期貨：季節(jié)性需求下降雞蛋價(jià)格出現(xiàn)下跌

申萬期貨：季節(jié)性需求下降雞蛋價(jià)格出現(xiàn)下跌

　　1、操作策略

　　1)、波段空單操作

　　考慮到中秋節(jié)前后雞蛋需求回落明顯，價(jià)格面臨較大下行壓力。建議結(jié)合現(xiàn)貨行情表現(xiàn)進(jìn)行波段空單操作。具體如下：

　　操作類型 開倉區(qū)間 止損位 退出區(qū)間 倉位建議

　　波段做空 4500-4700 4750-4800 4250-4450 40%

　　2)、波段多單操作

　　考慮到雞蛋存欄量不高，供應(yīng)有限，而中秋節(jié)后經(jīng)過需求的回落后，需求將逐漸回升，雞蛋存在上漲動(dòng)力。建議結(jié)合現(xiàn)貨行情表現(xiàn)進(jìn)行波段多單操作。具體如下。該策略執(zhí)行時(shí)間根據(jù)行情發(fā)展可能會(huì)持續(xù)到10月份。

　　操作類型 開倉區(qū)間 止損位 退出區(qū)間 倉位建議

　　波段做多 4300-4600 4200-4250 4650-4800 40%

　　2、產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　雞蛋今年行情由于春節(jié)前的禽流感，造成了大量撲殺，加之前期產(chǎn)蛋雞淘汰，供應(yīng)減少，價(jià)格上漲。北方四省雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格從年內(nèi)低點(diǎn)3.38元/斤上漲到高點(diǎn)5.47元/斤，整體漲幅巨大。然而，雞蛋的農(nóng)產(chǎn)品(10.38, 0.09, 0.87%)季節(jié)性屬性決定，歷年中秋節(jié)后，都有一波顯著的下跌行情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年以來的行情中，中秋后的雞蛋現(xiàn)貨均出現(xiàn)了明顯的下跌，最大跌幅達(dá)到28%，最小跌幅也有12%，均值在20%左右。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)，7月全國(guó)的產(chǎn)蛋雞存欄量已經(jīng)從去年高峰的14.4億只下降到11.3億只，同比下降21.5%，目前存欄數(shù)量基本保持穩(wěn)定。

　　圖27：北方四省雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格

　　來源：WIND，申萬期貨研究所

　　另一方面，雖然目前存欄量不大，但行業(yè)利潤(rùn)依然出現(xiàn)了明顯改善。截止8月底，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)已經(jīng)創(chuàng)下多年新高達(dá)到52.01元。在行業(yè)高度景氣的刺激下，養(yǎng)殖場(chǎng)的補(bǔ)欄意愿增加，8月蛋雞苗價(jià)格已經(jīng)從月初的3.15元上漲到目前3.27元，顯示補(bǔ)欄力度穩(wěn)定。根據(jù)我們的調(diào)研顯示，大型蛋雞養(yǎng)殖場(chǎng)已逐步開始補(bǔ)欄動(dòng)作。根據(jù)從補(bǔ)欄到產(chǎn)蛋的120天周期推算，如若后期不在出現(xiàn)類似去年的禽流感事件，明年1月后，整體供給有望釋放。

　　圖28：蛋雞苗價(jià)格與蛋雞利潤(rùn)

　　來源：WIND，申萬期貨研究所

　　3、交易邏輯

　　一方面，季節(jié)性需求下降，將使得中秋節(jié)后雞蛋價(jià)格出現(xiàn)下跌。另一方面，整體蛋雞存欄量較去年明顯下降，市場(chǎng)供給有限。結(jié)合時(shí)間節(jié)點(diǎn)，我們預(yù)期后期雞蛋價(jià)格或出現(xiàn)20%左右的下跌，對(duì)應(yīng)雞蛋1501合約低點(diǎn)可能在4250左右。下跌完成后，后期還存在反彈可能，走勢(shì)將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)格局。

