3月進(jìn)入下旬，本月以來(lái)，國(guó)內(nèi)標(biāo)豬市場(chǎng)延續(xù)波動(dòng)上漲的局面，雖然，生豬市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻供應(yīng)過(guò)剩的壓力以及需求跟進(jìn)不足的表現(xiàn)，但是，礙于春節(jié)前后，主流養(yǎng)殖端中大豬競(jìng)爭(zhēng)性出欄，市場(chǎng)呈現(xiàn)降重賣豬的操作，節(jié)后，適重中大豬存欄見(jiàn)底，而受豬價(jià)重心偏低，養(yǎng)殖成本持續(xù)走擴(kuò)，主流散戶以及集團(tuán)豬企認(rèn)價(jià)出欄意愿不足，受情緒引導(dǎo)，養(yǎng)殖端控重出欄，生豬供應(yīng)壓力釋放不足，豬價(jià)基本面偏強(qiáng)！

　　從最新反饋了解，目前，支撐豬價(jià)上漲的邏輯分析如下：

　　其一，供應(yīng)表現(xiàn)一般，南北地區(qū)，散戶以及集團(tuán)豬企低價(jià)給豬缺乏積極性，尤其是，集團(tuán)豬企控量挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，大廠有一定控盤(pán)的操作，適重豬源流通較為緊張；

　　其二，南北地區(qū)氣溫持續(xù)回升，豬場(chǎng)疫病風(fēng)險(xiǎn)減弱，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性提升，近期，國(guó)內(nèi)7公斤仔豬價(jià)格持續(xù)走高，補(bǔ)欄仔豬成本大幅增加，這也提振了市場(chǎng)二育的積極性。尤其是，標(biāo)豬價(jià)格呈現(xiàn)明顯抗跌的局面，雖然，豬價(jià)不及二育目標(biāo)價(jià)，但是，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，部分二育打算“以時(shí)間換空間”，二育補(bǔ)欄標(biāo)豬育肥3~4個(gè)月，三季度出欄，這也提振了二育的積極性。目前，南北多地，二育集中補(bǔ)欄230~260斤左右標(biāo)豬增多，華東部分地區(qū)，標(biāo)豬補(bǔ)欄入場(chǎng)成本價(jià)直逼8元/斤，這進(jìn)一步提升了養(yǎng)殖端挺價(jià)的心態(tài)，標(biāo)豬拉漲出欄意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)！

　　其三，消費(fèi)跟進(jìn)緩慢回升，雖然，豬肉消費(fèi)處于季節(jié)性淡季，但是，由于南方銷區(qū)市場(chǎng)白條走貨積極性有所改善，而氣溫回升，居民外出踏青現(xiàn)象增多，周邊游需求回暖，這也改善了豬肉購(gòu)銷的表現(xiàn)，截至目前，樣本屠企開(kāi)工率回升至26.34%左右，消費(fèi)對(duì)于市場(chǎng)存在一定支撐；

　　因此，基于市場(chǎng)供需調(diào)整，豬價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，短期內(nèi)，市場(chǎng)底部支撐明顯，從最新反饋分析，受屠宰場(chǎng)調(diào)價(jià)收豬，預(yù)計(jì)，3月21日，標(biāo)豬報(bào)價(jià)回升至14.76元/公斤，價(jià)格上漲0.03元。不過(guò)，隨著氣溫的回升，標(biāo)豬上肉節(jié)奏加快，養(yǎng)殖端中小標(biāo)豬存欄占比增加，進(jìn)一步壓欄意愿或?qū)p弱，集團(tuán)豬企或有降重出欄的操作，這或?qū)⒁种齐A段性豬價(jià)反彈的局面。后市關(guān)注規(guī)模豬企出欄情緒的變化！

豬價(jià)漲跌：從市場(chǎng)博弈看未來(lái)走向

  豬市現(xiàn)狀：震蕩中的供需博弈

  近期，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)呈現(xiàn)出窄幅震蕩的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)參與者包括養(yǎng)殖戶、經(jīng)銷商及其他相關(guān)方，對(duì)市場(chǎng)行情變化保持高度關(guān)注。

  從供應(yīng)端分析，散養(yǎng)戶與規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)基于不同考量采取不同策略。散養(yǎng)戶因豬源占比較少，傾向于出欄大體重豬源，以實(shí)現(xiàn)單位數(shù)量收益最大化；規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)則基于市場(chǎng)行情預(yù)判和自身利益權(quán)衡，有縮量控重出欄傾向，這在一定程度上穩(wěn)定了仔豬市場(chǎng)的流通與交易。

