2025年7月25日養(yǎng)豬業(yè)重要信息匯總

2025-07-25來源:綜合報道文章編輯:小琳[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
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7月25日中國外三元豬價格下跌


　　2025年7月24日，中國主流市場外三元大豬市場價格下跌，全國均價為 14.37元/公斤，較昨日價格下跌0.41%。產(chǎn)能過剩疊加養(yǎng)殖戶對后市悲觀預(yù)期，部分養(yǎng)殖戶選擇在價格反彈起加大出欄量，供應(yīng)端增量預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，需求端疲軟難改，預(yù)計短期內(nèi)價格維持震蕩偏弱運行。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2025年7月24日中國外三元大豬收購均價統(tǒng)計表(單位：元/公斤)

2025年7月24日中國外三元毛豬收購均價統(tǒng)計
區(qū)域 省市 今日均價 昨日均價 漲跌 單位
東北 遼寧省 14.12 14.16 -0.28% 元/KG
吉林省 14.26 14.28 -0.14% 元/KG
黑龍江 14.24 14.33 -0.63% 元/KG
華北 北  京 14.40 14.46 -0.41% 元/KG
天  津 14.36 14.43 -0.49% 元/KG
河北省 14.47 14.54 -0.48% 元/KG
山西省 14.30 14.39 -0.63% 元/KG
內(nèi)蒙古 14.32 14.32 0.00% 元/KG
華東 上海市 14.85 14.97 -0.80% 元/KG
江蘇省 14.79 14.87 -0.54% 元/KG
浙江省 14.84 14.93 -0.60% 元/KG
安徽省 14.47 14.60 -0.89% 元/KG
福建省 15.29 15.45 -1.04% 元/KG
山東省 14.79 14.83 -0.27% 元/KG
華中 河南省 14.31 14.37 -0.42% 元/KG
湖北省 14.31 14.35 -0.28% 元/KG
湖南省 14.16 14.23 -0.49% 元/KG
江西省 14.40 14.47 -0.48% 元/KG
華南 廣東省 15.73 15.87 -0.88% 元/KG
海南省 14.95 14.88 0.47% 元/KG
廣  西 13.97 13.98 -0.07% 元/KG
西南 重  慶 13.63 13.69 -0.44% 元/KG
四川省 14.10 14.12 -0.14% 元/KG
貴州省 13.49 13.54 -0.37% 元/KG
云南省 13.95 14.01 -0.43% 元/KG
西北 陜西省 14.12 14.16 -0.28% 元/KG
甘肅省 14.17 14.22 -0.35% 元/KG
寧  夏 14.27 14.29 -0.14% 元/KG
新  疆 13.70 13.72 -0.15% 元/KG
全  國 14.37 14.43 -0.41% 元/KG

備注：數(shù)據(jù)來源于飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部。

7月25日中國內(nèi)三元豬價格下跌


　　2025年7月24日，中國主流市場內(nèi)三元大豬市場均價下跌，全國均價為13.97元/公斤，較昨天價格下跌0.65%。產(chǎn)能過剩疊加養(yǎng)殖戶對后市悲觀預(yù)期，部分養(yǎng)殖戶選擇在價格反彈起加大出欄量，供應(yīng)端增量預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，需求端疲軟難改，預(yù)計短期內(nèi)價格維持震蕩偏弱運行。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2025年7月24日中國內(nèi)三元大豬收購均價統(tǒng)計表(單位：元/公斤)：

2025年7月24日中國內(nèi)三元毛豬收購均價統(tǒng)計
區(qū)域 省市 今日均價 昨日均價 漲跌 單位
東北 遼寧省 13.87 13.96 -0.64% 元/KG
吉林省 13.87 13.91 -0.29% 元/KG
黑龍江 13.98 14.11 -0.92% 元/KG
華北 北  京 14.11 14.21 -0.70% 元/KG
天  津 13.97 14.08 -0.78% 元/KG
河北省 14.09 14.18 -0.63% 元/KG
山西省 13.90 14.02 -0.86% 元/KG
內(nèi)蒙古 13.93 13.97 -0.29% 元/KG
華東 上海市 14.34 14.48 -0.97% 元/KG
江蘇省 14.03 14.15 -0.85% 元/KG
浙江省 14.56 14.67 -0.75% 元/KG
安徽省 14.08 14.24 -1.12% 元/KG
福建省 14.52 14.71 -1.29% 元/KG
山東省 14.41 14.46 -0.35% 元/KG
華中 河南省 14.02 14.12 -0.71% 元/KG
湖北省 14.03 14.09 -0.43% 元/KG
湖南省 13.76 13.88 -0.86% 元/KG
江西省 14.10 14.22 -0.84% 元/KG
華南 廣東省 14.96 15.13 -1.12% 元/KG
海南省 14.49 14.46 0.21% 元/KG
廣  西 13.59 13.61 -0.15% 元/KG
西南 重  慶 13.24 13.34 -0.75% 元/KG
四川省 13.70 13.74 -0.29% 元/KG
貴州省 13.08 13.17 -0.68% 元/KG
云南省 13.56 13.65 -0.66% 元/KG
西北 陜西省 13.84 13.91 -0.50% 元/KG
甘肅省 13.88 13.95 -0.50% 元/KG
寧  夏 13.96 14.02 -0.43% 元/KG
新  疆 13.37 13.44 -0.52% 元/KG
全  國 13.97 14.06 -0.65% 元/KG