英大期貨：雞蛋空頭趨勢(shì)順暢 短期下看4400

　　行情評(píng)述：雞蛋主力1501合約周二總體保持平靜，期價(jià)微幅低開，小幅探底后回升，期價(jià)再創(chuàng)此輪回調(diào)新低點(diǎn)，日內(nèi)4500一線壓力明顯，盤中多數(shù)時(shí)間維持窄幅震蕩交投。雞蛋反彈缺乏力度和幅度，市場(chǎng)拋壓仍舊沉重，雞蛋的弱勢(shì)格局未發(fā)生根本變化。目前來看下跌趨勢(shì)順暢，期現(xiàn)價(jià)格同步回落加大了期價(jià)的下跌概率和空間，雞蛋期價(jià)持續(xù)回落并連續(xù)創(chuàng)出此輪回調(diào)的階段新低，可見下跌趨勢(shì)之中拋壓依然沉重，短期下跌欲望相對(duì)較強(qiáng)。市場(chǎng)交投相對(duì)活躍，持倉略減，盤中短線資金相對(duì)活躍，日線幾近收平，期價(jià)重心繼續(xù)小幅下移，日線下跌趨勢(shì)明顯且順暢。艷陽認(rèn)為：現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)連續(xù)疲軟，與雞蛋期貨的空頭氣氛相疊加，因此期價(jià)必將延續(xù)弱勢(shì)，下跌途中仍要以做空為主。在目前走勢(shì)下，逢高做空仍是我們首選的操作策略。

　　現(xiàn)貨解析：9月9日，產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格穩(wěn)中小幅下滑，走貨速度放緩，行情低迷，經(jīng)銷商擔(dān)憂情緒加重。主產(chǎn)區(qū)：河北穩(wěn)定為主，均價(jià)為5.16元/斤，走貨速度正常；河南地區(qū)穩(wěn)中有降，下滑幅度在0.1元/斤，出貨量正常；山東下調(diào)為主要趨向，半島地區(qū)下滑0.05-0.2元/斤之間，臨沂大體價(jià)位在5.00-5.1元/斤，菏澤下滑0.1元/斤左右，棗莊與泗水每件下滑3元，均價(jià)為5.17元/斤；江蘇大部分地區(qū)穩(wěn)中有降，特別是鹽城地區(qū)蛋價(jià)出現(xiàn)小幅的下降，下降幅度為0.01-0.1元/斤，均價(jià)為5.13元/斤，走貨不快；東北三省行情暫穩(wěn)，其中黑龍江穩(wěn)中有降，貨少，均價(jià)為5.14元/斤，走貨尚可，吉林地區(qū)以穩(wěn)為主，榆樹、四平等地價(jià)格下調(diào)0.1元/斤，均價(jià)為5.16元/斤，遼寧地區(qū)雞蛋價(jià)格以穩(wěn)為主，均價(jià)為5.15元/斤，與上日持平；主銷區(qū)：北京地區(qū)以穩(wěn)為主，主流保持在242元/件，大洋路在230-242元/件；上海地區(qū)繼續(xù)偏弱整理，主流保持在145元/件，走貨速度放緩；福建泉州地區(qū)價(jià)格下降，下降幅度為0.1元/斤；廣東廣州地區(qū)以穩(wěn)為主，蛋價(jià)保持在5.70元/斤，廣州東莞地區(qū)蛋價(jià)下降，下降0.05-0.1元/斤，蛋價(jià)分別為紅蛋5.60元/斤，粉蛋5.50元/斤。

　　艷陽解盤：雞蛋下跌趨勢(shì)順暢，盤中依托4500一線為短線壓力位，維持逢高做空思路不變，高位空單輕倉可持，否則仍以短線參與為主，不可追空。

招金期貨2隊(duì)：供應(yīng)增加需求變淡 雞蛋遠(yuǎn)月價(jià)格承壓

　　內(nèi)容提要

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣、居民收入下滑導(dǎo)致含雞蛋在內(nèi)的高價(jià)物品消費(fèi)受到抑制