  然而，市場(chǎng)供需關(guān)系復(fù)雜，供應(yīng)端變化未引發(fā)理想市場(chǎng)反應(yīng)。需求端，終端產(chǎn)品訂單跟進(jìn)不足，消費(fèi)者對(duì)豬肉相關(guān)產(chǎn)品購(gòu)買熱情不高，導(dǎo)致訂單量難以提升。屠宰企業(yè)開(kāi)工率亦無(wú)明顯提升，即便產(chǎn)能充足，因訂單有限，開(kāi)工水平維持在相對(duì)低位。市場(chǎng)供需雙方持續(xù)處于博弈狀態(tài)，僵局難以輕易打破。

  第 10 周復(fù)盤(pán)：供強(qiáng)需弱下的價(jià)格起伏

  回顧第 10 周豬市，價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩且重心略顯弱勢(shì)的特征。

  供應(yīng)端，上旬企業(yè)出欄節(jié)奏平穩(wěn)，依據(jù)市場(chǎng)變化合理安排生豬出欄計(jì)劃。散戶因?qū)Ξ?dāng)前價(jià)格不滿，惜售情緒濃厚，致使供應(yīng)壓力有所緩和，市場(chǎng)生豬供應(yīng)量未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

  中旬情況有所變化，養(yǎng)殖端恢復(fù)出欄節(jié)奏，前期被壓抑的供應(yīng)力量釋放，供給壓力再次對(duì)豬價(jià)形成下行壓力。

  需求端，市場(chǎng)反應(yīng)謹(jǐn)慎。部分市場(chǎng)低價(jià)豬肉成交有所增加，表明價(jià)格較低時(shí)消費(fèi)者購(gòu)買意愿提升，但高價(jià)豬肉市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，消費(fèi)者購(gòu)買時(shí)注重性價(jià)比，高價(jià)時(shí)傾向于觀望或選擇替代品。當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季，消費(fèi)者飲食選擇多樣化，對(duì)豬肉依賴度降低，終端需求有限，難以支撐豬價(jià)大幅上漲。

  消費(fèi)視角：開(kāi)工率背后的市場(chǎng)預(yù)期

  消費(fèi)是豬市的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其動(dòng)態(tài)變化對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響深遠(yuǎn)。重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率是消費(fèi)市場(chǎng)的重要指標(biāo)，能精準(zhǔn)反映市場(chǎng)供需狀況及未來(lái)發(fā)展預(yù)期。

  近期，重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率呈起伏態(tài)勢(shì)。第 10 周，當(dāng)周開(kāi)工率波動(dòng)區(qū)間為 24.98%-26.52%。這一波動(dòng)背后原因復(fù)雜。

  養(yǎng)殖端周內(nèi)出欄節(jié)奏良好，生豬出欄體重增加，市場(chǎng)豬肉供應(yīng)量充足，為后續(xù)加工和銷售提供了豐富原料。經(jīng)銷商捕捉到市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期增加的信號(hào)，補(bǔ)貨情況較前期好轉(zhuǎn)，加大采購(gòu)力度。

  部分企業(yè)承接國(guó)儲(chǔ)訂單，為國(guó)儲(chǔ)訂單的承接為企業(yè)提供了穩(wěn)定業(yè)務(wù)來(lái)源，增強(qiáng)了企業(yè)開(kāi)工意愿，企業(yè)積極投入生產(chǎn)以滿足訂單需求。然而，市場(chǎng)存在不確定性，周尾期原料成本先漲后跌，市場(chǎng)不穩(wěn)定因素增加，屠宰端收購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，縮量保價(jià)意愿增強(qiáng)，導(dǎo)致開(kāi)工率微幅下滑。

  整體來(lái)看，周內(nèi)企業(yè)開(kāi)工率有所提升，隨著氣溫回升，外出旅游、人員跨區(qū)流動(dòng)等活動(dòng)增多，戶外堂食等消費(fèi)逐步提升，將進(jìn)一步拉動(dòng)豬肉消費(fèi)需求。預(yù)計(jì)后期開(kāi)工率仍將穩(wěn)中小幅提高，為豬市發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇。

  短期展望：清明節(jié)前后豬價(jià)走勢(shì)