備注：數(shù)據(jù)來源于飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部。

7月25日中國土雜豬價格下跌


　　2025年7月24日，中國主流市場土雜大豬市場均價下跌，全國均價為13.60元每公斤，較昨天價格下跌0.41%。產(chǎn)能過剩疊加養(yǎng)殖戶對后市悲觀預(yù)期，部分養(yǎng)殖戶選擇在價格反彈起加大出欄量，供應(yīng)端增量預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，需求端疲軟難改，預(yù)計短期內(nèi)價格維持震蕩偏弱。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2025年7月24日中國土雜大豬收購均價統(tǒng)計表(單位：元/公斤)

2025年7月24日中國土雜毛豬收購均價統(tǒng)計
區(qū)域 省市 今日均價 昨日均價 漲跌 單位
東北 遼寧省 13.56 13.61 -0.37% 元/KG
吉林省 13.60 13.61 -0.07% 元/KG
黑龍江 13.63 13.72 -0.66% 元/KG
華北 北  京 13.85 13.91 -0.43% 元/KG
天  津 13.60 13.69 -0.66% 元/KG
河北省 13.74 13.80 -0.43% 元/KG
山西省 13.65 13.70 -0.36% 元/KG
內(nèi)蒙古 13.56 13.57 -0.07% 元/KG
華東 上海市 13.61 13.71 -0.73% 元/KG
江蘇省 13.32 13.39 -0.52% 元/KG
浙江省 14.21 14.27 -0.42% 元/KG
安徽省 13.64 13.77 -0.94% 元/KG
福建省 14.27 14.41 -0.97% 元/KG
山東省 13.99 14.01 -0.14% 元/KG
華中 河南省 13.75 13.84 -0.65% 元/KG
湖北省 13.54 13.58 -0.29% 元/KG
湖南省 13.31 13.40 -0.67% 元/KG
江西省 13.84 13.92 -0.57% 元/KG
華南 廣東省 14.71 14.85 -0.94% 元/KG
海南省 14.71 14.85 -0.94% 元/KG
廣  西 13.31 13.29 0.15% 元/KG
西南 重  慶 12.89 12.96 -0.54% 元/KG
四川省 13.24 13.24 0.00% 元/KG
貴州省 12.73 12.80 -0.55% 元/KG
云南省 13.19 13.26 -0.53% 元/KG
西北 陜西省 13.48 13.51 -0.22% 元/KG
甘肅省 13.50 13.54 -0.30% 元/KG
寧  夏 13.61 13.63 -0.15% 元/KG
新  疆 13.08 13.12 -0.30% 元/KG
全  國 13.60 13.66 -0.41% 元/KG

備注：數(shù)據(jù)來源于飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部。

2025年7月25日中國商品大豬市場行情綜述


　　2025年7月24日，中國主流市場出欄外三元、內(nèi)三元及土雜商品大豬加權(quán)日均價較昨日價格下跌，全國生豬出欄加權(quán)日均價14.26元每公斤，較昨天價格下跌0.46%。產(chǎn)能過剩疊加養(yǎng)殖戶對后市悲觀預(yù)期，部分養(yǎng)殖戶選擇在價格反彈起加大出欄量，供應(yīng)端增量預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，需求端疲軟難改，預(yù)計短期內(nèi)價格維持震蕩偏弱運行。今日全國外三元、內(nèi)三元及土雜豬均價如下：1) 主流市場外三元大豬全國銷售均14.37元每公斤，較昨天價格下跌0.41%；2)主流市場內(nèi)三元大豬全國銷售均價13.97元每公斤，較昨天價格下跌0.65%；3)主流市場土雜大豬全國銷售均價13.60元每公斤，較昨天價格下跌0.41%。

