期貨：雞蛋入“箱” 波段操作

　　2014年春天蛋雞補苗時遭遇禽流感，夏季由于各種原因，基本上不補欄，而2013年上半年開始產(chǎn)蛋的雞，目前已開始陸續(xù)淘汰。今年年底前，蛋雞存欄量將會逐漸減少，預(yù)計供給的減少將會支撐雞蛋價格。

　　雞蛋的生產(chǎn)成本主要包括飼料費用、雛雞費用、疫病防治費用、人工費用及其他固定投資等費用。雞蛋是飼料的轉(zhuǎn)化產(chǎn)物，飼料成本在很大程度上決定了雞蛋的生產(chǎn)成本。雞蛋的飼料成本主要來自于玉米和豆粕成本，其中玉米占飼料成本的60%左右。目前，玉米價格維持強勢，豆粕價格較弱，預(yù)計成本大幅下降的可能性較小，判斷后期雞蛋價格走勢仍須考慮兩者價格的影響。

　　2000年至今，雞蛋價格走勢呈現(xiàn)出較明顯的周期特點：雞蛋價格從年初下跌，在三四月份見底，隨后進(jìn)入上升階段，在八九月達(dá)到年內(nèi)高點，隨后價格有所回落并在年底出現(xiàn)翹尾行情。

　　從長期來看，雞蛋價格呈現(xiàn)振蕩上揚趨勢，目前處于高位振蕩階段。目前雞蛋總體處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)，這將支撐雞蛋價格維持高位。

　　目前蛋價的利空因素主要來自于氣溫下降后蛋雞產(chǎn)蛋率上升、前期補欄的蛋雞進(jìn)入產(chǎn)蛋期，后期應(yīng)主要關(guān)注三季度補欄高峰的情況及成本因素。

　　雖然從雞蛋價格周期來看，蛋價即將進(jìn)入見頂回落階段，但預(yù)計價格難以大幅回調(diào)。

　　雞蛋期貨自上市以來趨勢性良好，除今年7月2日出現(xiàn)盤中大幅跳水外，在波段趨勢運行過程中較少出現(xiàn)反向運動，價格調(diào)整多以橫盤構(gòu)筑平臺的形式進(jìn)行，且盤整經(jīng)歷時間較短。結(jié)合以往走勢來看，該品種受主力資金影響明顯。截至目前，多頭資金一直占據(jù)主導(dǎo)地位。目前雞蛋期價經(jīng)過5浪上漲后已回調(diào)超過0.382%，同時觸及短期下降通道下軌及上漲寬度反射線，回調(diào)結(jié)束的可能性較大。

　　雞蛋期貨上市時間不到1年，屬于半新品種，截至目前尚未出現(xiàn)反復(fù)振蕩調(diào)整周期，本輪回調(diào)到位后高位寬幅振蕩的可能性較大。從目前的主力合約1501來看，振蕩區(qū)間應(yīng)在4500—5000元/噸之間。

　　根據(jù)上述分析，雞蛋現(xiàn)貨在9—11月將進(jìn)入淡季，直至次年春節(jié)一般不會有大幅上漲行情；從技術(shù)面看，雞蛋期價將會寬幅振蕩。在操作上宜采取振蕩市交易策略，即在價格區(qū)間內(nèi)高拋低吸，如突破該區(qū)間則減量交易，直至確認(rèn)行情突破成功、將展開單邊行情再調(diào)整為趨勢交易策略。資金使用宜控制在總資金的30%，虧損幅度應(yīng)控制在總資金的10%以內(nèi)。