期貨：雞蛋低開走高 創(chuàng)近兩個月最大單日漲幅

瑞達期貨：雞蛋低開走高，創(chuàng)近兩個月最大單日漲幅

　　行情回顧：2月25日，雞蛋主力1505合約大幅走高，收報4197元/500千克，較前一交易日結算價漲92元/500千克，漲幅2.24%。成交量大幅增加，持倉量增加2996手至114310手。

　　現貨方面：春節(jié)期間，全國雞蛋價格整體回落。2月25日，北京均價3.56元/斤；上海主流3.82元/斤；大連均價3.67元/斤，德州均價3.80元/斤。

　　小結：春節(jié)期間，全國雞蛋價格整體回落，但學校開學備貨需求或對蛋價有支撐；蛋雞存欄量的繼續(xù)走低亦限制蛋價下行空間。技術上，雞蛋1505合約低開走高，成交放量突破短期均線系統(tǒng)壓制，短期反彈勢頭較強，后市料將繼續(xù)向上挑戰(zhàn)4200元/500千克關口及40日均線壓力。操作上，建議空單離場觀望。

首創(chuàng)期貨：雞蛋期貨節(jié)后首日大幅反彈

　　2月25日盤面情況：周三，雞蛋主力1505合約低開后快速上漲，最高觸及4202點。截至收盤，雞蛋主力1505合約報4197元/500千克，環(huán)比上一交易日上漲92點，幅度2.24%。成交量增加85234手至15.8萬手，持倉量增加2996手至11.4萬手。

　　1、全國雞蛋均價如下：河北省邯鄲市金鳳禽蛋農貿批發(fā)市場4.375元/斤；新疆焉耆縣光明農副產品綜合批發(fā)市場4元/斤；安徽合肥周谷堆農產品批發(fā)市場4.72元/斤；河北石家莊橋西蔬菜中心批發(fā)市場4.345元/斤；陜西涇陽縣云陽蔬菜批發(fā)市場4.68元/斤；湖北浠水市城北農產品批發(fā)大市場5.095元/斤；北京順義區(qū)順鑫石門農產品批發(fā)市場4.555元/斤；湖南長沙馬王堆蔬菜批發(fā)市場5元/斤；內蒙古包頭市友誼蔬菜批發(fā)市場4.8元/斤；浙江嘉善浙北果蔬菜批發(fā)交易4.595元/斤；山東青島城陽蔬菜水產品批發(fā)市場4.7元/斤；北京豐臺區(qū)新發(fā)地農產品批發(fā)市場4.875元/斤；山西晉城綠欣農產品批發(fā)市場4.15元/斤；廣西柳州柳邕農副產品批發(fā)市場5.45元/斤；重慶觀農貿批發(fā)市場4.3元/斤；江蘇凌家塘農副產品批發(fā)市場4.5元/斤；山東省威海市農副產品批發(fā)市場4.4元/斤；湖北武漢白沙洲農副產品大市場4.45元/斤；四川省江油仔豬批發(fā)市場4.9元/斤。

　　2、資金面跟蹤：雞蛋主力1505合約，環(huán)比上一交易日，持倉量增加2996手至11.4萬手，今日雞蛋1505合約資金凈流入0.18億左右。觀點總結：節(jié)后第一個交易日，雞蛋主力1505合約低開高走，全天波幅達到151點，最高點觸及箱體上沿4200上方，價格趨勢由之前的空頭轉變?yōu)檎鹗幏磸椄窬?，趨勢方向不明確。近期，蛋雞存欄量增加，雞蛋供應充足；預計未來一段時間，雞蛋市場會出現供需兩旺的局面，蛋價將會在合理的區(qū)間那運行。策略上，無趨勢持倉建議。激進型投資者日內震蕩思路，可參考4139點作為日內多空分界點。

雞蛋期貨：短期反彈有望持續(xù)

　　昨日期貨市場各品種呈現“冰火”分化之勢，其中雞蛋期貨主力1505合約全日上漲2.24%或92元/500千克，位居當日期貨品種漲幅之首。

　　分析人士認為，雞蛋期貨反彈的原因在于技術性超跌反彈、消費量增加以及現貨價格上漲帶動，短期反彈有望持續(xù)，但遠期蛋價仍將承壓供應壓力。

　　節(jié)后蛋價強勁反彈

　　“昨日期貨合約大幅上漲，主要由于抄底資金推動，預期進入3月，全國各高校開學，農民工外出打工，增加雞蛋消費量，進而提振雞蛋現貨價格上漲，期價領先現貨價格出現上漲。”普天投資分析師劉存亮表示。

　　新湖期貨分析師詹嘯認為，雞蛋期貨反彈的原因，首先是到了技術底部，下跌動力不足；其次4050元的價格已經比較低了，畢竟節(jié)前的現貨價格都還在4200元以上，而節(jié)后的雞蛋現貨報價雖然比較低，但是還不穩(wěn)定。第三，雖然當前消費低迷，但是存欄量依然很低，這一點從春節(jié)前的快速反彈就可以看出來。

　　節(jié)后雞蛋各地現貨價格較為混亂，地區(qū)間價差較大，目前產區(qū)山東地區(qū)最低3.45元/斤，湖北地區(qū)價格最高3.8元/斤，銷區(qū)北京價格最低3.6元/斤，廣州價格最高4.35元/斤。雞蛋地區(qū)貿易流通剛剛恢復，當前蛋價更多反映本地產銷情況，而隨著流通量的增加，銷區(qū)北上廣將引領全國蛋價走勢，各地區(qū)蛋價將趨于理性，區(qū)間價差亦會縮小。