　　適宜的氣溫催生蛋雞產(chǎn)蛋量上升，季節(jié)性消費(fèi)旺季過后在產(chǎn)增銷減的共同作用下，蛋價(jià)下跌空間仍值得期待。

　　預(yù)期飼料成本的回落使得養(yǎng)殖利潤(rùn)得到保障，高企的養(yǎng)殖利潤(rùn)催生養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性及延遲老母雞淘汰，遠(yuǎn)月蛋價(jià)承壓。

　　8月雞蛋主力持倉由凈多轉(zhuǎn)空，凈多持倉占比的先行指導(dǎo)性凸顯蛋價(jià)高位壓力。

　　多重因素影響下雞蛋1、5合約價(jià)格將繼續(xù)下移，故建議在1、5合約上均建立空單，分批建倉并設(shè)好止損點(diǎn)位，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平。

　　補(bǔ)欄量、存欄量及養(yǎng)殖利潤(rùn)等仍是我們后期關(guān)注和考察的重點(diǎn)，并依據(jù)其變化適時(shí)、適當(dāng)調(diào)整倉位

　　上半年雞蛋期貨成為農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨市場(chǎng)明星品種，半年時(shí)間1409從年初的4134元/500千克漲至7月11號(hào)的最高價(jià)5559元/500千克，高達(dá)千元的漲幅令消費(fèi)者高呼火箭蛋重回市場(chǎng)，價(jià)格大幅上漲究其原因是因?yàn)檫B續(xù)兩年的H7N9禽流感等導(dǎo)致國(guó)內(nèi)蛋雞的存欄量處于低位，作為一個(gè)需求相對(duì)穩(wěn)定的品種，供應(yīng)端出現(xiàn)問題自然能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生決定性的影響。但是目前蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)高企增加了養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，隨著新補(bǔ)欄的蛋雞逐步進(jìn)入產(chǎn)蛋期，9月份后雞蛋價(jià)格將步入回落態(tài)勢(shì)。具體因素分析如下：

　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳雞蛋消費(fèi)受到抑制

　　2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)忍受著GDP破8的陣痛，但這也是國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必由之路，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下降也導(dǎo)致收入的不景氣，恰恰相反的是CPI不斷走高，2014年7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.3%。食品價(jià)格上漲3.6%，非食品價(jià)格上漲1.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2.2%，服務(wù)價(jià)格上漲2.5%。其中食品價(jià)格同比上漲3.6%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約1.18個(gè)百分點(diǎn)；食品中的蛋價(jià)格上漲19.5%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.16個(gè)百分點(diǎn)。從數(shù)據(jù)可以看出食品價(jià)格對(duì)CPI影響最大，而且蛋價(jià)以上漲19.5%占據(jù)重要位置，目前超市中雞蛋價(jià)格仍在6元/斤之上，經(jīng)過我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，居民面對(duì)高企的蛋價(jià)難以接受，采訪中消費(fèi)者也提到了今年宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致的收入下降的確會(huì)影響雞蛋的采購，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回暖即使處于高價(jià)位消費(fèi)者也一定程度可以接受，但今年宏觀不景氣，超市中雞蛋價(jià)格曾兩次突破6元/斤，但是持續(xù)時(shí)間都很短，這與下游采購的抵觸情緒有很大的關(guān)系。

　　二、季節(jié)性影響供應(yīng)蛋價(jià)上下波動(dòng)

