2019年10月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】美國大豆收割壓力繼續(xù)打壓市場買盤，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏小幅回落，盤中呈現(xiàn)油強粕弱格局。美國農(nóng)業(yè)部公布的美豆周度生長報告顯示，截止10月27日當周，美國大豆收割率為62%，與市場預期一直，去年同期為69%，五年均值為78%。美豆收割進度超過2/3，近日產(chǎn)區(qū)整體天氣形勢利于大豆收割。美國大豆季節(jié)性供應壓力有增無減，農(nóng)民拋售意愿較強。美國總統(tǒng)接連表示中美貿(mào)易談判進展順利，雙方可能提前達成第一階段協(xié)議。11月中旬智利APEC　會議期間中美峰會將是各方關注的重點。當前美豆市場缺少天氣刺激，而中方近日放緩美豆采購節(jié)奏也令市場進一步反彈動力下降，美豆處于震蕩調(diào)整狀態(tài)。國內(nèi)豆類市場延續(xù)油強粕弱的分化狀態(tài)，棕櫚油連創(chuàng)反彈新高，強勢領漲特征明顯。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割工作整體結束。從實地調(diào)研情況看，由于大豆在生長季遭遇長時間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產(chǎn)和質(zhì)量有所下降，2019年國產(chǎn)大豆面積增加對產(chǎn)量的影響受到明顯削弱，預計黑龍江大豆總產(chǎn)量基本與上年持平或略低。產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)上市交易，企業(yè)掛牌收購價保持穩(wěn)定。國產(chǎn)大豆市場處于季節(jié)性供應高峰期，現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，期貨市場看漲動力不足。周二豆一期貨止跌回升，弱勢節(jié)奏有所放緩，但仍無力收復3400元/噸重要支撐位，繼續(xù)處于震蕩偏弱的運行節(jié)奏。預計今日2001豆一期貨維持低位震蕩走勢，可盤中短線思路適量參與豆一期貨交易或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，東莞報價為3050元/噸，連云港報價為3150元/噸。市場觀望為主，成交有所下降。周二巴西12月船期大豆到岸貼水報價為190美分/蒲式耳，折算的國內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本約為3040元/噸。近日國內(nèi)豆粕市場保持震蕩調(diào)整狀態(tài)，明顯較優(yōu)質(zhì)板塊表現(xiàn)偏弱。國內(nèi)生豬產(chǎn)能大幅下降導致豆粕需求不佳，豆油連續(xù)反彈對油廠貢獻率提升并削弱油廠對豆粕的挺價動力，尤其是美豆反彈受阻震蕩回落后，國內(nèi)豆粕市場也因進口成本趨降而承受跟跌壓力。中美貿(mào)易談判取得積極進展，中國積極拓寬進口大豆渠道，改變2018年對巴西市場的過度依賴，國內(nèi)遠期大豆供應保障力持續(xù)提升。國內(nèi)豆粕需求恢復較慢，豆粕價格持續(xù)受供應端驅動，將保持與美豆的較強聯(lián)動性。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情，市場尚未結束調(diào)整節(jié)奏，買盤需耐心等待機會。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場止跌回升，技術上重回短期均線之上，調(diào)整形態(tài)得到部分修復。周二馬來西亞棕櫚油市場強于預期，連續(xù)第五個交易日攀升，明顯受到中國油脂市場提振。周二國內(nèi)油脂板塊先抑后揚，夜盤繼續(xù)在棕櫚油的帶領下重回反彈狀態(tài)。近日，受印尼B30生物柴油政策刺激以及馬來西亞前25日出口增加等利好消息影響，國內(nèi)外棕櫚油市場反彈勢頭強勁，并推動相關豆油和菜油市場表現(xiàn)抗跌。當前港口商用大豆供應不足，導致部分油廠因缺豆而降低開工率，需方補庫積極性提高放大需求，豆油庫存有望繼續(xù)下降，加上國內(nèi)通脹預期升溫以及資金大量從豆粕市場流出，油脂板塊可能延續(xù)偏強走勢。預計今日國內(nèi)油脂期貨維持震蕩偏強走勢，可適量持有棕櫚油多單，盤中順勢適量參與為主。