【豆類基本面】因市場擔(dān)心美國作物產(chǎn)量可能減少，且美豆出口和國內(nèi)需求有回升跡象，周一CBOT大豆期貨市場大幅反彈，11月大豆合約一舉升至900美分關(guān)口附近，扭轉(zhuǎn)前期震蕩盤整格局。受美國中西部惡劣天氣可能影響大豆收割影響，市場對美國農(nóng)業(yè)部下月調(diào)降美豆單產(chǎn)的憂慮提升。美豆周度生長報告顯示，截止10月14日當(dāng)周，美國大豆收割率為38%，較上周僅提高6個百分點，去年同期為47%，五年均值為53%。美豆優(yōu)良率為66%，前一周為68%。美國農(nóng)業(yè)部還報告有兩船美國大豆發(fā)往中國，為9月中旬以來首次。此外，美國油籽加工商協(xié)會發(fā)布的9月美國大豆壓榨數(shù)據(jù)高于預(yù)期并創(chuàng)下同期最高水平，顯示美國國內(nèi)需求強勁。多重利多刺激美豆大幅反彈，中美經(jīng)貿(mào)層面的新進展及美豆如何化解過剩庫存仍是觀察的重點。國內(nèi)豆類市場保持震蕩特征，油粕比震蕩加劇。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新豆進入集中收割上市階段，供需整體平穩(wěn)，不同等級大豆價格差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價格保持堅挺。國家糧油信息中心預(yù)計2018/19年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1550萬噸，大豆進口量為8600萬噸，遠低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估水平。目前主導(dǎo)國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是市場需求，相對于產(chǎn)量而言，國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工領(lǐng)域仍處于供大于求狀態(tài)，10月份臨儲大豆繼續(xù)投放，臨儲低價大豆持續(xù)拍賣也抑制新豆價格反彈。大豆期貨市場反復(fù)震蕩，持續(xù)型指引因素不強。預(yù)計今日連豆市場承接外盤強勢高開震蕩，建議投資者保持震蕩思路，可盤中順勢逢低買入大豆期貨多單或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】美豆收割進度明顯滯后以及需求回暖等多重利好因素刺激市場大幅反彈，技術(shù)上雙底形態(tài)較為明顯。周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體持穩(wěn)，局部小幅下調(diào)，油廠端庫存壓力不大，貿(mào)易端庫存相對集中，沿海主流報價繼續(xù)在3600元/噸之上運行，基差報價保持堅挺。為主動應(yīng)對國內(nèi)蛋白粕供應(yīng)不足的新形勢，相關(guān)部門組織論證飼料中調(diào)降蛋白含量，預(yù)計本周將有定論。據(jù)專家估計，如果飼料中蛋白粕添加比例較現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)降低2個百分點，有望減少1000萬噸以上大豆需求。由于市場推廣和下游接受仍需要一個過程，對效緩解冬季國內(nèi)大豆供應(yīng)缺口的作用相對有限。此外，中美元首可能在G20峰會期間會晤，為中美經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系改善帶來希望，削弱市場對于遠期缺口的炒作情緒。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，前期豆粕1901期貨多單和對應(yīng)的看漲期權(quán)可適量減持，豆粕1905合約可能迎來跟漲機會。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場繼續(xù)回升，明顯受到豆類市場基本面利好因素提振。馬來西亞棕櫚油市場沖高回落，出口疲軟限制追漲情緒。周一國內(nèi)油脂板塊反彈受阻重回弱勢調(diào)整狀態(tài)，夜盤繼續(xù)擴大跌幅，油粕比值頻繁震蕩。國內(nèi)油脂需求平穩(wěn)而供應(yīng)充足，且有進口植物油補充，油脂市場整體仍缺乏主動性反彈動力，并且在油廠壓榨收益大幅改善后，較高的壓榨利潤會提升油廠在油脂上的套保需求，油脂市場仍不具備持續(xù)性反彈能力，有望維持區(qū)間震蕩走勢。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊保持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線順勢短線參與或繼續(xù)保持觀望。
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