　　圖1：雞蛋月度均價(jià)圖

　　縱觀雞蛋歷年價(jià)格走勢(shì)可以看出，雞蛋價(jià)格存在著明顯的季節(jié)性規(guī)律：每年年初的2-3月雞蛋價(jià)格出現(xiàn)年內(nèi)低點(diǎn)，8月份雞蛋價(jià)格出現(xiàn)年內(nèi)最高點(diǎn)，9月份價(jià)格開始走低一直到元旦之前。8月份雞蛋的高價(jià)位原因主要出于兩方面，第一是溫度影響母雞產(chǎn)蛋量降低，特別是在35℃蛋雞的產(chǎn)量會(huì)下降10-15%左右，7月份山東膠東地區(qū)還曾出現(xiàn)過高溫導(dǎo)致部分老母雞被熱死的事件；第二就是中秋節(jié)與學(xué)生開學(xué)備貨，需求端短時(shí)間內(nèi)急劇擴(kuò)大；供應(yīng)和需求兩方面因素造成了8月份雞蛋價(jià)格的季節(jié)性高點(diǎn)。今年的情況與往年略有不同，首先是溫度較去年下降，據(jù)我們對(duì)養(yǎng)殖戶的調(diào)研情況來看往年這個(gè)時(shí)候雞蛋供不應(yīng)求而現(xiàn)在養(yǎng)殖戶手里開始慢慢有存蛋的情況，因?yàn)殡u蛋價(jià)格處于相對(duì)高位，下游對(duì)高蛋價(jià)的抵觸心態(tài)也加大了蛋商采購的謹(jǐn)慎態(tài)度；另外在需求方面超市中月餅已經(jīng)上架而且現(xiàn)在臨近中秋僅有不到一周時(shí)間，也就是說食品廠采購已經(jīng)結(jié)束。后期走勢(shì)，隨著兩大利多因素的消退，整個(gè)9月份價(jià)格將處于下滑階段，以往多年情況來看中秋前5天現(xiàn)貨價(jià)格就開始見頂回落一直持續(xù)至中秋假期結(jié)束之后，從全國(guó)主產(chǎn)區(qū)來看現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)有下滑跡象，中秋節(jié)后價(jià)格相對(duì)現(xiàn)在大約能走低0.5元/斤。隨著時(shí)間的推移，10月份雞蛋價(jià)格或因國(guó)慶采購而走高，但是國(guó)慶節(jié)后現(xiàn)貨基本全是利空，第一無任何利好題材炒作，第二因?yàn)闅鉁剡m宜母雞蛋量增加至年內(nèi)最高峰，第三還有雞糞價(jià)格上漲。屆時(shí)期價(jià)走勢(shì)我們還應(yīng)該與現(xiàn)貨密切聯(lián)系，下跌空間目前看仍值得期待。

　　三、存欄低提升蛋價(jià)養(yǎng)殖蛋雞有利潤(rùn)

　　去年年底的禽流感事件導(dǎo)致養(yǎng)殖戶大量撲殺雞苗，根據(jù)北京峪口禽業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示全國(guó)目前蛋雞存欄量大約為10億只，同比下降約20%左右，其中河北、河南、山東都有所增加；其他各省份均有所減少。眾所周知，雞蛋的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值是其他蛋類無法替代的而且作為一種剛性需求，供應(yīng)的減少就能繼續(xù)推高價(jià)格至市場(chǎng)難以接受的高位，也就是說現(xiàn)在6元/斤已經(jīng)是現(xiàn)貨的高位區(qū)。從行為金融學(xué)角度來看，市場(chǎng)一直在關(guān)注存欄量低位導(dǎo)致雞蛋的高價(jià)，但是炒作已然半年之久， 市場(chǎng)熱點(diǎn)已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)移到新年度的補(bǔ)欄量與中秋節(jié)是否存在集中淘汰老母雞上面，處于高位的雞蛋價(jià)格增加了養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖利潤(rùn)，而且因存欄量低故養(yǎng)殖戶淘汰老母雞也較以往有所延遲，據(jù)我們對(duì)華北與華東地區(qū)的調(diào)研情況來看，延遲淘汰基本是確定性事件，部分養(yǎng)殖戶能把養(yǎng)殖周期推遲100-200天，屬于超額利潤(rùn)的老母雞產(chǎn)蛋會(huì)持續(xù)供應(yīng)給市場(chǎng)，后期價(jià)格難言樂觀。

　　圖2：蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)

