豆粕 關(guān)注2700元/噸一線支撐

　　12月20日?qǐng)?bào)道：近日中美兩國(guó)第一階段貿(mào)易協(xié)議進(jìn)一步向前推進(jìn)，疊加阿根廷上調(diào)農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅，刺激外盤(pán)美豆價(jià)格大幅攀升，而國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)價(jià)格并未走出獨(dú)立行情，繼續(xù)在振蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，未來(lái)價(jià)格走勢(shì)將取決于中美即將簽署貿(mào)易協(xié)議的更多細(xì)節(jié)公布情況、我國(guó)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際大豆的采購(gòu)方向以及南美天氣炒作等方面的影響。

 

　　等待更多指引

 

　　12月13日中美貿(mào)易協(xié)議取得階段性進(jìn)展，美國(guó)擬定于12月15日開(kāi)始對(duì)價(jià)值約1600億美元的我國(guó)輸美產(chǎn)品開(kāi)征15%的關(guān)稅將不會(huì)加征，將9月對(duì)約1200億美元的我國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅的稅率從15%降至7.5%。而我國(guó)也承諾將進(jìn)口大量美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品，中美貿(mào)易協(xié)定簽訂后，我國(guó)將大幅增加美國(guó)大豆、玉米、高粱、大麥、小麥、DDGS、豬肉、禽肉等進(jìn)口，將對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)帶來(lái)一定的沖擊，而后期能否重啟和持續(xù)采購(gòu)美豆還存在一定的不確定性。不過(guò)，近兩年我國(guó)與巴西兩國(guó)貿(mào)易商已將建立了良好的貿(mào)易關(guān)系，即使關(guān)稅被取消，仍要看美國(guó)大豆的價(jià)格是否具有競(jìng)爭(zhēng)力，若不及美豆，巴西將繼續(xù)搶占美豆出口需求，關(guān)注此期間更多細(xì)節(jié)的公布對(duì)豆類市場(chǎng)價(jià)格的指引。

 

　　南美天氣尚存炒作空間

 

　　目前南美大豆處于播種生長(zhǎng)期，天氣因素對(duì)單產(chǎn)的形成至關(guān)重要，前段時(shí)間阿根廷天氣干旱播種落后，進(jìn)而天氣炒作尚存空間，截至12月12日巴西大豆播種進(jìn)度達(dá)96%，周比提高3個(gè)百分點(diǎn)，巴西大豆播種接近尾聲，天氣層面尚未有較大影響，后期需重點(diǎn)關(guān)注阿根廷大豆種植進(jìn)展情況。截至12月11日的一周，阿根廷大豆播種為61%，高于前一周的49.3%，同比下降12.1個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　國(guó)內(nèi)油廠拋售積極

 

　　當(dāng)前巴西大豆2020年1—6月月船期盤(pán)面榨利近176—283元/噸，若去除美豆加征關(guān)稅，12月船期美西大豆盤(pán)面榨利約為170元/噸，進(jìn)口大豆盤(pán)面榨利仍較好，促使油廠積極以負(fù)基差拋售遠(yuǎn)期合同鎖定利潤(rùn)，抑制短期豆粕市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)產(chǎn)能恢復(fù)仍較慢，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)，11月生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)2%，同比減少39.79%，自去年11月以來(lái)首次回升，能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4%，同比減少34.72%，已連續(xù)2個(gè)月回升。因春節(jié)前是畜禽出欄高峰時(shí)期，市場(chǎng)備貨趨于謹(jǐn)慎抑制豆粕需求。

 

　　從供應(yīng)端來(lái)看，上周我國(guó)油廠積極采購(gòu)配額內(nèi)美豆，這將有效彌補(bǔ)明年1—2月150萬(wàn)—250萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口，而3月巴西早豆即將上市，供應(yīng)端將趨于寬松，預(yù)計(jì)南美大豆銷售壓力釋放前，豆粕市場(chǎng)價(jià)格仍缺乏持續(xù)反彈動(dòng)能。

 

　　綜合分析，中美貿(mào)易談判順利進(jìn)行，后期若我國(guó)放開(kāi)美豆進(jìn)口限制，美豆價(jià)格不排除有效上破950美分/蒲式耳的可能，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)短期供需面壓力仍待釋放，尤其是進(jìn)入明年3月之后南美大豆即將收獲，屆時(shí)豆粕或達(dá)到年內(nèi)低價(jià)區(qū)間，后期隨著蛋白消費(fèi)需求逐步回暖，將有望迎來(lái)反彈。短線連粕繼續(xù)維持2700—2800元/噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)為主，后期我國(guó)對(duì)主產(chǎn)國(guó)大豆的進(jìn)口節(jié)奏及國(guó)內(nèi)油廠壓榨利潤(rùn)將影響豆粕市場(chǎng)階段性行情。