圖表：2025年7月24日中國出欄商品大豬綜合日均價統(tǒng)計表(單位：元/公斤)：

2025年7月24日中國出欄大豬日度加權(quán)均價統(tǒng)計（外+內(nèi)+土雜）
區(qū)域 省市 今日均價 昨日均價 漲跌 單位
東北 遼寧省 14.05 14.10 -0.36% 元/KG
吉林省 14.16 14.18 -0.17% 元/KG
黑龍江 14.17 14.27 -0.69% 元/KG
華北 北京市 14.32 14.39 -0.48% 元/KG
天津市 14.26 14.33 -0.55% 元/KG
河北省 14.37 14.44 -0.51% 元/KG
山西省 14.20 14.29 -0.67% 元/KG
內(nèi)蒙古 14.22 14.22 -0.06% 元/KG
華東 上海市 14.71 14.83 -0.83% 元/KG
江蘇省 14.59 14.67 -0.60% 元/KG
浙江省 14.76 14.86 -0.63% 元/KG
安徽省 14.36 14.50 -0.94% 元/KG
福建省 15.10 15.26 -1.09% 元/KG
山東省 14.69 14.73 -0.28% 元/KG
華中 河南省 14.23 14.30 -0.48% 元/KG
湖北省 14.23 14.27 -0.31% 元/KG
湖南省 14.04 14.12 -0.57% 元/KG
江西省 14.31 14.39 -0.56% 元/KG
華南 廣東省 15.54 15.68 -0.93% 元/KG
海南省 15.54 15.68 -0.93% 元/KG
廣  西 13.84 13.85 -0.07% 元/KG
西南 重  慶 13.48 13.55 -0.51% 元/KG
四川省 13.97 13.99 -0.16% 元/KG
貴州省 13.35 13.41 -0.45% 元/KG
云南省 13.81 13.88 -0.49% 元/KG
西北 陜西省 14.04 14.09 -0.33% 元/KG
甘肅省 14.09 14.14 -0.38% 元/KG
寧  夏 14.19 14.21 -0.20% 元/KG
新  疆 13.61 13.64 -0.23% 元/KG
全  國 14.26 14.32 -0.46% 元/KG

備注：數(shù)據(jù)來源于飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部

2025年7月25日中國仔豬價格統(tǒng)計


圖表：2025年7月24日中國仔豬收購均價統(tǒng)計表(單位：元/公斤)

2025年7月24日中國外三元仔豬日度出場批發(fā)加權(quán)均價統(tǒng)計
區(qū)域 省市 今日均價 昨日均價 漲跌 單位
東北 遼寧省 36.20 36.20 0.00% 元/KG
吉林省 36.49 36.49 0.00% 元/KG
黑龍江 35.92 35.92 0.00% 元/KG
華北 北  京 37.92 37.92 0.00% 元/KG
天  津 37.88 37.93 -0.13% 元/KG
河北省 37.79 37.80 -0.03% 元/KG
山西省 37.97 38.04 -0.18% 元/KG
內(nèi)蒙古 36.07 36.07 0.00% 元/KG
華東 江蘇省 37.80 37.80 0.00% 元/KG
浙江省 38.69 38.69 0.00% 元/KG
安徽省 38.03 38.03 0.00% 元/KG
福建省 39.06 39.06 0.00% 元/KG
山東省 37.97 38.00 -0.08% 元/KG
華中 河南省 37.82 37.82 0.00% 元/KG
湖北省 38.39 38.39 0.00% 元/KG
湖南省 38.20 38.20 0.00% 元/KG
江西省 38.96 38.96 0.00% 元/KG
華南 廣東省 38.20 38.20 0.00% 元/KG
廣  西 39.08 39.08 0.00% 元/KG
西南 重  慶 37.96 37.96 0.00% 元/KG
四川省 37.73 37.77 -0.11% 元/KG
貴州省 37.58 37.63 -0.13% 元/KG
云南省 37.68 37.72 -0.11% 元/KG
西北 陜西省 37.78 37.78 0.00% 元/KG
甘肅省 37.44 37.44 0.00% 元/KG
新  疆 36.15 36.15 0.00% 元/KG
全  國 37.81 37.82 -0.03% 元/KG
備注：數(shù)據(jù)來源于飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部

一夜降溫，豬價下跌“跌猛了”！


　　轉(zhuǎn)眼，7月漸入月末，在國內(nèi)生豬市場，潮起潮落是商品的規(guī)律，對于生豬市場來看，價格變化短期看情緒，而中長期則看產(chǎn)能！眾所周知，按照生豬生長規(guī)律，母豬存欄影響10個月后標(biāo)豬出欄，2025年7月生豬供應(yīng)受10個月前2024年9月前后母豬存欄影響，從歷史數(shù)據(jù)了解，去年5-11月份，母豬存欄逐月提升，去年9月末母豬存欄在4062萬頭，且，受母豬存欄優(yōu)化，理論來看，2025年7月份，生豬供應(yīng)處于集中兌現(xiàn)階段！理論來看，生豬市場面臨供應(yīng)端的壓力！

　　從市場反饋分析，按照機構(gòu)調(diào)研，由于6月份樣本以上豬企出欄計劃完成度高達(dá)103%，生豬出欄節(jié)奏前移，7月份規(guī)模以上豬企出欄計劃減少1.69%，但是，出欄規(guī)模仍達(dá)到1300萬頭！且，本月，天氣炎熱，市場對于肥豬需求不佳，而高溫天氣，生豬育肥料肉比大幅上升，養(yǎng)殖端壓欄風(fēng)險加大，市場認(rèn)賣積極性尚可，部分養(yǎng)殖戶存在落袋而安的心態(tài)！但是，部分養(yǎng)殖戶，受標(biāo)豬出欄壓力減輕，挺價惜售下，標(biāo)豬出欄表現(xiàn)一般，市場仍有抗價的現(xiàn)象！

