆整體外銷緩慢，國儲收購與拋售同步進行，國儲仍是產(chǎn)區(qū)大豆流向的主渠道，春節(jié)前觀望情緒升溫，農(nóng)民售豆周期延后。近期中儲糧直屬庫降價收購或停收的消息進一步加劇市場弱勢。周二豆一期貨市場延續(xù)弱勢行情，繼續(xù)增倉下行，夜盤維持弱勢震蕩狀態(tài)，連創(chuàng)收盤價格新低，市場利多因素匱乏，仍有慣性回落空間。預計今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩調(diào)整走勢，可盤中短線順勢參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小漲，局地上漲10元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在3530-3620元/噸運行。豆粕庫存降幅加大提升豆粕現(xiàn)貨市場抗跌能力。上周國內(nèi)大豆周度壓榨量降至146萬噸，豆粕產(chǎn)出量繼續(xù)下降，節(jié)前飼企及貿(mào)易商積極備貨令豆粕庫存降速加快。截止1月10日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為46萬噸，周度下降11萬噸，比過去三年同期均值減少44萬噸。隨著春節(jié)臨近，飼企新一輪補庫高峰將限制豆粕庫存升幅。國內(nèi)需求及庫存偏低因素有望繼續(xù)支撐現(xiàn)貨市場保持強勢。周二國內(nèi)粕類期貨市場先揚后抑震蕩回落，美豆大跌帶動成本回落，市場追高動力減弱，夜盤繼續(xù)下探，短期上行阻力明顯增大。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情，美國農(nóng)業(yè)部報告前宜合理控制倉位，可盤中短線參與或暫時觀望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場止跌回升，原油強勢反彈提升豆油生物燃料需求前景。周二馬來西亞棕櫚油市場繼續(xù)收高，并創(chuàng)下近十周最高收盤價，官方數(shù)據(jù)顯示馬來西亞12月庫存降幅大于預期引發(fā)市場擔憂供應緊張，但1月前十天出口銳減抑制市場升幅。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周一公布的棕櫚油報告顯示，12月底馬來西亞棕櫚油庫存環(huán)比減少12.88%至158.3萬噸，遠低于市場此前預期的173萬噸。目前各機構發(fā)布的1月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比降幅在40.6%-41.6%。洪災及疫情等因素導致馬來西亞勞動力短缺，對棕櫚油生產(chǎn)和出口造成很大負面影響。全球油脂市場保持聯(lián)動，拉尼娜現(xiàn)象對大豆和棕櫚油生產(chǎn)的不利影響并未解除，減產(chǎn)題材仍是油脂市場的重要支撐。國內(nèi)三大油脂庫存整體偏低，節(jié)前貿(mào)易商補庫和終端需求回暖令庫存恢復難度較大。周二國內(nèi)三大油脂期貨探底回升，但夜盤再度遭遇回吐壓力回吐部分升幅，多空分歧擴大導致盤面反復震蕩。預計今日國內(nèi)油脂板塊跟隨外盤高開震蕩，原油大漲有望提振市場人氣，國內(nèi)商品市場整體回暖氛圍下油脂回落空間受限。美國農(nóng)業(yè)部報告前宜合理控制倉位，可少量持有油脂多單或盤中短線參與。