  展望清明節(jié)前后豬市價(jià)格走勢(shì)，雖存在不確定性，但可通過(guò)對(duì)市場(chǎng)供需兩端的深入分析進(jìn)行研判。

  供應(yīng)端，目前養(yǎng)殖場(chǎng)出欄節(jié)奏正常，生豬體重偏高，市場(chǎng)可供銷售的豬肉量充足。養(yǎng)殖場(chǎng)前期科學(xué)飼養(yǎng)管理和合理飼料投喂，使生豬體重達(dá)到較高水平，但充足供應(yīng)在一定程度上對(duì)豬價(jià)形成壓力，若市場(chǎng)需求未相應(yīng)增加，供過(guò)于求將導(dǎo)致價(jià)格下跌。

  需求端，屠宰企業(yè)目前仍以鮮銷為主，開(kāi)工率波動(dòng)不大，表明市場(chǎng)對(duì)豬肉消化能力未大幅提升。清明節(jié)前夕，受節(jié)日臨近影響，人們對(duì)豬肉需求或有小幅提升，部分家庭會(huì)購(gòu)買豬肉用于祭祀或家庭聚餐，這將在一定程度上推動(dòng)豬價(jià)上漲。

  綜合來(lái)看，清明節(jié)前后豬價(jià)可能因節(jié)日需求拉動(dòng)而小幅上漲，但節(jié)后隨著供應(yīng)壓力增加，若需求缺乏持續(xù)支撐，豬價(jià)可能再次走弱。清明節(jié)后，豬肉需求逐漸回歸正常水平，而養(yǎng)殖場(chǎng)生豬出欄量可能不會(huì)立即減少，市場(chǎng)豬肉供應(yīng)再次超過(guò)需求，豬價(jià)將面臨下行壓力。

  風(fēng)險(xiǎn)剖析：價(jià)格變動(dòng)的潛在因素

  生豬市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)存在諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定構(gòu)成威脅。

  天氣因素對(duì)生豬市場(chǎng)影響顯著。北方天氣回暖，改善了生豬生長(zhǎng)環(huán)境，降低疾病發(fā)生率，有利于提高生豬產(chǎn)量和質(zhì)量；但南方逐步進(jìn)入雨季，可能導(dǎo)致道路泥濘、交通不便，影響生豬調(diào)運(yùn)，造成局部地區(qū)供應(yīng)問(wèn)題，進(jìn)而影響價(jià)格。

  疫情影響不容忽視。盡管當(dāng)前整體疫情防控形勢(shì)穩(wěn)定，但疫情風(fēng)險(xiǎn)依然存在。一旦出現(xiàn)疫情，養(yǎng)殖場(chǎng)生豬可能被隔離或撲殺，直接減少市場(chǎng)生豬供應(yīng)量；同時(shí)，消費(fèi)者因疫情擔(dān)憂減少豬肉消費(fèi)，導(dǎo)致需求下降，在供需兩端雙重壓力下，豬價(jià)將大幅波動(dòng)，養(yǎng)殖戶和相關(guān)企業(yè)將遭受巨大損失。

  能繁母豬數(shù)量是影響豬價(jià)的關(guān)鍵因素之一。能繁母豬數(shù)量直接決定未來(lái)生豬供應(yīng)量。目前市場(chǎng)豬源充足得益于前期能繁母豬數(shù)量穩(wěn)定。若能繁母豬數(shù)量因疾病、養(yǎng)殖成本上升等原因大幅波動(dòng)減少，未來(lái)生豬供應(yīng)量將隨之減少，在需求不變或增加的情況下，豬價(jià)將上漲；反之，若能繁母豬數(shù)量過(guò)度增加，導(dǎo)致生豬供應(yīng)過(guò)剩，豬價(jià)則會(huì)下跌。

  消費(fèi)恢復(fù)情況對(duì)豬價(jià)影響重要。當(dāng)前消費(fèi)恢復(fù)緩慢，消費(fèi)者購(gòu)買意愿和消費(fèi)能力決定市場(chǎng)對(duì)豬肉需求。若消費(fèi)市場(chǎng)不能盡快恢復(fù)活力，即便清明節(jié)等節(jié)日帶來(lái)短暫需求提升，也難以改變整體需求不足局面。此外，隨著人們生活水平提高和消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變，豬肉消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，市場(chǎng)若不能及時(shí)適應(yīng)，將影響豬肉銷售和價(jià)格。