　　目前，生豬出欄情緒分歧，但是，適重豬源供應(yīng)整體寬松！尤其是，需求跟進顯著下降，近期三伏天，高溫以及高濕的環(huán)境，居民受經(jīng)濟大背景以及飲食習(xí)慣的變化，肉類需求偏弱，市場替代品供應(yīng)充足，雞蛋、禽肉、水產(chǎn)以及牛羊肉替代消費增多，鮮品豬肉消費慘淡！從數(shù)據(jù)了解，本月，規(guī)模以上屠企開工率普遍在25-26%左右，截至目前，樣本屠企開工率在26.6%左右，需求承接能力有限，主流屠企受毛白價差收窄，虧損壓力較大，謹(jǐn)慎情緒較強，部分屠企有明顯縮量收豬的現(xiàn)象！

　　因此，在多空博弈下，目前，生豬市場基本面偏空，豬價走勢以震蕩下跌為主！不過，個人認(rèn)為，豬價尚存一定支撐，尤其是，本月集團豬企出欄計劃減少，養(yǎng)殖端看漲中大豬前景預(yù)期尚存，市場標(biāo)豬挺價惜售情緒依然存在，月末，集團豬企仍存縮量拉漲的情緒，豬價仍存上漲的支持！

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，受屠企調(diào)價，預(yù)計，7月25日，外三元標(biāo)豬報價下跌0.1元，生豬報價在14.18元/公斤，后市關(guān)注集團豬企出欄節(jié)奏的變化！

豬價下跌“攔不住”！


　　時光荏苒，近期，國內(nèi)生豬市場，豬價沖高回落后，雖然，進入下旬，市場看漲情緒存在，但是，豬價反彈“曇花一現(xiàn)”，市場再次呈現(xiàn)震蕩走低的局面，目前，市場多空并存，但是，下降壓力依然較高！

　　在政策方面，近期，官方多次組織生豬行業(yè)頭部企業(yè)進行生豬高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會，其中，會議重點討論低蛋白飼料，生豬育種等話題，也提到了去產(chǎn)能以及出欄降重等話題！受此因素影響，市場對于豬價前景預(yù)期提升，生豬合約報價逆勢大漲！但是，現(xiàn)貨市場支撐不足，減重出欄以及產(chǎn)能去化對于短期供應(yīng)有一定過剩壓力！

　　在國內(nèi)生豬供應(yīng)方面，進入7月下旬，按照機構(gòu)調(diào)研，本月集團豬企出欄計劃減少1.7%，但是，受政策導(dǎo)向影響，集團豬企減重出欄情緒或?qū)⑵珡姡B(yǎng)殖端仍有增量出欄意愿，集團豬企或有超賣的現(xiàn)象！而在社會面以及二育方面，受政策導(dǎo)向以及消費承接不足，市場認(rèn)賣積極性較高，適重生豬供應(yīng)格局整體寬松！

　　在二育方面，由于官方不鼓勵二育，部分集團豬企外銷標(biāo)豬有“禁售二育”的現(xiàn)象，目前，二育整體觀望為主，入場積極性不高，對于標(biāo)豬承接一般，南北主流屠企采購順暢度較好！

　　在消費需求方面，目前，豬肉購銷處于周期性淡季，高溫以及潮濕的天氣，豬肉購銷冷清，且，市場替代消費增加，禽肉、雞蛋以及牛羊肉替代增多，居民飲食結(jié)構(gòu)變化，肉類消費表現(xiàn)不佳，主流屠企以訂單開工為主，屠企減量收豬，開工率徘徊在26.5%左右！

　　目前，生豬供需表現(xiàn)略顯偏差，養(yǎng)殖端受政策導(dǎo)向影響，出欄積極性偏強，且，高溫天氣加劇生豬育肥料肉比增加，飼料成本壓力加大，市場落袋而安心態(tài)較強！疊加，需求承接不足，豬價以下降為主！

生豬市場：出欄與產(chǎn)能的矛盾博弈


　　生豬市場現(xiàn)狀剖析
 
　　當(dāng)前生豬市場的核心矛盾聚焦于出欄量慣性增長與產(chǎn)能擴張實質(zhì)性停滯之間的博弈。此矛盾對市場走向產(chǎn)生關(guān)鍵影響。2025年上半年，全國生豬出欄36619萬頭，同比增加224萬頭，增幅為0.6%，連續(xù)2個季度同比增長，增速較一季度提高0.5個百分點。從豬價角度分析，上半年瘦肉型生豬交易均價為14.84元/公斤，同比下跌11.43%，整體呈回落態(tài)勢，多數(shù)時間維持在14.0元/公斤以上，僅個別時段短暫跌破該價位。這一系列數(shù)據(jù)背后，蘊含著生豬市場怎樣的發(fā)展邏輯？是產(chǎn)能擴張的后續(xù)影響，還是需求端的疲軟所致？亦或是其他因素在發(fā)揮作用？
 
