2025年上半年玉米走勢(shì)行情回顧

　　據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年上半年，全國(guó)玉米月度均價(jià)從年初的2075元/噸，漲至6月底的2447元/噸，漲幅達(dá)372元/噸，呈現(xiàn)5連漲態(tài)勢(shì)。分區(qū)域看，6月黑龍江和山東玉米深加工收購(gòu)均價(jià)分別為2216元/噸、2469元/噸，月環(huán)比上漲2.1%、1.2%，較1月上漲17.2%、18.5%;6月30日—7月6日(第27周)黑龍江和山東玉米深加工收購(gòu)均價(jià)分別為2257元/噸、2518元/噸，周環(huán)比上漲0.7%、0.9%，較年初上漲20.4%、23.3%，玉米價(jià)格均保持漲勢(shì)。

　　上半年玉米行情上漲的主要原因是政策托底、供應(yīng)略緊和需求略增。

　　01、售糧進(jìn)度加快，余糧壓力減少

　　受新糧上市后到春節(jié)前玉米價(jià)格持續(xù)走低，暖冬天氣和變現(xiàn)需求等影響，農(nóng)戶售糧進(jìn)度快于往年。春節(jié)后國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，貿(mào)易商亦積極建庫(kù)，各主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度快于去年同期的10～19個(gè)百分點(diǎn)。隨著貿(mào)易商做庫(kù)存動(dòng)力逐步提升，國(guó)儲(chǔ)托底效應(yīng)增強(qiáng)，且市場(chǎng)預(yù)估糧源供應(yīng)偏緊情況下，持糧主體惜售情緒逐漸升溫，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)余糧售糧壓力低于往年。

　　02、玉米及替代品進(jìn)口量驟降

　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2024年10月至2025年5月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口玉米152萬(wàn)噸，同比降92.6%，大麥、高粱等替代品進(jìn)口分別降40.9%、降53.9%，進(jìn)口量驟降。在此背景下，主要是南方銷區(qū)進(jìn)口玉米減少后，需求將轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)玉米，由于我國(guó)玉米是北糧南運(yùn)，會(huì)在一定程度上影響玉米的流向。

　　政策端今年對(duì)整個(gè)糧食市場(chǎng)的支撐都明顯加強(qiáng)，不只是玉米、也不單單是減少糧食進(jìn)口量，如加大種植補(bǔ)貼、增加增儲(chǔ)、提高最低收購(gòu)價(jià)等政策措施，目的就是保障種植者合理收益，促進(jìn)糧食穩(wěn)定發(fā)展，增強(qiáng)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力，牢牢把握糧食安全主動(dòng)權(quán)。

　　03、港口玉米庫(kù)存繼續(xù)下降

　　截至2025年6月20日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)280.4萬(wàn)噸，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)113.3萬(wàn)噸。北港價(jià)格雖上漲，但集港量有限，北港糧源以自集糧源為主，庫(kù)存出現(xiàn)下滑。南港下游采購(gòu)積極性不高，加上部分小麥替代，庫(kù)存下滑幅度相對(duì)不高。

　　04、飼料消費(fèi)增加，深加工表現(xiàn)相對(duì)偏弱

　　據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年1-5月國(guó)內(nèi)飼料總產(chǎn)量12814萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%。其中配合飼料產(chǎn)量超1億噸，同比增長(zhǎng)15.8%，飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比達(dá)42.9%，同比增長(zhǎng)5.4%。

　　值得注意的是：新季小麥上市后，小麥主產(chǎn)區(qū)與玉米接近平價(jià)，部分地區(qū)出現(xiàn)價(jià)格倒掛，部分貿(mào)易商忙于新麥購(gòu)銷，玉米騰倉(cāng)移庫(kù)，飼料企業(yè)壓縮部分玉米庫(kù)存，積極采購(gòu)小麥進(jìn)行替代。如后期兩者價(jià)差沒(méi)有拉大，預(yù)計(jì)替代將進(jìn)一步增加。

　　據(jù)鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)，2025年1-6月全國(guó)玉米深加工玉米消耗量3349萬(wàn)噸，同比減少1.67%。受原料玉米價(jià)格持續(xù)上漲和終端市場(chǎng)消費(fèi)影響，深加工企業(yè)利潤(rùn)不高，開(kāi)機(jī)率處于低位運(yùn)行，上半年全國(guó)玉米淀粉開(kāi)工率60.98%、玉米酒精開(kāi)工率54.83%，分別同比下降5.71個(gè)百分點(diǎn)、10.36個(gè)百分點(diǎn);部分氨基酸產(chǎn)品得益于畜禽產(chǎn)能處于近年同期的高位，開(kāi)工率有所提升。

　　7月初進(jìn)口玉米開(kāi)始拍賣，上周末玉米價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，目前看拍賣節(jié)奏比較平緩，需關(guān)注后續(xù)拍賣量、價(jià)格、成交量，以及對(duì)市場(chǎng)情緒帶來(lái)的影響。