【豆類基本面】受助于逢低買盤，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，1000美分關(guān)口失而復(fù)得，盤中豆油和豆粕同步上漲。市場(chǎng)對(duì)美國關(guān)稅政策的關(guān)注告一段落，巴西局部減產(chǎn)緩解美豆跌勢(shì)。目前巴西大豆已收割過半，該國中南部部分產(chǎn)區(qū)作物受到干熱天氣影響。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Celeres在一份報(bào)告中將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值從此前的1.74億噸下調(diào)到1.716億噸。該機(jī)構(gòu)表示，巴西大豆產(chǎn)量仍將創(chuàng)下新紀(jì)錄，預(yù)計(jì)同比增加9%。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)入兌現(xiàn)階段，巨大的供應(yīng)壓力需要時(shí)間消化。
【大豆】多家大型糧企相繼入市采購國產(chǎn)大豆，基層糧源持續(xù)消耗，多地大豆價(jià)格持穩(wěn)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預(yù)測(cè)值不變。周三豆一期貨市場(chǎng)遭遇拋壓大幅下跌，政策利多兌現(xiàn)令獲利資金集中離場(chǎng)，技術(shù)上反彈行情可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。中方對(duì)進(jìn)口美豆加征10%關(guān)稅，推升美豆進(jìn)口成本，但進(jìn)口大豆可以轉(zhuǎn)向南美尋求替代。隨著中美本輪交鋒結(jié)束，國產(chǎn)大豆市場(chǎng)重回供需基本指引。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)入兌現(xiàn)階段，國產(chǎn)大豆同進(jìn)口大豆相比處于價(jià)格劣勢(shì)，無法激活油用壓榨需求，供應(yīng)過剩狀態(tài)難以化解。豆一期貨市場(chǎng)階段性反彈行情有望結(jié)束，在缺少新的利多題材之際，市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整階段。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌，各地跌幅在20-90元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3510-3700元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌100元/噸至2490元/噸。關(guān)稅憂慮疊加南美供應(yīng)壓力，美豆持續(xù)下跌。中國對(duì)美國貿(mào)易反制措施落地，市場(chǎng)回歸理性，期現(xiàn)弱勢(shì)共振，粕價(jià)承壓回落。周三國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開低走大幅下挫，利多題材兌現(xiàn)，獲利資金大量減持，菜粕期貨領(lǐng)跌，行情拐點(diǎn)特征進(jìn)一步強(qiáng)化。中國對(duì)美豆加征進(jìn)口關(guān)稅，關(guān)稅成本增加，削弱美豆出口競(jìng)爭力，但美豆已提前回調(diào)主動(dòng)降低成本。南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，增產(chǎn)幅度接近中國全年進(jìn)口的美豆數(shù)量。此次加稅對(duì)中國國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)的影響有限，進(jìn)口巴西大豆的成本變動(dòng)仍是影響國內(nèi)豆粕市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。目前國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)賣盤情緒高漲，貿(mào)易升水仍在釋放中。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)探底回升，雖結(jié)束八連陰，但技術(shù)形態(tài)仍處弱勢(shì)。周三馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤上漲，市場(chǎng)對(duì)馬來西亞棕櫚油局(MPOB)下周發(fā)布的月度供需報(bào)告存有利多預(yù)期。在MPOB月報(bào)前，一項(xiàng)調(diào)查顯示，2月底馬來西亞棕櫚油庫存預(yù)計(jì)下滑至148萬噸，環(huán)比下降6.1%，預(yù)計(jì)庫存連續(xù)第五個(gè)月下滑。周三國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)拋壓集中在豆油和菜油市場(chǎng)，棕櫚油弱勢(shì)震蕩。中國對(duì)美豆加征關(guān)稅政策落地，獲利資金減持，豆油期貨回吐此前政策升水;菜油期貨與加拿大菜籽保持聯(lián)動(dòng)，跌至近期盤整區(qū)間下沿。近期國際原油市場(chǎng)連續(xù)下挫，削弱棕櫚油生物柴油題材的炒作熱度，市場(chǎng)對(duì)印尼B40政策啟動(dòng)預(yù)期減弱，棕櫚油市場(chǎng)缺少上行驅(qū)動(dòng)。隔夜加拿大菜籽止跌回升，據(jù)傳美加之間可能會(huì)達(dá)成新協(xié)議。貿(mào)易擾動(dòng)不斷，油脂板塊多空分歧有望加劇盤面波動(dòng)。
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