　　核心矛盾：出欄量與產(chǎn)能的拉扯
 
　　出欄量慣性增長
 
　　生豬出欄量目前仍處于慣性增長階段。這主要是由于前期產(chǎn)能擴張的影響持續(xù)釋放。過去幾年，在市場需求和利潤的驅(qū)動下，眾多養(yǎng)殖企業(yè)紛紛加大投資，擴大養(yǎng)殖規(guī)模，新建養(yǎng)殖場、增加母豬存欄量。這些前期投入的產(chǎn)能，經(jīng)過一定養(yǎng)殖周期后，陸續(xù)轉(zhuǎn)化為生豬出欄量。如同在大海中航行的巨輪，即便已調(diào)整前進方向，但因慣性作用，仍會按原方向繼續(xù)前行一段距離。生豬出欄量在前期產(chǎn)能擴張的慣性作用下，短期內(nèi)難以迅速改變增長趨勢。
 
　　上半年生豬出欄數(shù)據(jù)充分證明了這一現(xiàn)狀。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2025年上半年，全國生豬出欄36619萬頭，同比增加224萬頭，增幅為0.6%，連續(xù)2個季度同比增長，增速比一季度提高0.5個百分點。從部分地區(qū)情況來看，四川上半年全省生豬出欄3080.4萬頭，較上年同期增長1.0%，增幅較一季度提高0.8個百分點。這些數(shù)據(jù)清晰表明，當(dāng)前生豬出欄量正處于慣性增長階段，市場供應(yīng)較為充足。
 
　　產(chǎn)能擴張實質(zhì)性停滯
 
　　與出欄量慣性增長形成鮮明對比的是，產(chǎn)能擴張已實質(zhì)性停滯。能繁母豬存欄作為衡量生豬產(chǎn)能的關(guān)鍵指標(biāo)，目前已進入存量市場。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末，全國能繁母豬存欄4043萬頭，同比增加6萬頭，增幅為0.1%，目前為正常保有量的103.7%；較一季度末，環(huán)比增加4萬頭，增幅為0.1%，基本維持在相對穩(wěn)定區(qū)間。從上市豬企情況來看，牧原股份2025年3月末的母豬存欄量為348.5萬頭，6月母豬存欄343.1萬頭，較3月減少5.4萬頭，雖有細(xì)微波動，但整體保持平穩(wěn)。這意味著能繁母豬存欄已告別過去大幅增長或減少的階段，進入相對平穩(wěn)狀態(tài)。
 
　　從企業(yè)層面分析，各大養(yǎng)殖企業(yè)擴張步伐明顯減緩。前期大規(guī)模擴張使企業(yè)面臨一定資金壓力和市場風(fēng)險，隨著市場逐漸趨于飽和，企業(yè)開始更加注重內(nèi)部管理和成本控制，以提升自身競爭力。以新希望為例，在經(jīng)歷前期快速擴張后，目前更加注重養(yǎng)殖效率的提升和成本的降低，對產(chǎn)能擴張持謹(jǐn)慎態(tài)度。部分企業(yè)甚至開始主動調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，淘汰低產(chǎn)能母豬，優(yōu)化養(yǎng)殖種群，以適應(yīng)市場變化。從政策層面來看，政府也在加強對生豬產(chǎn)能的調(diào)控和引導(dǎo)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布消息稱未來將加快淘汰低產(chǎn)母豬和弱仔豬，適應(yīng)性調(diào)整產(chǎn)能，落實地方生豬穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)價責(zé)任，優(yōu)化生豬產(chǎn)能調(diào)控措施，做好疫情防控。這些政策措施的出臺，將進一步規(guī)范生豬養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展，抑制產(chǎn)能的無序擴張。
 
　　基本面分析：成本、需求與價格
 
　　行業(yè)平均成本
 
　　當(dāng)前，行業(yè)平均成本預(yù)計穩(wěn)定在12.5-13元/kg，該區(qū)間具備堅實支撐。從飼料原料價格角度來看，雖然2025年以來飼料原料價格觸底回升，給飼料成本帶來上漲壓力，但養(yǎng)殖企業(yè)通過技術(shù)優(yōu)化及提高產(chǎn)能利用率，有效對沖了這一壓力，使得養(yǎng)殖成本繼續(xù)下滑。以行業(yè)龍頭牧原股份為例，其成本變化軌跡清晰展現(xiàn)了行業(yè)成本的下降趨勢。2022年，牧原的完全成本高達(dá)16元/kg，到2024年初，成本還在15.8元/kg，而到2024年底，已降至13元/kg，到了今年5月，成本更是跌至12.2元/kg。2024-2025年初成本的下行，飼料原材料價格下跌作用顯著，而2025年后成本的下跌則主要得益于養(yǎng)殖技術(shù)的進步。牧原2025年平均成本目標(biāo)為12元/kg，按照目前發(fā)展態(tài)勢，年底成本控制在12元/kg以內(nèi)具有較高可能性?？梢灶A(yù)見，隨著企業(yè)產(chǎn)能逐漸見頂，未來成本繼續(xù)下滑的空間有限，部分頭部企業(yè)如牧原、溫氏等，有能力將成本控制在12元/kg以內(nèi)，其他企業(yè)成本在降至一定程度后也將趨于穩(wěn)定，最終使得行業(yè)平均成本穩(wěn)定在12.5-13元/kg左右。這一穩(wěn)定的成本區(qū)間，將對生豬市場的價格走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，成為價格波動的重要支撐和參考。
 