  總結(jié)與啟示

  生豬市場(chǎng)當(dāng)前的震蕩態(tài)勢(shì)及未來(lái)不確定性，對(duì)從業(yè)者和投資者提出警示。

  養(yǎng)殖戶應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理規(guī)劃養(yǎng)殖計(jì)劃和出欄節(jié)奏，避免盲目跟風(fēng)。根據(jù)自身養(yǎng)殖成本和市場(chǎng)預(yù)期制定科學(xué)決策，加強(qiáng)養(yǎng)殖管理，提高生豬質(zhì)量和產(chǎn)量，降低養(yǎng)殖成本，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。例如，優(yōu)化飼料配方，提高飼料利用率，減少浪費(fèi)；加強(qiáng)疫病防控，定期進(jìn)行疫苗接種和健康檢查，確保生豬健康生長(zhǎng)。

  投資者在生豬市場(chǎng)雖存在投資機(jī)會(huì)，但也面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。投資前需進(jìn)行充分市場(chǎng)調(diào)研和分析，了解市場(chǎng)供需狀況、價(jià)格走勢(shì)及相關(guān)政策法規(guī)變化，避免僅依據(jù)短期市場(chǎng)波動(dòng)盲目決策。綜合考慮各種因素，制定合理投資策略，可通過(guò)分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)，如投資生豬養(yǎng)殖企業(yè)及生豬產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，如飼料生產(chǎn)企業(yè)、屠宰加工企業(yè)等。

  在充滿變數(shù)的市場(chǎng)中，從業(yè)者和投資者需保持敏銳洞察力和冷靜頭腦，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整策略，以在生豬市場(chǎng)浪潮中穩(wěn)健前行，避免遭受市場(chǎng)沖擊。

一夜“升溫”，豬價(jià)上漲“不停歇”！

　　3月進(jìn)入下旬，本月，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)，基于養(yǎng)殖端集團(tuán)豬企控盤(pán)，社會(huì)面以及規(guī)模豬企認(rèn)價(jià)賣豬情緒偏弱，豬價(jià)在震蕩中偏強(qiáng)運(yùn)行，截至目前，標(biāo)豬報(bào)價(jià)回升至14.73元/公斤，月內(nèi)豬價(jià)累計(jì)上漲0.22元，市場(chǎng)以盤(pán)整偏強(qiáng)為主！

　　此前，機(jī)構(gòu)分析，由于本月生豬出欄計(jì)劃較多，集團(tuán)豬企月均出欄或?qū)⒃黾?1~13%左右，而中上旬，生豬認(rèn)賣情緒偏弱，這或?qū)⒓觿≈邢卵?yīng)的壓力！疊加，豬肉供需需求利好有限，下游市場(chǎng)白條購(gòu)銷表現(xiàn)一般，尤其是，國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格大幅下降，牛羊肉以及水產(chǎn)、禽肉替代消費(fèi)較多，市場(chǎng)看好消費(fèi)前景較差，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月中下旬，豬價(jià)或有一定“補(bǔ)跌”的風(fēng)險(xiǎn)！

　　然而，從最新反饋了解，生豬市場(chǎng)情緒變化，二次育肥群體入場(chǎng)積極性提升，這或?qū)_動(dòng)豬價(jià)下行的基本面，對(duì)于階段性豬價(jià)或有一定支撐！

　　一方面，本月中上旬，生豬價(jià)格呈現(xiàn)明顯抗跌的情緒，而生豬近月合約報(bào)價(jià)有偏強(qiáng)的表現(xiàn)，市場(chǎng)看空后市的心態(tài)減弱，二育情緒有所回升；

　　另一方面，受氣溫持續(xù)回暖，豬場(chǎng)疫病風(fēng)險(xiǎn)減弱，生豬運(yùn)輸難度降低，養(yǎng)殖端進(jìn)入集中補(bǔ)欄的周期，由于市場(chǎng)補(bǔ)欄意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，仔豬價(jià)格重心明顯提升，目前，7公斤仔豬價(jià)格回升至近500元/頭左右，仔豬價(jià)格飆升，這增加了補(bǔ)欄成本，養(yǎng)殖端二次育肥替代現(xiàn)象增多，標(biāo)豬補(bǔ)欄意愿有所轉(zhuǎn)強(qiáng)！雖然，主流二育對(duì)于當(dāng)前豬價(jià)并不認(rèn)可，補(bǔ)欄標(biāo)豬的成本壓力較大，但是，受仔豬價(jià)格回升，部分二育以時(shí)間換空間，標(biāo)豬補(bǔ)欄3~4個(gè)月，25年7~8月逢高出欄情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，尤其是，去年8月中旬豬價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)21.19元/公斤的峰值，這也提振了部分二育入場(chǎng)的積極性！