　　數(shù)據(jù)來源：wind 招金期貨研究院

　　今年補(bǔ)欄情況極差，同樣的情況下，峪口的雞苗應(yīng)在5元/羽而現(xiàn)在卻僅在3元/羽，造成此情況的主要原因就是禽流感對(duì)養(yǎng)殖戶的打擊(國(guó)內(nèi)中小型養(yǎng)殖戶80%都是貸款養(yǎng)殖)，往年春節(jié)之后為傳統(tǒng)補(bǔ)欄季，但今年受禽流感影響1、2月份只有零星養(yǎng)殖戶進(jìn)行補(bǔ)欄，3月份隨著春天的到來，禽流感疫情有所控制，補(bǔ)欄量較前兩月多很多，我們調(diào)研峪口的銷售數(shù)據(jù)完全符合養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄情況，同時(shí)近期雞苗價(jià)格再次站穩(wěn)3元/羽而且趨勢(shì)向好，另外養(yǎng)殖成本來源是飼料，具體來看豆粕價(jià)格的持續(xù)在3500元/噸的低位更是給養(yǎng)殖戶極大降低了成本，從全球豆類供需平衡表來看，庫存消費(fèi)比創(chuàng)下多年來新高，我國(guó)油廠采購大豆成本從年初的4000元/噸降低至3500元/噸，良好的壓榨利潤(rùn)促使油廠繼續(xù)增加開機(jī)率，未執(zhí)行合同已然達(dá)到300多萬噸的歷史高位，飼料廠貿(mào)易商也將原有10天庫存降低至3-5天甚至隨采隨用，而且美豆已經(jīng)開始收割缺乏炒作題材國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格難有走高的潛力；另外飼料成本的大頭是玉米，盡管玉米遭受干旱但是目前隨著全國(guó)的降雨來臨，華北還有東北主產(chǎn)區(qū)玉米已恢復(fù)長(zhǎng)勢(shì)，新季玉米上市將能把目前1.3-1.32元/斤的價(jià)格大幅降低10%左右。飼料的兩大成本的降低都能保證養(yǎng)殖戶的養(yǎng)雞利潤(rùn)，故養(yǎng)殖戶在9月又開始繼續(xù)加大補(bǔ)欄，從雞苗價(jià)格、雞苗銷售都能看出養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性增加但是后期產(chǎn)蛋的青壯雞增加而雞蛋的價(jià)格便難站穩(wěn)5元/斤，則遠(yuǎn)月1501和1505合約會(huì)繼續(xù)承壓走低。

　　圖3：全球大豆供需格局圖

　　數(shù)據(jù)來源：USDA 招金期貨研究院

　　四、凈多持倉占比降低資金悄然多翻空

　　上半年雞蛋的趨勢(shì)性行情開始于3月初。我們統(tǒng)計(jì)了3月份至今前二十名以及前十名期貨公司席位凈多持倉占比，并與主力合約雞蛋價(jià)格進(jìn)行了對(duì)比。如圖4所示，前二十名期貨公司席位凈多持倉大部分占比維持在正值以上，當(dāng)主力合約趨勢(shì)性上漲的時(shí)候，凈多持倉占比迅速增加到5%以上。當(dāng)行情進(jìn)入回調(diào)或者震蕩階段，凈多持倉占比也回落到5%以下。由圖4可以發(fā)現(xiàn)，凈多持倉占比對(duì)于雞蛋期價(jià)走勢(shì)具有領(lǐng)先指標(biāo)意義。8月初凈多持倉占比大幅降低至5%以下，先于雞蛋期價(jià)進(jìn)入了下跌通道。凈多持倉占比維持在5%以下的時(shí)候，可以繼續(xù)保持偏空思路，大商所每日公布的數(shù)據(jù)也可看出主多的永安資金已經(jīng)悄然偏空。

　　圖4：前二十名期貨公司席位凈多持倉占比及期價(jià)對(duì)比

　　大連商品交易所

　　雞蛋指數(shù)從3月7日擺脫整盤整理區(qū)間開始上漲，經(jīng)過上漲之后頂部也形成了大M頭，目前從均線系統(tǒng)來看所有條均線已經(jīng)完全向下，整體空頭格局沒有任何改變，從哪里來到哪里去，指數(shù)的區(qū)間向下仍有200-300個(gè)點(diǎn)的跌幅，從期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨開跌來看，本輪下跌可能是以陰跌為主而難有大幅殺跌的情況。