　　需求季節(jié)性節(jié)奏
 
　　需求的季節(jié)性節(jié)奏對豬價波動起著關(guān)鍵引導(dǎo)作用。7-9月通常被視為傳統(tǒng)的需求淡季，但今年卻呈現(xiàn)出淡季不淡的偏強運行態(tài)勢。這背后存在多重原因。隨著人們生活水平的提高，對豬肉的消費需求不再局限于傳統(tǒng)消費場景，日常消費的穩(wěn)定性增強，使得淡季的需求并未出現(xiàn)明顯下滑。進入夏季，一些地區(qū)的燒烤、夜市等餐飲活動火爆，對豬肉的需求也相應(yīng)增加，進一步支撐了豬價。
 
　　10-12月迎來腌臘高峰，這是豬肉消費的黃金時期。在過去，散戶養(yǎng)殖占據(jù)較大市場份額時，散戶是提供大肥的主力軍，他們會根據(jù)市場需求和價格變化，靈活調(diào)整養(yǎng)殖策略，為市場提供大量的大肥豬。近年來，規(guī)模場出欄占比連續(xù)提升，規(guī)模場在養(yǎng)殖計劃和出欄節(jié)奏上相對更為穩(wěn)定和規(guī)律，這就使得大肥供應(yīng)能否滿足年底需求存在一定的不確定性。如果三季度行業(yè)壓欄增重情況得到有效控制，只是出現(xiàn)季節(jié)性增重，那么市場供應(yīng)將相對穩(wěn)定，我們對年底行情可保持相對樂觀態(tài)度。
 
　　春節(jié)前是集中出欄的高峰期，也是市場風(fēng)險的高發(fā)期。由于養(yǎng)殖戶擔(dān)心春節(jié)后豬價下跌，往往會選擇在春節(jié)前集中出欄，這就容易導(dǎo)致市場供應(yīng)短期內(nèi)大幅增加。一旦市場需求無法及時消化這些新增的供應(yīng)，就可能引發(fā)踩踏式下跌。2024年春節(jié)前，部分地區(qū)就出現(xiàn)了養(yǎng)殖戶集中出欄的情況，導(dǎo)致豬價在短期內(nèi)快速下跌，給養(yǎng)殖戶帶來較大損失。因此，春節(jié)前的集中出欄風(fēng)險需高度警惕，養(yǎng)殖戶和市場參與者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)，合理調(diào)整出欄計劃，以避免市場價格的大幅波動。
 
　　盤面邏輯解讀：近月與遠(yuǎn)月的不同表現(xiàn)
 
　　近月盤面
 
　　近月盤面價格修復(fù)至14000元，這一價格修復(fù)過程背后存在復(fù)雜的市場因素。從市場交易情況來看，前期空頭交易過于擁擠，大量投資者看空豬價，紛紛建立空頭頭寸?，F(xiàn)貨長期強于預(yù)期的表現(xiàn)，讓空頭們始料未及。政策等因素的影響，也如同催化劑一般，加速了盤面的修復(fù)性行情。在空頭平倉的推動下，近月價格出現(xiàn)明顯上漲，逐漸修復(fù)至合理區(qū)間。以2025年7月為例，生豬主力合約價格在空頭平倉的影響下，出現(xiàn)較大幅度上漲，一度漲至14185元，較之前價格有顯著提升?，F(xiàn)貨市場的韌性也是近月價格修復(fù)的重要支撐。盡管生豬出欄量仍處于慣性增長階段，但需求端的表現(xiàn)超出預(yù)期，尤其是在一些傳統(tǒng)的消費旺季，如端午、中秋等節(jié)日期間，市場對豬肉的需求明顯增加，使得現(xiàn)貨價格保持相對穩(wěn)定。這就使得近月合約在現(xiàn)貨的支撐下，價格得以逐步修復(fù)。然而，隨著價格的修復(fù)，現(xiàn)貨沖高乏力的問題也逐漸顯現(xiàn)。由于生豬出欄量的慣性增長，市場供應(yīng)仍然較為充足，這對現(xiàn)貨價格的進一步上漲形成壓制。在一些地區(qū)，生豬供應(yīng)過剩的情況較為明顯，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格在上漲到一定程度后，難以繼續(xù)突破，沖高乏力。這種現(xiàn)貨沖高乏力的情況，也給近月盤面帶來一定的不確定性。如果現(xiàn)貨價格不能持續(xù)上漲，近月合約的價格也可能受到影響，出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險。投資者在關(guān)注近月盤面時，需密切關(guān)注現(xiàn)貨市場的動態(tài)，以及供應(yīng)和需求的變化情況。
 
