【豆類基本面】因技術性買盤和月底基金調(diào)整持倉影響，周三CBOT大豆期貨市場止跌回升震蕩收高，技術上尚未脫離弱勢格局。美豆出口依然是市場關注的重點。中美之間貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來，中國進口商幾乎停止從美國購買大豆，令本應處于出口旺季的美豆出口銷售大幅下降，預計后期出口數(shù)據(jù)降幅將更加突出。南美大豆播種提速，預計明年1月就會有巴西早熟大豆對華大量出口。此外，市場根據(jù)船期評估，中國已購買1100萬噸南美大豆，并于11、12月交付。南美大豆出口數(shù)量超過市場預期，對緩解中國國內(nèi)大豆供應緊張起到重要作用。美豆市場持續(xù)受到庫存壓力困擾，中美經(jīng)貿(mào)層面磋商及月底元首會晤備受各方關注。國內(nèi)豆類市場整體維持震蕩格局，繼續(xù)消化利空政策影響。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新豆收割基本完成，新豆集中上市，市場供應充足，供需整體平穩(wěn)，不同等級大豆價格差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價格保持堅挺。國家糧油信息中心預計2018/19年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1550萬噸，大豆進口量為8600萬噸，遠低于美國農(nóng)業(yè)部預估水平。新年度俄羅斯大豆開始回運，增加國內(nèi)非轉基因大豆供應。目前主導國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是市場需求，相對于產(chǎn)量而言，國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工領域仍處于供大于求狀態(tài)。昨日進行臨儲大豆2018年最后一拍，在全年20批次拍賣中共成交201萬噸大豆。由于臨儲陳豆成交價偏低，對平抑國產(chǎn)大豆價格起到較大作用。大豆期貨市場維持弱勢運行節(jié)奏，價格重心下移，技術上考驗前期低位支撐，弱勢尚未緩解。預計今日連豆市場延續(xù)弱勢震蕩走勢，建議投資者保持震蕩偏空思路，盤中短線適量參與或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】美豆維持弱勢震蕩狀態(tài)，失去中國市場需求后的美豆市場需要時間建立新的價格平衡關系。周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場維持穩(wěn)中偏弱走勢，沿海主流油廠報價多在3500元/噸附近運行。國內(nèi)非洲豬瘟疫情仍未有效控制，且疫情出現(xiàn)的省份擴大，疫情的累積效應不利于飼料遠期需求。近日調(diào)控政策頻出，市場對豆粕需求前景感到擔憂。包括取消豆粕出口退稅，允許進口印度菜粕，推行低蛋白飼料等舉措，供需雙管齊下，對改善各方對大豆供應短缺預期起到一定作用。當前國內(nèi)港口及油廠大豆供應充足，巴西大豆對華出口量超過預期，11、12月預計進口南美大豆量可達1100萬噸，縮小冬季國內(nèi)大豆及豆粕供應缺口的程度，延緩缺口出現(xiàn)的時間。此外，1901豆粕期貨連續(xù)大幅減倉，隨著交割期臨近，資金參與熱情下降也可能拖累價格漲幅。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，從成本支撐的角度看，豆粕1901期貨合約繼續(xù)調(diào)整空間有限，如遇急跌可考慮適量買入多單，否則宜短線或觀望。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場延續(xù)低位震蕩走勢，技術上保持弱勢節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場反彈乏力繼續(xù)收低，受出口數(shù)據(jù)不佳及周邊食用油弱勢影響較大。周三國內(nèi)油脂板塊繼續(xù)下探，雖小幅收高但仍未擺脫跌勢。國內(nèi)油脂企業(yè)庫存高企，需求平穩(wěn)而缺乏亮點?！队褪澜纭奉A計未來幾周中國將繼續(xù)大量進口植物油彌補因大豆壓榨量下降而導致的國內(nèi)產(chǎn)量下滑，油脂市場保持供應寬松局面。巴西大豆出口潛力高于預期，冬季大豆供應缺口預期下降，油廠在當前高開工率下，油脂庫存將繼續(xù)提升。此外，11月份將繼續(xù)進行臨儲進口豆油拍賣，偏低的起拍價和成交價同樣可看作是國內(nèi)豆油市場的風向標。預計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可繼續(xù)維持逢高拋空觀點參與油脂期貨交易或保持觀望。
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