　　圖5：雞蛋指數(shù)走勢(shì)日線圖

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng) 招金期貨研究院

　　五、投資計(jì)劃與建議

　　綜上因素分析，我們的判斷是，大商所雞蛋1501與1505合約價(jià)格重心將逐步下移。因此，在確保穩(wěn)健盈利前提下總持倉保持在30%的倉位，具體合約1501依托4600元/500千克建倉，在4550-4700元/500千克分兩批建倉，目標(biāo)價(jià)格為4100-4300元/千克，止損位放在4800元/500千克；而1505因?yàn)榻^對(duì)價(jià)格低，故在4150-4250元/500千克分兩批建倉，目標(biāo)價(jià)位3800-4000元/500千克，止損位為4250-4350元/500千克。

　　六、持倉面臨風(fēng)險(xiǎn)因素

　　由于我們調(diào)研的地區(qū)主要集中在華東與華北產(chǎn)地和消費(fèi)地，而且老母雞的淘汰集中程度因養(yǎng)殖戶的管理水平及個(gè)人具體養(yǎng)殖情況而定，故我們對(duì)雞蛋偏空的觀點(diǎn)有可能會(huì)有一定的偏失。后期我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注補(bǔ)欄程度、老母雞淘汰率和養(yǎng)殖利潤(rùn)等對(duì)價(jià)格有影響的因素，以求有更加準(zhǔn)確的判斷。

首創(chuàng)期貨：空單止盈，雞蛋期貨主力止跌反彈

　　9月10日盤面情況：周三，雞蛋主力1501合約開盤后快速上漲，尾盤震蕩走高。截至收盤，雞蛋主力1501合約報(bào)4520元/500千克，環(huán)比上一交易日結(jié)算價(jià)上漲49元/500千克，幅度1.1%，成交量增加15萬手至29.4萬手，持倉量減少4936手至19萬手。1、全國(guó)雞蛋批發(fā)市場(chǎng)平均價(jià)格11.28元/公斤，各地市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格如下：湖北武漢白沙洲11.4元/公斤；廣西柳邕農(nóng)批13.3元/公斤；北京石門11.2元/公斤；寧夏寧吳忠鑫鮮11.6元/公斤；江蘇凌家塘11.6元/公斤；山東魯濱州六街11.8元/公斤；河北石家莊橋西11.3元/公斤；河南周口黃淮11.4元/公斤；山東威海11元/公斤；新疆石河子10.6元/公斤；新疆北園春11元/公斤；新疆新焉耆光明10.5元/公斤；陜西云陽11元/公斤；浙江浙嘉善浙北11.8元/公斤；北京大洋路10.55元/公斤；北京八里橋11.4元/公斤；山東青島黃河路12元/公斤；四川川江油仔豬11.8元/公斤；北京城北回龍觀12元/公斤；北京新發(fā)地10.96元/公斤.（數(shù)據(jù)來源：一畝田） 2、資金面跟蹤：雞蛋主力1501合約，環(huán)比上一交易日，持倉量減少4936手至19萬手。今日雞蛋1501合約資金凈流出0.12億左右。 觀點(diǎn)總結(jié)：雞蛋主力1501合約今日單邊上漲，突破筆者建議的空單持倉止盈點(diǎn)，趨勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，有空頭轉(zhuǎn)為震蕩反彈格局，趨勢(shì)方向不明朗，建議短線操作為宜。值得關(guān)注的是，今日雞蛋主力1501合約持倉量繼續(xù)減少，量?jī)r(jià)不匹配的情況也表明市場(chǎng)資金對(duì)后市行情的不確定態(tài)度。策略上，雞蛋主力1501合約趨勢(shì)空單止盈離場(chǎng)，激進(jìn)型投資者日內(nèi)震蕩思路，可參考4497點(diǎn)作為日內(nèi)多空分界點(diǎn)。