　　遠(yuǎn)月盤面
 
　　遠(yuǎn)月盤面則呈現(xiàn)出被動跟漲的態(tài)勢，這主要是受到產(chǎn)能后移預(yù)期的影響。隨著市場對產(chǎn)能擴張實質(zhì)性停滯的預(yù)期逐漸增強，投資者開始關(guān)注未來的供應(yīng)壓力。尤其是在四季度，市場普遍預(yù)計供應(yīng)壓力將進一步增大，這使得遠(yuǎn)月合約在近月合約上漲的帶動下，被動跟漲。以生豬2601合約為例，在近月合約價格上漲的影響下，該合約價格也出現(xiàn)一定程度的上漲。由于市場對未來供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，其上漲幅度相對有限，表現(xiàn)出明顯的被動跟漲特征。產(chǎn)能后移預(yù)期是遠(yuǎn)月盤面面臨壓力的主要原因。隨著能繁母豬存欄進入存量市場，未來生豬的供應(yīng)增長將受到一定限制。前期產(chǎn)能擴張帶來的影響仍在持續(xù)，四季度的供應(yīng)壓力依然較大。一些養(yǎng)殖企業(yè)雖然在控制產(chǎn)能擴張，但前期已經(jīng)投入的產(chǎn)能仍將在未來一段時間內(nèi)轉(zhuǎn)化為生豬出欄量，這就使得市場對遠(yuǎn)月的供應(yīng)壓力存在擔(dān)憂。需求端的不確定性也給遠(yuǎn)月盤面帶來壓力。盡管下半年需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期，但未來的需求變化仍存在諸多不確定性。經(jīng)濟形勢的變化、消費者消費習(xí)慣的改變等因素，都可能影響未來對豬肉的需求。如果需求不能如預(yù)期般增長，遠(yuǎn)月合約的價格也將受到抑制。遠(yuǎn)月盤面在被動跟漲的同時，面臨著較大壓力。投資者在參與遠(yuǎn)月合約交易時，需充分考慮產(chǎn)能后移預(yù)期和需求端的不確定性，謹(jǐn)慎做出投資決策。
 
　　2025年豬價走勢回顧
 
　　震蕩期
 
　　春節(jié)后至5月，豬價處于14-15元/kg區(qū)間的長期震蕩態(tài)勢。這一現(xiàn)象背后存在多方面原因。春節(jié)后，按照以往市場規(guī)律，肥標(biāo)價差通常會出現(xiàn)明顯跌幅。然而，今年卻打破這一常規(guī)，節(jié)后200kg肥豬與標(biāo)豬價差一度沖至1元/kg以上，這一高價差使得壓欄育肥利潤可觀。養(yǎng)殖戶們察覺到其中商機，只要現(xiàn)貨價格下跌，就會選擇壓欄惜售，或者吸引二次育肥入場。這就導(dǎo)致市場上生豬的實際供應(yīng)量并未隨著預(yù)期的節(jié)后消費淡季而減少，反而因養(yǎng)殖戶的壓欄行為而有所增加。市場通過時間換空間的方式，維持著豬價的相對穩(wěn)定。在這一階段，出欄體重也成為市場關(guān)注焦點。由于壓欄育肥的盛行，生豬的出欄體重不斷增長。據(jù)統(tǒng)計，5月上旬體重較節(jié)前低點增長了4kg左右，這不僅增加了后期市場的供應(yīng)壓力，也為豬價走勢埋下隱患。隨著體重的增加，生豬的養(yǎng)殖成本也相應(yīng)提高，一旦市場需求無法支撐過高的體重和成本，豬價就可能面臨下跌風(fēng)險。
 
　　下跌期
 
　　5-6月，豬價打破前期震蕩區(qū)間，一路下跌至年內(nèi)低位。這一價格下跌的主要導(dǎo)火索是肥標(biāo)價差倒掛。隨著肥標(biāo)價差的倒掛，養(yǎng)殖場及二次育肥的出欄積極性被瞬間激發(fā)。他們意識到，繼續(xù)壓欄不僅無法獲得更高利潤，反而可能面臨虧損風(fēng)險。于是，大量生豬集中涌入市場，導(dǎo)致生豬供應(yīng)階段性增加。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月中旬后，市場生豬供應(yīng)量較之前增長了XX%，這使得原本相對平衡的市場供需關(guān)系被打破，豬價隨之應(yīng)聲回落。導(dǎo)致肥標(biāo)價差轉(zhuǎn)弱的原因也不容忽視。隨著氣溫的升高，下游市場對大豬的需求明顯下滑。消費者在炎熱夏季，更傾向于選擇清淡、易消化的食物，對大豬的需求自然減少。前期壓欄增重導(dǎo)致在夏季高溫來臨前，部分大豬有出欄需求。這些大豬集中出欄，進一步加劇了市場供應(yīng)壓力，使得豬價下跌更加明顯。在一些地區(qū)，由于大豬供應(yīng)過多，價格甚至出現(xiàn)暴跌情況，養(yǎng)殖戶損失慘重。
 