　　反彈非反轉

　　“雞蛋今天的反彈，我認為并不具有可持續(xù)性，也找不到合理的理由。”國投中谷期貨劉國良表示。

　　其邏輯有二：一是因為春節(jié)期間，全國的雞蛋現貨價格普遍出現了0.2-1元的跌幅，距交割月還有2個月的近月合約JD1505大幅上漲和現貨走勢背離。二是從基本面來看，“供需緊張”正在轉向“供需寬松”，蛋雞存欄從去年8月開始恢復速度呈加快的趨勢，豆粕玉米價格大幅下跌也拉低了雞蛋的生產成本，而且春節(jié)后的需求肯定會面臨雪上加霜的困境，現貨報價的大幅下跌也可以驗證這一判斷。

　　“后期JD1505應該會往下調整，未來有望跌破4000點。價差方面，JD1509通常會有季節(jié)性需求旺季的支撐，如果9-5價差跌到300元以下，建議反套。”劉國良說。

　　從各合約來看，雞蛋期貨整體呈現近強遠弱格局，次主力1509合約昨日漲幅不及1505合約，全日僅上漲1.55%。

　　“雞蛋期貨市場呈現出的近強遠弱特點，顯示出長線投資者對雞蛋遠期更為看空。”恒銀期貨指出。

　　據相關數據，2014年12月全國育雛雞補欄量6749萬只，環(huán)比大幅增加17.2%。而2015年1月全國后備雞環(huán)比增加6.06%，同比增加16.47%，其中育雛雞補欄量環(huán)比繼續(xù)增加10.76%，養(yǎng)殖戶補欄積極性高漲。未來新開產蛋雞數量將大于老雞淘汰量，預計5月左右新增開產蛋雞將有所增加，遠期雞蛋供應壓力將持續(xù)增大。

消費好于預期雞蛋放量上行

　　2015年春節(jié)過后的首個交易日，雞蛋主力1505合約早盤下探后，盤中快速拉升，最終以長陽收盤，最高4202元/500千克，最低4051元/500千克。

　　備貨預期升溫

　　春節(jié)過后，國內多地雞蛋現貨報價下跌。南陽雞蛋現貨市場最新報價顯示，當地紅大蛋報價為4元/斤，較上一日下跌0.1元/斤。貿易商收貨較易，當地走貨正常偏慢。湖北黃岡浠水粉蛋報價3.89元/斤，較上一日下跌0.11元/斤。貿易商庫存正常，預計正月十五之前蛋價將小幅回落。

　　春節(jié)過后，雞蛋現貨市場價格下跌預期兌現，但貿易商對元宵節(jié)過后的備貨行情還是相對樂觀的。廣東地區(qū)某貿易商表示，元宵節(jié)過后，上海、廣東、深圳等地大型工廠及加工企業(yè)將陸續(xù)開工。隨著寒假結束，國內各大中專院校也將相繼開學?？紤]到春節(jié)過后各地冷空氣再度來襲，為了防止交通運輸不便，食堂集中備貨期預計提前至元宵節(jié)前后。

　　禽流感對市場影響不大

　　2015年年初，國內多地再次爆發(fā)集中的禽流感疫情。受此影響，春節(jié)前雞蛋現貨市場成交低迷，貿易商備貨極為謹慎。春節(jié)期間，受暖冬天氣影響，各地氣溫相對偏高，但市場一直擔心的禽流感疫情并沒有大范圍擴散。春節(jié)過后，雞蛋現貨報價小幅下滑，現貨市場節(jié)日消費好于預期。

　　同時，近幾年來居民消費習慣逐步轉向綠色環(huán)保，春節(jié)期間居民的日常禮品消費由傳統(tǒng)的煙、酒消費逐步轉向米、蛋等綠色環(huán)保的農、牧產品消費。大連某超市負責人表示，近兩年春節(jié)期間超市的高檔鮮蛋禮盒消費轉旺，預計元宵節(jié)前后超市鮮蛋消費保持穩(wěn)定。

　　新多入市，空頭尾盤減倉離場

　　節(jié)后首個交易日，伴隨著雞蛋期價的快速拉升，5月、9月合約持倉增加、成交放量。主力1505合約當日成交達到157912手，較節(jié)前最后一個交易日增加一倍有余。截至當日收盤，1505合約上漲2.24%，1509合約上漲1.57%。

　　雞蛋期價之所以快速拉升，原因主要有兩點：一是元宵節(jié)后工廠、學校將陸續(xù)開工、開學，預期雞蛋消費會逐步恢復。二是新多入市使得5月蛋價跌至4050元/500千克后快速反彈，并迅速突破5日、10日均線，技術性強勢特征顯現。當日1505合約在突破4100元/500千克后快速上行至4150元/500千克的高位區(qū)間，這使得節(jié)前留倉的空頭尾盤減倉離場，蛋價臨近收盤再度上揚。

　　總之，節(jié)后首日交易日蛋價之所以快速拉升，主要是受到階段性利多因素刺激。但從現貨市場長期供需關系來看，4月初新雞開產將進入高峰期，雞蛋現貨市場供應將快速放大。技術上看，1505合約4200元/500千克的整數價位是近期多空雙方爭奪的主要戰(zhàn)場。操作上，短線投資者可在4200—4300元/500千克的區(qū)間高位分批動態(tài)止盈。