　　因此，受階段性二育入場(chǎng)支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，養(yǎng)殖端控量挺價(jià)心態(tài)升溫，國(guó)內(nèi)豬價(jià)支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，短時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)或有小幅上漲的局面！不過(guò)，理性來(lái)看，由于母豬存欄去化結(jié)束，標(biāo)豬供應(yīng)逐月增加，二育補(bǔ)欄標(biāo)豬的風(fēng)險(xiǎn)尚存，部分養(yǎng)殖端仍期待豬價(jià)深度回調(diào)后再次入場(chǎng)，此次二育入場(chǎng)表現(xiàn)或難持續(xù)！疊加，氣溫持續(xù)回升，生豬育肥增重節(jié)奏加快，養(yǎng)殖端適重豬源存欄占比增加，本月下旬，集團(tuán)豬企出欄壓力尚存，規(guī)模豬企存在降重賣豬的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)不乏再次回調(diào)的壓力！

　　據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)分析，受屠宰場(chǎng)調(diào)價(jià)收豬，預(yù)計(jì)，3月21日，標(biāo)豬報(bào)價(jià)在14.76元/公斤，上漲0.03元，后市關(guān)注規(guī)模豬企出欄節(jié)奏的變化以及二育入場(chǎng)心態(tài)的變化！

漲不停，豬價(jià)上漲“紅彤彤”！

　　進(jìn)入3月下旬，近期，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)延續(xù)“易漲難跌”的局面，豬價(jià)重心在震蕩中偏強(qiáng)運(yùn)行！目前，市場(chǎng)多空交織，看漲以及看跌情緒并存，豬價(jià)或?qū)⒕S持小幅震蕩的局面，具體分析如下：

　　利好因素：一方面，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏偏慢，由于春節(jié)后中大豬存欄偏少，養(yǎng)殖端降重出欄后，節(jié)后壓欄惜售的情緒偏強(qiáng)！疊加，節(jié)后，飼料成本價(jià)格上漲，玉米價(jià)格持續(xù)走高，養(yǎng)殖獲利難度較大，散戶豬場(chǎng)惜售意愿較高，主流南北地區(qū)規(guī)模豬企有控制體重賣豬的操作，生豬出欄節(jié)奏放緩，供應(yīng)壓力釋放不及預(yù)期；

　　另一方面，二育滾動(dòng)入場(chǎng)，由于豬價(jià)表現(xiàn)較為抗跌，市場(chǎng)對(duì)于豬價(jià)前景擔(dān)憂有所減弱，且，近期，南北地區(qū)氣溫持續(xù)回暖，生豬補(bǔ)欄高峰到來(lái)，仔豬價(jià)格大幅上漲，補(bǔ)欄仔豬的風(fēng)險(xiǎn)加大，部分養(yǎng)殖戶轉(zhuǎn)而補(bǔ)欄標(biāo)豬二育，雖然，目前，標(biāo)豬尚未達(dá)到二育心理價(jià)位，但是，主流二育多以時(shí)間換空間，二育對(duì)于7~8月份豬價(jià)前景轉(zhuǎn)強(qiáng)，入場(chǎng)心態(tài)有所提升！

　　因此，受生豬控重出欄，二育滾動(dòng)入場(chǎng)，豬價(jià)底部支撐偏強(qiáng)，最近兩日，生豬均價(jià)維持波動(dòng)上漲的局面！但是，由于市場(chǎng)仍面臨多重壓力，豬價(jià)反彈空間不及預(yù)期！

　　其一，本月進(jìn)入下旬，生豬有效出欄時(shí)間減少，而受氣溫回升，本月標(biāo)豬上肉節(jié)奏加快，養(yǎng)殖端130~140公斤豬源存欄增加，由于飼料成本上升，集團(tuán)豬企挺價(jià)心態(tài)或?qū)⑺蓜?dòng)，降重出欄意愿或?qū)⑻嵘∮绕涫?，本月，?guī)模以上豬企出欄計(jì)劃偏多，養(yǎng)殖端存在獲利了結(jié)的預(yù)期；

　　其二，需求利好跟進(jìn)不足，目前，消費(fèi)需求逐步常態(tài)化，樣本屠企開(kāi)工率在26.3%左右，雖然，需求相比2月有所改善，但是，礙于飲食結(jié)構(gòu)的變化以及替代消費(fèi)增多，需求利好相對(duì)有限！