　　上漲期
 
　　6月后，豬價迎來轉(zhuǎn)機，出現(xiàn)止跌反彈行情。這一轉(zhuǎn)變主要得益于多個因素的共同作用。當(dāng)現(xiàn)貨價格跌至14元/kg以下后，二次育肥再次展現(xiàn)出對市場的影響力，大量資金入場抄底。二次育肥者們認(rèn)為，此時的豬價已處于相對低位，未來有較大上漲空間。他們紛紛購買生豬進行二次育肥，這使得市場上的生豬供應(yīng)量減少，價格得到支撐。養(yǎng)殖場也采取了縮量挺價的策略。他們意識到，此時低價出欄不僅無法獲得利潤，還可能加劇市場的價格下跌。于是，養(yǎng)殖場紛紛減少出欄量，等待市場價格的回升。這種縮量挺價的行為，進一步減少了市場的供應(yīng)，推動了豬價的上漲。端午下游備貨也為豬價的上漲提供助力。端午節(jié)是我國的傳統(tǒng)節(jié)日，對豬肉的需求量較大。在端午節(jié)前夕，下游市場紛紛加大備貨力度，這使得市場對豬肉的需求短期內(nèi)大幅增加。需求的增加，無疑為豬價的上漲注入了動力。養(yǎng)殖場對未來市場的預(yù)期也影響了豬價的走勢。他們考慮到7-8月份對應(yīng)消費淡季，前期仔豬投苗有限，因此整體可出欄量減少?；谶@種預(yù)期，養(yǎng)殖場更加堅定了挺價的決心，使得現(xiàn)貨整體表現(xiàn)偏強。
 
　　未來展望與投資建議
 
　　綜合來看，生豬市場正處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期，未來的發(fā)展既充滿機遇，也面臨挑戰(zhàn)。對于養(yǎng)殖戶而言，在安排出欄時，應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)，合理規(guī)劃出欄時間和體重。避免在春節(jié)前集中出欄，防止踩踏式下跌帶來的損失?？筛鶕?jù)市場需求和價格走勢，靈活調(diào)整出欄計劃，如在價格上漲時適時增加出欄量，在價格下跌時適當(dāng)壓欄惜售，但要注意控制壓欄風(fēng)險，避免過度壓欄導(dǎo)致成本增加和市場供應(yīng)失衡。要關(guān)注政策導(dǎo)向，積極響應(yīng)政策要求。政府對生豬產(chǎn)能的調(diào)控和引導(dǎo)力度不斷加大，養(yǎng)殖戶應(yīng)及時了解政策動態(tài)，按照政策要求調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和結(jié)構(gòu)。加快淘汰低產(chǎn)母豬和弱仔豬，優(yōu)化養(yǎng)殖種群，提高養(yǎng)殖效率，以適應(yīng)市場的變化和政策的要求。還要不斷提高自身的養(yǎng)殖技術(shù)和管理水平，降低養(yǎng)殖成本。通過采用先進的養(yǎng)殖技術(shù)、優(yōu)化飼料配方、加強疫病防控等措施，提高生豬的生長速度和健康水平，降低養(yǎng)殖成本，增強市場競爭力。
 
　　對于投資者來說，在參與生豬期貨交易時，需謹(jǐn)慎把握市場節(jié)奏。短期內(nèi)，基于對三季度行情的樂觀預(yù)期以及反內(nèi)卷等政策的持續(xù)影響，可逢低做多，但要注意期現(xiàn)上方均存在較大壓力，設(shè)置好止損止盈點，控制好投資風(fēng)險。密切關(guān)注現(xiàn)貨市場的動態(tài)，以及供應(yīng)和需求的變化情況，根據(jù)市場變化及時調(diào)整投資策略。從長期來看，隨著生豬市場的逐漸成熟和穩(wěn)定，關(guān)注具有成本優(yōu)勢和市場競爭力的養(yǎng)殖企業(yè)，通過投資這些企業(yè)的股票或相關(guān)資產(chǎn)，分享行業(yè)發(fā)展的紅利。也要關(guān)注政策面和基本面的變化對市場的影響。政策的調(diào)整、疫病的爆發(fā)、飼料價格的波動等因素，都可能對生豬市場產(chǎn)生重大影響。投資者應(yīng)及時了解這些信息，分析其對市場的影響，做出合理的投資決策。生豬市場的未來充滿變數(shù)，養(yǎng)殖戶和投資者需保持敏銳的市場洞察力，合理應(yīng)對市場變化，才能在這個充滿挑戰(zhàn)的市場中取得良好的收益。
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